化肥子領域供給端產業鏈分析

你好，在《新形勢下中國基礎化工行業運行與信用展望》中，詳細介紹了化肥子領域供給端產業鏈的發展現狀，如果想要查看更多內容，請下載原報告。

1.行業供給

在之前的很多年里，我國尿素、磷酸一銨、磷酸二銨三個化肥品種均處于產能過剩狀態。2015-2019 年間，隨 著供給側改革進程推進，疊加環保政策趨嚴等因素，以上三個化肥子領域逐年淘汰落后產能，產能、產量均逐年 下行，且產能利用率不斷下降。2019 年以來，隨著過剩、老舊產能逐步出清，我國尿素產能利用率開始回升，磷 酸一銨、磷酸二銨產能利用率也逐漸觸及底部，未來或將進入觸底回升的運行態勢，產業格局不斷好轉。

我國鉀肥行業則處于長期處于供不應求的狀態，國內產能缺口較大，對外依存較高。產生這種局面的主要原 因是，全球的鉀分布非常不均，鉀資源較多地集中在加拿大、俄羅斯、白俄羅斯等地區，我國鉀資源嚴重不足， 因而在化肥單質肥產品中，我國未能在鉀肥領域形成自給自足，需要大量依靠進口。近年來 我國鉀肥對外依存度一直維持在 50%以上，2021 年下半年，海外鉀肥價格上行導致我國鉀肥進口量也相應下滑， 國內供給不足，進而帶動了國內鉀肥價格上行。2022 年初，俄烏沖突引發國際鉀肥供給緊張，推動鉀肥價格大幅 上行。

2.上游原材料

各化肥品種涉及上游原材料較多，主要包括煤炭、硫磺、磷礦石、天然氣等。2021 年以來，化肥生產的主要 原材料如煤炭、硫磺、磷礦石、天然氣等漲價明顯。煤炭、天然氣、硫磺等化肥原料價格大幅上漲， 這成為了 2021 年化肥價格上漲的的主要原因之一。

3.行業需求

a. 國內需求

我國各類化肥產品下游需求主要為農業種植領域，其需求與價格隨下游農作物的種植周期波動。一般而言， 我國 3 月進入春耕期，對化肥需求增加，價格上漲，夏季達到年內消費高點，秋季需求化肥作為追肥和底肥，冬 季是化肥消費淡季，價格下降。

拉長時間來看，我國化肥國內需求總體處于不斷萎縮的狀態。一方面，我國糧食作物播種面積減少。自 2015 年起，我國糧食作物播種面積連續 4 年呈下降趨勢。另一方面，我國化肥施用效率不斷提高。2015 年 農業部發布《化肥、農藥零增長行動方案》，其中指出 2020 年主要農作物肥料利用率達到 40%以上，通過提升化 肥施用效率來減少化肥施用量。2017 年，農業部發布《到 2020 年化肥使用量零增長行動方案》，其中指出，到 2020年，初步建立科學施肥管理和技術體系，科學施肥水平明顯提升。2015年到 2019年，逐步將化肥使用量年增 長率控制在 1%以內；力爭到 2020 年，主要農作物化肥使用量實現零增長。

在政策的強力驅動下，經過 5 年的實 施，截至 2020 年底，我國化肥農藥減量增效已順利實現預期目標，化肥農藥使用量顯著減少，化肥農藥利用率明 顯提升，促進種植業高質量發展效果明顯。根據農業農村部測算數據，2020 年我國水稻、小麥、玉米三大糧食作 物化肥利用率 40.2%，比 2015 年提高 5 個百分點。

b. 出口

我國是氮肥和磷肥的出口大國，海外需求對我國氮肥和磷肥的需求也產生了較大影響。2020年以來，海外化 肥生產受到新冠肺炎疫情等因素影響較大，全球整體供給不足，推高了我國化肥的海外需求。此外，2021年，國 際海運運力不足，大幅推升海運運費，從而帶動海外化肥價格上行，進而對國內化肥價格形成影響。