如何看待銀發(fā)經(jīng)濟的產(chǎn)業(yè)變革機遇？

下面將銀發(fā)經(jīng)濟拆分為“人、貨、場”三大維度，從發(fā)展動態(tài)入手剖析細分人群需求與 品類供給發(fā)展路徑以見微知著。

1.人：聚焦適老與備老，重視“正在老去的一代”

我們首先從需求側(cè)入手，著眼于銀發(fā)經(jīng)濟中重要的消費人群——銀發(fā)群體。本章中我們適 當將分析對象擴大至 50 歲以上的中老年人群，其中 50-60 歲的人口也將在未來十年中步入 銀發(fā)市場，成為銀發(fā)經(jīng)濟的中堅消費力量。

特征概覽：看重品質(zhì)，熟悉品牌忠誠度較高；消費力“二八定律”仍成立

我國銀發(fā)族消費特征：1）支出多用于自己和配偶，消費中自主決策權(quán)較高。參考 Wavemaker 2019 年 10 月發(fā)布的《中國老齡化社會的潛藏價值》（2019）系列報告，中老年群體支出中 約 2/3 用于自己和配偶。綜合各品類來看，其自主決策權(quán)平均為 53%。2）偏好高質(zhì)量消費 與熟悉的品牌。據(jù)灼識咨詢《2023 年中國中老年市場白皮書》，中老年人在購買日用品、 保健消費品和醫(yī)養(yǎng)服務中質(zhì)量均為其最看重的因素，與此同時相對于分享“種草”，中老年 群體更愿信賴自己熟悉的品牌。3）群體截面特征：女性是中老年群體重要消費決策人，決 策力在較高消費支出上（3000 元以上）更為明顯；受教育程度更高的中老年群體支出更高， 且這一趨勢在旅游、教育、娛樂產(chǎn)品等精神消費中更為明顯（70%的人群的學歷為大學及 以上）。

放寬視角：“正在老去的一代”具備更強消費力。據(jù) BCG 于 2023 年對全球 12 個樣本國家 50-70 歲群體進行的調(diào)查，全球視角下中老年群體的消費主要具備以下特征：1）追求品質(zhì)， 花得“值”：相較于年輕群體，中老年消費者在各品類上年均消費雖較少，但單筆消費往往 更高，該特征在汽車、旅行等高價值消費品以及酒類、服裝等類別中尤為顯著；高端商品 與服務存在需求空間。根據(jù)灼識咨詢 2024 年 6 月發(fā)布的《銀發(fā)經(jīng)濟，耀眼的黃金賽道—— 2023 年中國中老年市場白皮書》，中國中老年人群（45 歲以上）在日常、保健、醫(yī)養(yǎng)、精 神消費上的支出比例分別為 28%/21%/27%/24%，較現(xiàn)階段老年人群的消費品類結(jié)構(gòu)更加 均衡。伴隨這部分群體步入老年，未來銀發(fā)人群的消費結(jié)構(gòu)亦有望日益多元化和品質(zhì)化。2） “二八定律”：活躍中老年消費者人數(shù)占比 20%，但其消費額占比過半，各品類平均消費支 出是后 80%中老年消費者的 3.5-5.5 倍不等。 基于上述人口結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變的階段性特征，我們認為銀發(fā)經(jīng)濟短期內(nèi)重點應為承接好高齡老人 的剛性養(yǎng)老需求（如適老化改造、社區(qū)及機構(gòu)養(yǎng)老服務等），中長期則應看重消費群體更迭 帶來的需求結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)化，“玩、樂、美”相關服務及高品質(zhì)供給有望迎來需求增量。

城鄉(xiāng)差異：鄉(xiāng)村老齡化程度深、消費增速更高；高線城市引領品質(zhì)升級

分布差異：城鎮(zhèn)老年人口數(shù)量多，但農(nóng)村老齡化程度長期高于城鎮(zhèn)。參考我國第五次人口 普查數(shù)據(jù)，2000 年我國城鎮(zhèn)、鄉(xiāng)村人口中 60 歲以上人口數(shù)量分別為 4,441 萬人、8,557 萬人，分別占比為 9.68%、10.92%，鄉(xiāng)村老年人口的數(shù)量和占比均高于城鎮(zhèn)。我國第七次 人口普查數(shù)據(jù)顯示，2020 年我國城鎮(zhèn) 60 歲以上的人口總數(shù)（1.43 億人）超過農(nóng)村（1.21 億人），但農(nóng)村的老齡化程度加深，且與城鎮(zhèn)的差距進一步拉大。對比來看，2020 年我國 城鎮(zhèn)/農(nóng)村 60 歲以上人口占比分別為 15.85%/23.81%，較 2000 年分別提高 6.17/12.89pct， 這一現(xiàn)象主要由大量的農(nóng)村年輕勞動力流向城鎮(zhèn)所致。此外，早期進城務工的農(nóng)村人口在 步入老年之后可能會選擇返回農(nóng)村養(yǎng)老，或?qū)⑦M一步強化人口老齡化“城鄉(xiāng)倒置”現(xiàn)象。

消費水平：城鎮(zhèn)老年人消費水平高于農(nóng)村，而農(nóng)村老年人消費增長率更高。參考《中國老 年人口的消費差距及形成原因》（賈晗睿、詹鵬，2024）一文對于中國家庭收入調(diào)查數(shù)據(jù)的 分析，可以發(fā)現(xiàn)城鎮(zhèn)老年人的消費支出遠高于農(nóng)村——2018 年城鎮(zhèn)、農(nóng)村老年人平均消費 支出分別為 17,704 元和 6,889 元，城鎮(zhèn)老年人的支出是農(nóng)村老年人的 2.57 倍。但農(nóng)村老 年人的消費增長率更高，其 2003-2018 年消費支出年均復合增速為 9.6%（vs.同期城鎮(zhèn)老 年人消費支出 CAGR 為 6.2%），城鎮(zhèn)老年人消費均值與農(nóng)村老年人消費均值之比也由 2002 年的 4.25 倍縮窄至 2018 年的 2.57 倍。 消費結(jié)構(gòu)：城鎮(zhèn)銀發(fā)族居住支出占比更高，農(nóng)村銀發(fā)族各品類消費增速更快。從消費類別 來看，城鎮(zhèn)和農(nóng)村老年人的消費支出以食品、居住和醫(yī)療保健為主，其中，城鎮(zhèn)老年人在 居住方面的支出占比（27.2%）高于農(nóng)村老年人（24.0%），而在食品方面的消費（27.6%） 占比低于農(nóng)村老年人（38.3%）。從增速來看，除了居住支出以外，2003-2018 年農(nóng)村老年 人的其他各類消費增速都高于城鎮(zhèn)老年人，尤其是在醫(yī)療保健、交通通信和教育文化娛樂 方面，農(nóng)村老年人消費的年均復合增速達 13.2%/12.1%/11.3%，高于城鎮(zhèn)老年人同期 6.8%/7.4%/4.5%的增速。

消費偏好差異：高線城市及活力老人對于可選消費品的需求更高，引領銀發(fā)消費品質(zhì)升級。 根據(jù) Wavemaker 于 2020 年 1 月發(fā)布的報告《中國老齡化社會的潛藏價值——潛藏的商業(yè) 價值和影響力》，高線城市和活力老人追求生活品質(zhì)的提升，表現(xiàn)在對于非必需消費品的需 求更高。具體來看，在電子數(shù)碼產(chǎn)品、旅游、珠寶首飾的消費中，一線城市的中老年人的 消費滲透率分別為 86%/81%/64%，較三線城市的滲透率高出 9pct/16pct/17pct。這一趨勢 在不同代際的中老年人中也有所體現(xiàn)，新舊交替的一代（生于 1950 年前）、歷經(jīng)變革的一 代（生于 1951-1963 年）、見證開放的一代（生于 1964-1974 年）對于前述非必需消費品 的消費滲透率依次提升。

代際流動：老年群體“向下”依賴減輕，發(fā)展+享樂型消費引領需求變革

我們認為，銀發(fā)經(jīng)濟發(fā)展的立足點，不僅僅是老齡人口數(shù)量增長所帶來的需求端單一的數(shù) 量增長，而是“新老人”步入銀發(fā)群體后帶領的需求結(jié)構(gòu)變化。隨不同代際逐一老去，銀 發(fā)經(jīng)濟所包含的需求應是動態(tài)、多元的，因此接下來我們將從銀發(fā)群體的截面特征延伸至 代際更迭視角，推演出短期與長期銀發(fā)經(jīng)濟的需求端特征。

1）高齡剛需群體（70 歲以上）：新舊交替的一代，“生存型消費”為主

群體畫像：艱苦樸素，退休于我國養(yǎng)老服務供給補位初期。該類人群出生于 1955 年及之前， 成長階段見證制度改革，青中年時期面臨物質(zhì)與精神匱乏，大多形成了艱苦樸素、勤儉節(jié) 約的作風，家庭結(jié)構(gòu)普遍呈現(xiàn)多子化特征。多數(shù)人口受教育程度相較于其他年齡段不高、 但相較于早期老人已有所提升。70 歲及以上的高齡剛需銀發(fā)群體多于 2015 年及更早完成 退休，退休窗口期正值我國養(yǎng)老基礎供給持續(xù)補位階段，或有部分人群在養(yǎng)老初期所面對 的養(yǎng)老服務體系并未完善，退休后開支相對保守。養(yǎng)老方式上，據(jù)貝殼研究院于 2021 年 10 月發(fā)布的《2021 社區(qū)居家養(yǎng)老現(xiàn)狀與未來趨勢報告》，70 歲及以上年齡段老人多數(shù)偏好 居家養(yǎng)老或社區(qū)養(yǎng)老方式，但同時對專業(yè)養(yǎng)老機構(gòu)的需求較低齡銀發(fā)群體有所提升。 需求特征：儲蓄率較高；身體機能參差不齊導致需求分化。該部分老年人或基于贈與動機 （基于傳統(tǒng)觀念的遺贈）、對健康與長壽的渴望、以及為應對不確定性的未雨綢繆而提高其 家庭儲蓄率，且該部分高齡剛需群體的儲蓄率隨年歲增長而有提升（《儲蓄動機與老年人儲 蓄之謎——兼論政府支出的調(diào)節(jié)效應》，昌忠澤、姜珂，2021）。部分高齡群體身體機能衰 退較慢，選擇以興趣愛好培訓、專業(yè)學術進修等教育方式豐富自身精神世界，據(jù)灼識咨詢 于 2024 年 6 月發(fā)布的報告《銀發(fā)經(jīng)濟，耀眼的黃金賽道——2023 年中國中老年市場白皮 書》，75 歲及以上群體中選擇這兩種方式作為娛樂需求的占比分別達 50.6%/12.5%，高于 65-74 歲較年輕的老齡群體。而部分高齡群體或存在失能、半失能情況，據(jù)中國老齡科學研 究中心，截至 2022 年底 80 歲以上失能及半失能比例約為 40%，不同程度上需要醫(yī)療護理 或長期照護服務。 消費痛點：醫(yī)療護理支出占比或較大，住院自付比例更高。相較于低齡老年人，80 歲及以 上老年人有更大概率出現(xiàn)更多醫(yī)療費用支出（《人口老齡化背景下我國老年人醫(yī)療費用支出 狀況研究》，許鑫穎等，2024）。同時高齡群體或多伴有慢性病或長期住院需求，雖當前基 本醫(yī)療保險覆蓋比例已處較高水平（2023 年全國參保人數(shù)達 13.3 億），但相較于職工醫(yī)保， 居民醫(yī)保住院自付費用比例仍相對較高（2023 年居民醫(yī)保自付比例約 30% vs 職工醫(yī)保 15%，2023 年全國醫(yī)療保障事業(yè)發(fā)展統(tǒng)計公報）。

2）活力銀發(fā)群體（60-70 歲）：歷經(jīng)變革的一代，“發(fā)展型消費”占上風

群體畫像：適應能力強，預期向好。該類人群出生于 1955-1965 年，當前介于 60-70 歲之 間，對應退休年份在 2005-2025 年，將是中短期內(nèi)老齡化群體中最主要的構(gòu)成部分，少部 分人受延遲退休政策影響。該年齡的銀發(fā)群體年輕時經(jīng)歷社會動蕩與改革開放、中年時期 見證科技及互聯(lián)網(wǎng)飛速發(fā)展，適應能力更強，對新鮮事物及觀念有一定接受度。婚育年齡 正逢計劃生育全面推行期，少子化趨勢顯著。退休后養(yǎng)老金及醫(yī)療保險制度體系已基本成 熟并處于進一步完善進程中，政策演進下對收入及保障預期向好。 需求特征：偏好發(fā)展型消費，消費內(nèi)容多元。這一代人的消費觀由滿足基本生活保障轉(zhuǎn)向 發(fā)展型，需求日益多元化，追求老有所樂，消費方向由以家庭為中心向以自我為中心過渡。 該年齡段在休閑旅游產(chǎn)業(yè)表現(xiàn)相對活躍，據(jù)灼識咨詢，受訪者中 65-74 歲選擇運動健身/旅 游為娛樂方式的占比分別達 58.7%/52.1%，相較 75+歲群體占比更高；我們認為相對于 75+ 群體，更強的身體素質(zhì)使 65-74 歲群體具備較多活力，旅行、運動等休閑方式天然更受歡 迎。與此同時該年齡段處于慢性病患病率上升的較快階段，重視健康、預防疾病等需求下 營養(yǎng)保健（保健品等）、健康服務（體檢等）消費需求多元。 消費痛點：渠道錯位或?qū)е鹿┙o觸達不全面。據(jù)中移智庫于 2023 年 3 月發(fā)布的銀發(fā)群體數(shù) 字生活洞察，相較于 50-60 歲具備更強數(shù)字勝任能力的新銀發(fā)群體，60-70 歲的群體線上渠 道交易、線上社交等數(shù)字行為滲透率均較低。當前穩(wěn)健向好的養(yǎng)老金預期下，該部分群體 雖有較強消費意愿、具有穩(wěn)定消費力，但囿于部分數(shù)字技能相對匱乏、線上渠道滲透率較 低，或?qū)е虏糠止┙o難以觸達實際需求。

2）活力銀發(fā)群體（60-70 歲）：歷經(jīng)變革的一代，“發(fā)展型消費”占上風

群體畫像：適應能力強，預期向好。該類人群出生于 1955-1965 年，當前介于 60-70 歲之 間，對應退休年份在 2005-2025 年，將是中短期內(nèi)老齡化群體中最主要的構(gòu)成部分，少部 分人受延遲退休政策影響。該年齡的銀發(fā)群體年輕時經(jīng)歷社會動蕩與改革開放、中年時期 見證科技及互聯(lián)網(wǎng)飛速發(fā)展，適應能力更強，對新鮮事物及觀念有一定接受度。婚育年齡 正逢計劃生育全面推行期，少子化趨勢顯著。退休后養(yǎng)老金及醫(yī)療保險制度體系已基本成 熟并處于進一步完善進程中，政策演進下對收入及保障預期向好。 需求特征：偏好發(fā)展型消費，消費內(nèi)容多元。這一代人的消費觀由滿足基本生活保障轉(zhuǎn)向 發(fā)展型，需求日益多元化，追求老有所樂，消費方向由以家庭為中心向以自我為中心過渡。 該年齡段在休閑旅游產(chǎn)業(yè)表現(xiàn)相對活躍，據(jù)灼識咨詢，受訪者中 65-74 歲選擇運動健身/旅 游為娛樂方式的占比分別達 58.7%/52.1%，相較 75+歲群體占比更高；我們認為相對于 75+ 群體，更強的身體素質(zhì)使 65-74 歲群體具備較多活力，旅行、運動等休閑方式天然更受歡 迎。與此同時該年齡段處于慢性病患病率上升的較快階段，重視健康、預防疾病等需求下 營養(yǎng)保健（保健品等）、健康服務（體檢等）消費需求多元。 消費痛點：渠道錯位或?qū)е鹿┙o觸達不全面。據(jù)中移智庫于 2023 年 3 月發(fā)布的銀發(fā)群體數(shù) 字生活洞察，相較于 50-60 歲具備更強數(shù)字勝任能力的新銀發(fā)群體，60-70 歲的群體線上渠 道交易、線上社交等數(shù)字行為滲透率均較低。當前穩(wěn)健向好的養(yǎng)老金預期下，該部分群體 雖有較強消費意愿、具有穩(wěn)定消費力，但囿于部分數(shù)字技能相對匱乏、線上渠道滲透率較 低，或?qū)е虏糠止┙o難以觸達實際需求。

代際傳導：錢與閑均向下轉(zhuǎn)移，依賴程度輕重并舉

由“老”到“小”：資金與人力的雙重支持。1）購買力的代際轉(zhuǎn)移：育兒成本與教育成本 的提高會擠占老年人消費總額，主要體現(xiàn)為純老年人家庭總消費反而更高，含有未成年人 或成年在校學生的老年人家庭總消費最低（《中國老年人口的消費差距及形成原因》，賈晗 睿、詹鵬，2024）。而當今“大家庭”向“小家庭”的演進有助于備老一族騰挪出更多資金 用于消費。2）人力支持：城鎮(zhèn)雙職工家庭父輩多在退休初期協(xié)助養(yǎng)育孫輩，相當于被動“延 遲退休”。在被壓縮的退休時間里，休閑娛樂等可選消費需求或?qū)⒈谎舆t滿足。 由“小”到“老”：反向依賴正加重，代際經(jīng)濟支持對養(yǎng)老保障的支撐逐漸弱化。1）適老 化反向依賴加重：生活設施向智能化看齊，決定權(quán)下移。在年輕一代的贍養(yǎng)與指導下，智 能安防、智能健康管理類產(chǎn)品正逐漸滲透入日常生活。銀發(fā)族在選擇康養(yǎng)服務、旅行等服 務類商品以及護膚品、家電等中高價值商品時將選擇權(quán)移交給后輩。2）家庭養(yǎng)老中經(jīng)濟資 源“向下依賴”正逐漸減輕。通過比較第六次與第七次人口普查結(jié)果，老年人的收入來源 中家庭成員供養(yǎng)占比從 2010 年的 40.7%降低至 2020 年的 32.7%，家庭小型化（2020 年 2.62 人 vs 2010 年 3.10 人）、養(yǎng)老金制度的完善使得代際轉(zhuǎn)移中的家庭內(nèi)部經(jīng)濟資源轉(zhuǎn)移 對于保障老年人經(jīng)濟安全所發(fā)揮的作用正趨于弱化。

2.貨：AI 賦能，高標準、精細化發(fā)展是大勢所趨

結(jié)合銀發(fā)群體的實際需求和演變路徑，本節(jié)我們從功能+、技術+和體驗+三大角度梳理銀發(fā) 經(jīng)濟供給端發(fā)展趨勢，從不同類別需求入手探討相應供給現(xiàn)狀及演進路徑。從功能層面來 看，政府主導的基礎設施建設正逐步完善，硬件功能及服務覆蓋面逐步拓寬。從技術層面 來看，AI+銀發(fā)經(jīng)濟仍處發(fā)展藍圖期，我國搶先一步主導標準制定，可期待新生高質(zhì)供給繼 續(xù)涌現(xiàn)。從體驗層面來看，追求體驗與情緒價值是新銀發(fā)群體的一大特征，高勢能品牌有 望贏家通吃，服務消費供給正精細化發(fā)展。

功能+：基礎設施完備，向標準化、品質(zhì)化升級

就醫(yī)與醫(yī)保：增加保障力度，從需求出發(fā)緩解看病難。就醫(yī)方面，2021 年起長處方政策（針 對慢性病患者的長期用藥政策）陸續(xù)普及，緩解老人用藥取藥難的問題，當前北京（納入 長處方管理慢性病擴展到 8 類，相應病患可開 12 周的藥）、 （納入長處方管理慢性病 達 12 類，處方時間能長則長）等地已陸續(xù)落地并優(yōu)化長處方政策。就醫(yī)環(huán)境適老化不斷完 善，2020 年以來我國持續(xù)完善設立老年醫(yī)學科、建設老年友好醫(yī)療機構(gòu)，截至 2023 年底 已有超 1.1 萬家建成老年友善醫(yī)療機構(gòu)的綜合性醫(yī)院。個人醫(yī)保賬戶改革后醫(yī)保共濟保障功 能提升，普通門診統(tǒng)籌報銷比例 50%起步（較之前提升 5-25pct，2021 年 4 月《國務院辦 公廳關于建立健全職工基本醫(yī)療保險門診共濟保障機制的指導意見》，羊城晚報于 2023 年 1 月 19 日報道），且個人賬戶適用范圍擴展至配偶及子女，報銷對象擴展至醫(yī)療器械、醫(yī)用 耗材等偏剛需類易耗品，有效滿足老年群體更頻繁的就醫(yī)備藥需求。

養(yǎng)老服務：政策推動下社區(qū)養(yǎng)老擴大覆蓋范圍，硬件與服務持續(xù)迭代。社區(qū)養(yǎng)老基礎設施 穩(wěn)步落地，2019 年民政部發(fā)布《關于進一步擴大養(yǎng)老服務供給 促進養(yǎng)老服務消費的實施 意見》（本段簡稱《意見》），提出在社區(qū)層面建立嵌入式養(yǎng)老服務機構(gòu)或日間服務中心，并 提升配套設施達標率，擴大社區(qū)機構(gòu)服務范圍至助餐、助行、緊急救援等領域。截至 2023 年末，我國社區(qū)養(yǎng)老服務機構(gòu)與設施數(shù)量達 36.3 萬個，2019 年以來數(shù)量穩(wěn)步增長。《意見》 先行支持醫(yī)養(yǎng)結(jié)合能力突出的養(yǎng)老服務機構(gòu)建設，2023 年起政策持續(xù)加碼，衛(wèi)健委等多部 門再度明確醫(yī)養(yǎng)結(jié)合服務標準、規(guī)范供給內(nèi)容，截至 2023 年末我國兩證齊全的醫(yī)養(yǎng)結(jié)合機 構(gòu)達 7881 家，醫(yī)養(yǎng)結(jié)合機構(gòu)占比達 19.3%，覆蓋率穩(wěn)步提升。

家居&家電：產(chǎn)品標準逐漸完善，適老功能精細化。適老化家居及家電在居家養(yǎng)老中不可或 缺。近年來市場監(jiān)管風向趨嚴，強調(diào)適老化改造供給向標準化看齊，并分別于家電、家居 領域制定產(chǎn)品標準，從技術、安全、智能化程度等角度規(guī)范適老產(chǎn)品供給。家居家電適老 功能不斷細化，當前部分品牌已推出相應產(chǎn)品如適用于鼻飼的破壁機、加入防干燒功能的 燃氣灶、助起沙發(fā)等。

出行：政府主導硬件更新，政企聯(lián)手優(yōu)化服務供給。適老出行基礎設施基本完善，為適應 銀發(fā)出行需求，銀發(fā)旅游專列增配加寬臥鋪，于衛(wèi)生間、淋浴等需起身處增設扶手保障老 年人行動便利與安全，配備醫(yī)療區(qū)，提供低糖低鹽健康飲食；地鐵站無障礙渡板覆蓋率達 100%。政企聯(lián)手持續(xù)深化適老化人文服務，鐵路平臺上線適老化訂票無障礙功能；各 OTA 平臺推出更適合老人的“夕陽紅”、錯峰游、文化探索游等主題旅游路線，相比其他團游類 型，節(jié)奏更加舒緩、注重應急保障。 適老食品標準待完善，社區(qū)餐飲探索發(fā)展。據(jù) 2025 年中國疾控中心營養(yǎng)與健康所老年臨床 營養(yǎng)室《中國老年人消化功能減退與營養(yǎng)需求調(diào)查結(jié)果》，當前 60 歲及以上老年人中功能 性消化不良率接近 14%，老年人消化功能減退率隨年齡增加而上升。而當前我國適老化食 品供應品種較少、同質(zhì)化嚴重，當前對適老化食品的概念界定與市場標準制定仍處于從 0 到 1 的過程中（《中國適老食品市場現(xiàn)狀調(diào)查結(jié)果》）。老年社區(qū)食堂在政策支持下以“政府 +市場”（政府提供場地、市場主體運營）、中心連帶站點（中央廚房一托多）、“公建民營” 等運作模式初步探索，部分社區(qū)食堂對不同年齡段老人分層收費。截至 2023.8 全國存續(xù)在 業(yè)的各類社區(qū)食堂經(jīng)營主體達 6700 余家，探索發(fā)展初有成效。

技術+：科技賦能硬件，承接需求分化

2024 年 11 月，衛(wèi)健委等三部門聯(lián)合研究制定了《衛(wèi)生健康行業(yè)人工智能應用場景參考指 引》（后簡稱《指引》），《指引》中明確十三個參考方向，及醫(yī)學影像智能輔助治療、智能 慢性病管理等若干細分落地場景，首次為醫(yī)療行業(yè)人工智能的應用提供全方面、系統(tǒng)性的 官方指引，或?qū)⒂辛ν苿?AI+醫(yī)療服務精準、高效、個性化落地，改善部分地區(qū)老年患者就 醫(yī)效率低、醫(yī)療資源分配不均等問題。

AI+醫(yī)療：協(xié)助診療全過程。AI 導診提供語音或文字交互，緩解老年人操作智能掛號機的障 礙，減少排隊，分流人工導診臺壓力。AI 輔診則貫穿患者管理、診斷及隨訪等就醫(yī)環(huán)節(jié)： ①輔助基層醫(yī)生篩查與管理，自動化病例管理節(jié)省人力。②精準診斷，AI 通過學習海量醫(yī) 學影像數(shù)據(jù)及診療案例，輔助醫(yī)生做出精準決策。如北京天壇醫(yī)院自主開發(fā)“急性腦卒中 智能影像決策平臺”，是我國獨立自主知識產(chǎn)權(quán)的 AI 診斷技術成果，具備影像檢查圖片分 析、評估病例嚴重程度、輔助診療決策等功能，將影像科醫(yī)生工作時間由 30 分鐘及以上縮 短至 3-5 分鐘（中國新聞網(wǎng)）；③醫(yī)防協(xié)同一體化服務，如部分社區(qū)建立 AI+健康一體化門 診，提供集中檢查服務，數(shù)據(jù)及檔案更新智能化，老年群體看病效率低的問題，協(xié)助慢病 管理。AI 診后隨訪可有效減少醫(yī)護工作量并自動記錄分析數(shù)據(jù)，提升治療依從性、提高康 復效果，助力醫(yī)療科研（訊飛醫(yī)療）。 AI+康養(yǎng)：我國牽頭制定標準，新增供給值得期待。養(yǎng)老機器人是智慧康養(yǎng)重要一環(huán)，護理 機器人、康復機器人、陪伴機器人等或有能力協(xié)助實現(xiàn)對老年群體的低人力、7*24 小時全 方位照護，填補護理人力供給缺口，有望催生未來萬億規(guī)模新興產(chǎn)業(yè)（人大代表劉慶峰， 2025 兩會建議）。 2025.2 我國牽頭制定的全球首個養(yǎng)老機器人國際標準《互聯(lián)家庭環(huán)境下使用的主動輔助生 活機器人性能準則》正式發(fā)布，涵蓋對養(yǎng)老機器人可用性、可靠性、無障礙、能耗和噪聲 等通用要求及對主要功能的技術要求，引領新增供給踏上標準化發(fā)展路徑。當前養(yǎng)老機器 人行業(yè)仍處于發(fā)展藍圖期，部分陪伴類產(chǎn)品以養(yǎng)老機構(gòu)為載體已實現(xiàn)小規(guī)模應用；需求端 家庭用養(yǎng)老機器人滲透率仍低、供給端養(yǎng)老機器人種類及功能亟待拓展，市場規(guī)模仍具空 間。

體驗+：尋求自我價值，享樂、悅己型消費特征日漸突出

銀發(fā)族悅己意識覺醒，“愛自己、愛生活、愛體驗”推動銀發(fā)消費提質(zhì)擴容。不同于當前上 班族、學生黨等生活節(jié)奏，銀發(fā)族退休后生活軌跡從家庭/工作較單一場景向多元空間轉(zhuǎn)變， 生活場景更加豐富，催生各類體驗消費；疊加新銀發(fā)族（50-60 歲）享樂、悅己型消費特征 日漸突出，各類精細化體驗型供給應運而生。而縱觀短期內(nèi)需求演變與現(xiàn)有供給情況，我 們認為體驗型產(chǎn)品如今雖已初步有異彩紛呈之勢，有效迎合需求升級；但仍存在供需錯配 問題，市場需要更精細、更貼合多樣化需求的供給。 休閑旅游：存在供需錯位，產(chǎn)品多元化精細化發(fā)展是趨勢。當前主流銀發(fā)游產(chǎn)品仍是大團 模式的跟團游（包括出發(fā)地跟團、目的地跟團），據(jù)灼識咨詢于 2024 年 6 月發(fā)布的《銀發(fā) 經(jīng)濟，耀眼的黃金賽道——2023 年中國中老年市場白皮書》，45 歲及以上中老年群體中過 半數(shù)認為當前銀發(fā)旅游產(chǎn)品在類型和選擇上仍顯不足，有三成左右認為“沒有合適的旅游 產(chǎn)品”是不購買中老年旅游團的原因，存在一定供需錯位。隨需求不斷細分，小包團、定 制游、郵輪游等產(chǎn)品在銀發(fā)旅游選擇中的占比不斷提升，旅游產(chǎn)品正迎來精細化發(fā)展機遇。 近年來部分旅行社或 OTA 平臺陸續(xù)推出各類豐富銀發(fā)群體選擇的旅游產(chǎn)品，如春秋旅游發(fā) 布僅面對老年群體的專屬旅游產(chǎn)品，并推出“一團三導”（文旅講師、生活管家、康養(yǎng)助理） 服務，并延長景區(qū)逗留時間；攜程推出“攜程老友會”平臺，專注為 50 歲以上用戶精選小 團、定制游等旅游度假產(chǎn)品，對交互界面進行適老化改造，并支持子女代訂。

中老年教育：自我價值的再次實現(xiàn)，為興趣買單。中老年教育作為滿足日常剛需消費后的 升級需求之一，是一種更積極、更主動的精神層面“養(yǎng)老”方式，當前供給主要集中在興 趣教育品類，其課程內(nèi)容涵蓋健康養(yǎng)生、休閑運動、藝術特長等。當前中老年教育以線上、 線下兩大渠道提供，據(jù)騰訊廣告于 2024 年 6 月發(fā)布的《2024 中老年“教育+”增長白皮書》， 45 歲及以上的中老年人群中分別有 90%/66%選擇從線上/線下接受教育，線下教育可親手 實踐、實時反饋，并具備社交屬性，以老年大學為主要形式；線上渠道可回放，且支持行 動不便的老人進一步提升知識水平，需求端具備更高熱度。我們認為當前中老年教育整體 供給發(fā)展仍處于早期階段：教學體系、課程顆粒度較粗，師資人才缺口較大，市場主體參 與度較低；供給端需要時間向細分、垂直領域不斷積累，并優(yōu)化線上渠道課程體驗。

在線娛樂：移動視頻受歡迎，內(nèi)容平臺+購物打開供給變革天花板。隨著老年群體內(nèi)互聯(lián)網(wǎng) 普及率上升、智能設備使用更熟練，截至 9M24，銀發(fā)人群移動內(nèi)容視頻平臺月均使用時長、 活躍用戶規(guī)模同比均有增長，短視頻占其互聯(lián)網(wǎng)使用時間比例（35.1%）高于全網(wǎng)用戶 （29.9%）。據(jù)《抖音 2023 年女裝行業(yè)趨勢洞察報告》，中高端女裝市場中中老年女裝品類 增速超 230%為最快，我們認為隨內(nèi)容平臺持續(xù)完善電商布局，商品供給的新觸達方式有望 打開商品銷售場景新空間。

機構(gòu)養(yǎng)老：中端有市場、高端有選擇。我國早期機構(gòu)養(yǎng)老載體主要為公辦福利院，后逐漸 引入市場化機制，民辦養(yǎng)老院發(fā)展起步；隨后政策密集出臺推動產(chǎn)業(yè)升級，機構(gòu)養(yǎng)老按公 建民營、民建民營等方式多線并行發(fā)展，當前央企及保險資本主導的中高端康養(yǎng)社區(qū)建設 正創(chuàng)新探索。2011 年國務院明確社會養(yǎng)老體系應以“居家為基礎、社區(qū)為依托、機構(gòu)為支 撐”，明確機構(gòu)養(yǎng)老的補位屬性，并提出應兼顧全體老年人改善和提高養(yǎng)老服務條件的需求。 近年來中高端康養(yǎng)社區(qū)持續(xù)落地，需求端可選價格區(qū)間更寬，不同產(chǎn)品采用醫(yī)養(yǎng)結(jié)合、文 化養(yǎng)老、金融養(yǎng)老等模式契合不同養(yǎng)老主題需求。

場：線下渠道仍為主流，線上購物滲透率逐步提升

目前，我國銀發(fā)群體的消費場景以線下為主，其中，大型商超是日常消費的主要場所，醫(yī) 院和藥店則滿足銀發(fā)群體對于保健品和醫(yī)療器械的購買需求。同時，隨著互聯(lián)網(wǎng)和移動互 聯(lián)網(wǎng)的普及，線上消費的便利化和產(chǎn)品豐富度不斷提升，銀發(fā)群體的月活用戶和人均使用 時長持續(xù)增長，銀發(fā)群體在線上的消費潛力正在加速釋放。

線下：便捷性優(yōu)勢突出，更加契合日常化購買需求

線下渠道滿足日常購買需求，商超是銀發(fā)群體的主要購物場所。根據(jù) AgeClub 的調(diào)查，2022 年我國老年人的產(chǎn)品購買以大型超市為主（64.1%），網(wǎng)上購買（56.7%）、購物中心（31.8%）、 社區(qū)街頭（20.3%）次之。分品類看，1）日常消費：對于服飾、運動裝備/用品、智能家居 /家電等日常消費產(chǎn)品，百貨商店、超市和品牌專賣店是銀發(fā)群體主要的線下購買場所；2） 保健消費：對于保健品、健康測量儀器和康復理療產(chǎn)品等產(chǎn)品而言，銀發(fā)群體則主要以醫(yī) 院或藥店為主要購買渠道（香港貿(mào)易發(fā)展局，2019）。 整體而言，得益于即需即買、售后方便等優(yōu)勢，線下仍然是銀發(fā)群體的主要消費場景。其 中，大型商超憑借豐富的產(chǎn)品種類、充足的購物空間和促銷活動等，滿足銀發(fā)群體的日常 購買需求。同時，大潤發(fā)等國內(nèi)頭部連鎖超市，亦將銀發(fā)人群、帶娃老人作為優(yōu)化門店環(huán) 境及服務體驗的重點客群；此外，醫(yī)院和藥店則為保健品和醫(yī)療器械的主要購買場所。

線上：線上渠道多元化，中老年群體網(wǎng)購漸成常態(tài)

銀發(fā)網(wǎng)民規(guī)模及觸網(wǎng)時長持續(xù)擴張，線上消費能力和意愿不斷提升。根據(jù)中國互聯(lián)網(wǎng)絡信 息中心發(fā)布的第 53 次《中國互聯(lián)網(wǎng)絡發(fā)展狀況統(tǒng)計報告》，截至 2023 年 12 月，我國網(wǎng)民 規(guī)模達 10.92 億人，互聯(lián)網(wǎng)普及率達 77.5%，其中，銀發(fā)群體占比為 32.5%，同比提升 1.7pct， 顯示出互聯(lián)網(wǎng)進一步向中老年群體滲透。此外，根據(jù) QuestMobile，截至 2023 年 9 月，銀 發(fā)群體的月人均使用互聯(lián)網(wǎng)的時長為 127.2 小時，同比增長 5.2%（全網(wǎng)用戶同比下降 0.5%）， 表明銀發(fā)群體正在加速融入數(shù)字生活；同時，銀發(fā)群體的線上消費能力和消費意愿均有所 提升。

銀發(fā)群體對于短視頻及資訊類平臺的粘性較高。從線上 App 的使用偏好來看，1）滲透率： 根據(jù)中移智庫，除地圖導航類 App，2023 年銀發(fā)群體使用滲透率較高的應用分別為短視頻 類（58.0%）、資訊類（57.1%）、綜合購物類（56.3%），滲透率較 2020 年分別提升 13.6pct/8.0pct/8.5pct；2）使用時長：根據(jù) QuestMobile，銀發(fā)人群月均使用時間最長的平 臺包括短視頻類的抖音、快手、西瓜視頻，新聞資訊類的網(wǎng)易新聞、今日頭條，以及通訊 類的微信（2023 年 9 月），表明中老年群體更傾向于通過短視頻、直播、新聞資訊等渠道 來獲取信息，且使用粘性較高。

綜合電商滲透率高，直播電商發(fā)展勢頭強勁。在線上消費便利化、消費內(nèi)容豐富化背景下， 更多銀發(fā)群體參與到線上購物消費行列。根據(jù) QuestMobile，截至 2022 年 8 月，銀發(fā)群體 在綜合電商 App 行業(yè)活躍滲透率為 85%，同比提升 8.5pct，其中，拼多多和淘寶的銀發(fā)人 群月活用戶規(guī)模最大，分別為 90 萬人、66 萬人；同時，直播帶貨愈發(fā)受到銀發(fā)群體的青 睞，截至 2022 年 8 月，在淘寶 App 觀看直播的銀發(fā)用戶占比同比提升 2.6pct 至 12.9%。 線上消費品類從生活必需品向休閑娛樂品進階。隨著銀發(fā)人群線上消費場景不斷豐富，其 對于消費品類的關注愈加多元化。根據(jù) CBNData，銀發(fā)群體在線上采購最多的品類為服飾 鞋帽、日用品、食品飲料等生活必需品，同時對于娛樂用品、書籍雜志等休閑娛樂類產(chǎn)品 的購買偏好也較為突出。

線上渠道發(fā)展進程中城市銀發(fā)族融入更快；城鄉(xiāng)差異正縮小。移動支付對城市老年人社會 適應程度具備正向顯著的影響，而對于農(nóng)村老年人影響暫不明確（《互聯(lián)網(wǎng)背景下移動支付 對老年人社會適應的影響研究》，練麗萍、溫勇，2024），線上渠道快速發(fā)展下，供給觸達 效率的城鄉(xiāng)分化或有加劇。值得一提的是，當前城鄉(xiāng)互聯(lián)網(wǎng)普及率雖仍有差距，但當前農(nóng) 村地區(qū)互聯(lián)網(wǎng)普及率正快速提升，截至 2024 年 6 月已達 63.8%/同比提升 3.3pct，且城鄉(xiāng) 差距正在不斷縮小（《第 54 次中國互聯(lián)網(wǎng)絡發(fā)展狀況統(tǒng)計報告》，CNNIC，2024.8）。線上 渠道持續(xù)滲透或有利于縮小城鄉(xiāng)供給差異，進一步激發(fā)農(nóng)村老齡群體消費潛力。