通用自動化行業(yè)有哪些復(fù)蘇因素？

我來對通用自動化行業(yè)復(fù)蘇因素進(jìn)行簡單梳理。

1.復(fù)蘇因素之一——內(nèi)外機(jī)遇差有望帶動出口需求

海外資本開支錯期為國內(nèi)自動化企業(yè)帶來機(jī)遇。國內(nèi)外疫情防控政策不同，對經(jīng)濟(jì)活動的影響不同。2021年下半年至2022年9 月，歐美國家海外制造周期仍處在高位水平。1）從2021H2以來的數(shù)據(jù)看，美國制造業(yè)PMI主要指標(biāo)均表現(xiàn)良好，制造業(yè)周期 維持高位；2）自2020H2以來，全球各個主要經(jīng)濟(jì)體制造業(yè)PMI均有回升，有望帶動我國自動化產(chǎn)品出口需求。

2.復(fù)蘇因素之二——盈利周期滯后于資本開支周期

企業(yè)盈利是驅(qū)動制造業(yè)資本開支的關(guān)鍵因素之一，PPI反映供需關(guān)系，從歷史周期上看，利潤端周期后延于資本開支周期約6個 月，或?qū)⒔档拖滦兄芷趯ζ髽I(yè)利潤影響。

 本輪周期大宗原材料大幅漲價，空前壓抑中游制造業(yè)利潤。21年年底以來，中游設(shè)備端主要原材料價格下調(diào)，對下行周期中企 業(yè)端利潤有一定修復(fù)作用。

3.復(fù)蘇因素之三——先進(jìn)制造占比提升減緩下行期影響

在信貸融資及企業(yè)盈利的雙重推動下，先進(jìn)制造先于傳統(tǒng)制造業(yè)資本開支意愿增強(qiáng)。疫情后，不同行業(yè)恢復(fù)情況均不同，先進(jìn) 制造業(yè)恢復(fù)程度好于傳統(tǒng)制造業(yè)。

據(jù)MIR，從工控產(chǎn)品來看，先進(jìn)制造（電池+工業(yè)機(jī)器人+物流+電子及半導(dǎo)體）占工控（OEM類型）的比例逐步提升。

 先進(jìn)制造的景氣度或?qū)⒊掷m(xù)維持高水平。從融資角度看，先進(jìn)制造業(yè)上市公司增發(fā)項目擬募集金額維持高水平，產(chǎn)業(yè)升級減輕 行業(yè)下行周期影響。