富達投資的養老金業務有什么特點？

富達投資借助養老金業務深入企業市場，養老投資與多業務掛鉤。

養老金業務一直是富達的重點業務，富達在美國養老金第二支柱和第三支柱的市場占有率都是全美第一。 富達是美國最早布局養老金業務的資管機構之一，自 60 年代基奧法案（Keogh Act）推出后，富達就開始積極 布局養老金業務。經過近 60 年的發展，富達已成為美國養老投資市場的巨頭，建立起了較為完善的養老金賬戶 和養老投資產品體系。目前，富達在美國第二支柱 401（k）的市場占比是 30%，第三支柱 IRA 的市場占比是 20%。

在企業養老金領域，富達現已整合成立富達職場（Fidelity Workplace）平臺，為企業或雇主提供公司金融、員工退休保障計劃、員工福利、學生債務、慈善捐贈等一站式解決方案，是全美最大的 401（k）提供商。富達 主要提供的雇主養老金產品有 401（k）、403（b）和 457 計劃、固定福利計劃。根據富達官網的數據，2021 年 底，富達在 401（k）市場的占有率達到 30.3%（由此估算，富達 401（k）賬戶管理規模約 2.3 萬億美元），為 3700 萬以上的參與者和 25000 多家企業提供服務。

富達通過經營退休保障計劃和其他福利項目，讓自己深入到了企業市場，這使富達有別于其他證券經紀商 或資產管理公司，既讓富達的經營更具韌性，也讓富達靠近了客戶、走進了企業、拓展了渠道。一方面，401 （k）等業務做大了富達的 AUA，當那些完全依賴于 AUM 管理費收入、自營收入或其他基于資本市場表現作 為收入來源的資管公司在熊市中破產時，富達反而會變得更強大。在 2008 年全球金融危機中，富達表現出了較 強的風險抵御能力。另一方面，盡管簿記管理是一項低收費業務，但 401（k）資產是有粘性的，富達與雇主、 雇員之間通過 401（k）建立了良好的關系，潛在客戶通過自己供職的企業接觸到了富達，為富達打開了銷售其 他產品和服務的路徑。

在個人養老金領域，富達是最早提供 IRA 服務的資管機構之一，經過 40 余年的深耕，富達已經成長為美 國最大的 IRA 服務提供商。1974 年，美國國會通過《雇員退休收入保障法案》，明確了 IRA 作為重要退休儲 蓄工具之一的法律地位，次年，富達即開始提供 IRA 賬戶服務。目前，富達提供 5 種類型的 IRA 賬戶：傳統 IRA， Roth IRA 和 Rollover IRA、繼承 IRA 和 Roth IRA for Kids，服務內容包括為客戶提供投資者教育、賬戶選擇和 管理、養老投資計劃選擇等。作為全業務提供商，富達為 IRA 提供了包含自主投資、一站式養老投資基金、投 顧等較為豐富的投資選擇。

資產配置是養老金投資的核心環節，作為最早涉足養老業務的基金管理人，富達在養老投資產品領域居于 業內領先地位，旗下的一站式養老投資產品種類豐富，主要包括目標日期基金、目標風險基金和收入替代基金 三大類別。目標日期基金適用于尚未退休的投資者，在到達退休時點后定期向投資者支付計劃領取額度；收入 替代基金是針對有定期取款計劃并且已處于退休狀態的投資者；目標風險基金旨在將基金的風險水平維持恒定， 是為相應風險偏好的投資者提供的資產配置方案。目前，富達的目標日期基金包括自由系列（Fidelity Freedom）、 自由指數系列（Fidelity Freedom Index ）和自由混合系列（Fidelity Freedom Blend）；退休收入基金包括退休管 理系列（Fidelity Managed Retirement）和簡易 RMD 系列（Fidelity Simplicity RMD）；目標風險基金包括資產經 理人系列（Fidelity Asset Manager）等。

富達是全美第二大目標日期基金提供商，目標日期基金是富達養老投資產品系列中的主力。根據晨星的報 告，2021 年末，富達旗下目標日期基金總規模達到 4600 億美元，位列市場第二位，市場占有率 14.1%，僅次 于先鋒，其中共同基金框架的規模約 3600 億美元，其余為 CIT（Collective Investment Trusts）框架。富達的目 標日期基金均為 FOF 形式，不同系列在底層資產類型和配置靈活度方面有所差別。目前，富達的目標日期基金 中，規模最大的系列是成立最早的 Fidelity Freedom 系列，總規模約 1800 億美元，主要采用主動管理，子基金 也以主動產品為主；反之，Fidelity Freedom Index 系列主要采取被動管理，子基金也以被動產品為主；而 FidelityFreedom Blend 系列則將主動、被動結合，子基金包含主、被動產品。