A股強制披露主體在可持續信息披露的編制依據選擇上呈現哪些結構性特征？

2025年度報告期，A股430家強制披露主體在編制依據選擇上呈現本土化主導、國際化補充、多元化并存的結構性特征。

境內標準方面，滬深交易所可持續發展報告自律監管指引成為絕對主流，采用率大幅提升至接近全覆蓋水平。上交所《上市公司自律監管指引第14號》與深交所《上市公司自律監管指引第17號》的合計采用率顯著增長，表明2024年發布的交易所新規在首個完整報告期即實現高效落地。配套編制指南的引用比例同步躍升，反映企業對披露操作性的重視程度提高。財政部《企業可持續披露準則-基本準則（試行）》及氣候準則的引用比例實現翻倍增長，顯示國家統一準則的權威性與日俱增，但總體占比仍處于相對低位，表明從交易所規則向財政部準則的過渡尚需時日。

境外標準方面，全球可持續發展標準委員會GRI標準的采用率大幅攀升至八成以上，仍為國際框架中的首選。港交所ESG報告守則的引用比例增長，與A+H股公司的規則遵循直接相關。國際可持續準則理事會ISSB準則的采用率維持在兩成左右，處于漸進拓展階段，與全球采納進程中的認知周期與實施成本有關。國際標準化組織ISO 26000的引用比例有所下降，反映其非財務報告屬性與當前監管重點的錯位。聯合國可持續發展目標的引用比例穩步提升，體現議題導向型框架的廣泛適用性。

結構性特征的背后，監管邏輯體現為交易所強制規則的即時約束力與財政部統一準則的前瞻布局相結合，形成雙層驅動。市場驅動因素包括A+H股公司的跨境合規需求、國際投資者的信息可比性要求、以及頭部企業的標桿示范效應。多元標準并存的格局短期內將持續，但ISSB準則的全球趨同趨勢與中國準則的本土適配進程，將重塑未來的編制依據版圖。