通用自動化行業(yè)弱復蘇表現(xiàn)有哪些？

我來簡單介紹一下通用自動化行業(yè)弱復蘇表現(xiàn)。

1.行業(yè)弱復蘇表現(xiàn)之一——制造業(yè)PMI開始好轉(zhuǎn)

“穩(wěn)增長”政策持續(xù)發(fā)力+高溫限電限產(chǎn)因素影響消退，制造業(yè)景氣開始恢復。22Q2以來PMI始終處于低位，22年10月制造業(yè)PMI 指數(shù)為49.2%/-0.9pct.，四季度PMI相較于前三季度有所好轉(zhuǎn)。按細分看， 22年9月新訂單PMI 48.1%/-1.7pct；新出口訂單PMI 47.6%/+0.6pct；產(chǎn)成品庫存PMI 48.0/+0.7pct。按企業(yè)規(guī)模劃分，大型企業(yè)PMI 50.1%/-1.0pct；中型企業(yè)PMI 48.9%/-0.8pct； 小型企業(yè)PMI 48.2%/-0.1pct。

2.行業(yè)弱復蘇表現(xiàn)之二——制造業(yè)利潤端短期承壓

制造業(yè)利潤端進入底部。2022年1-10月制造業(yè)利潤總額累計同比-13.2%/+0.2pct。

工業(yè)企業(yè)利潤增速逼近下行拐點，有望之間回升。21年Q1由于基數(shù)原因，工業(yè)企業(yè)利潤單月同比增速較高，21年Q2至今增速 明顯下滑，22年開始呈負增長，2022年6月增速回正至0.8%，處于逐漸回升階段；1-8 月工業(yè)企業(yè)利潤總額累計同比-2.1%/- 1.0pct。

3.行業(yè)弱復蘇表現(xiàn)之三——10月企業(yè)中長期貸款超預期

社融信貸情況看，2022年9-10月份企業(yè)信貸同比復蘇。1）企業(yè)中長期貸款：2021年2月受基數(shù)影響，同比增速達到頂峰后， 單月同比增速呈現(xiàn)逐漸下行的趨勢。 2021年下半年至2022年5月， 企業(yè)中長期貸款大多呈現(xiàn)負增長；22年9月企業(yè)中長期貸款 水平同比+94%，穩(wěn)增長政策下信貸水平表現(xiàn)突出。10月單月企業(yè)中長期貸款4623億元/+111%，相比9月單月13488億元 /+94%，增速繼續(xù)上行，企業(yè)借貸端表現(xiàn)超市場預期。2）企業(yè)債券融資：2022年企業(yè)債券融資規(guī)模一直處于歷史中值水平， 2022年7-8月增速達到近五年來同期的最低點，10月轉(zhuǎn)正至+3%。

4.行業(yè)弱復蘇表現(xiàn)之四——中觀角度看，細分行業(yè)下行收窄

中觀行業(yè)角度看，各細分行業(yè)賽道增速也在下行期。選擇制造業(yè)主要工業(yè)通用品的產(chǎn)量及訂單情況來進行跟蹤，主要包括機床、 工業(yè)機器人、叉車等。

 國內(nèi)工業(yè)機器人：2022年10月工業(yè)機器人產(chǎn)量同比+14.4%，增速轉(zhuǎn)正形成拐點；國內(nèi)機床：2022年10月金屬切削機床產(chǎn)量同 比-8.5%，1-10月同比-12.5%，降幅逐漸縮窄；日本對華出口機床：日本對華機床出口額2022年8月同比+27.3%，同比轉(zhuǎn)正； 國內(nèi)叉車：2022年9月銷量同比-5.51%，降幅較8月有所縮窄，1-9月銷量同比-4.58%。

5.行業(yè)弱復蘇表現(xiàn)之五——微觀角度，自動化企業(yè)迎來拐點

從微觀企業(yè)角度來看，自從21Q2以來大部分通用設(shè)備公司季度增速均呈現(xiàn)下滑趨勢，預計迎來筑底反彈。除怡合達、埃斯頓、 杭叉集團、安徽合力、歐科億以外，下表中所列示的各行業(yè)龍頭21Q1-22Q2營收或利潤增速增速均呈現(xiàn)逐季走弱的態(tài)勢。