鋰電設備歷史周期與市場空間如何？

中國車企強勢主導新能源汽車市場，海外車廠轉型仍需時日。

一、鋰電設備周期復盤

1.2019-2021 龍頭加速擴張

2019 年特斯拉入華帶動國內電動車滲透率快速提升，下游寧德時代、比亞迪等加速擴產，帶動 2/3 線 電池廠擴產、儲能電池因政策推動迎來爆發。上游設備需求在動力/儲能雙重刺激下于 2021 年達到頂峰。

2.2022-2024 周期調整，設備商主動出海

國內動力電池市場產能飽和+價格戰，廠商無擴產需求，上游設備廠商同步受限；歐洲市場三大電池廠 商錯峰擴張，單產線價值量更高，帶動上游設備廠商主動謀求出海，海外收入提振。

3.2024 年以來

國內逆周期政策持續發力，推動汽車需求增長，疊加海外新玩家積極布局本土產能，拉動新一輪設備需 求。同時，動力電池技術進步、儲能需求擴張以及固態電池取得進展，帶動設備放量。

鋰電行業預計回暖，設備采購需求將釋放。根據大東時代智庫（TD）通過對行業 Top20 電池廠調研數 據顯示，2025 年 7 月中國電池廠動力+儲能產量 128GWh，環比減 4%，同比增長 37%，其中儲能電芯 排產占比約 30.3%，三元電芯排產占比約 17.9%。據高工產業研究院（GGII）不完全統計，2025 年 1-4 月，鋰電池產業鏈共規劃 123 個擴產項目，總投資額超 3400 億元。國內鋰電行業需求回升，電池廠商 擴產積極性提升，有望帶動鋰電設備行業回暖。

二、鋰電設備市場空間分析

1.全球汽車電動化趨勢，傳統車廠謀劃電動轉型

（1）中國車企強勢主導新能源汽車市場，海外車廠轉型仍需時日

2024 年全球新能源汽車銷量前十名中，中國企業占據 7 席，表現強勁；其中，吉利集團、問界等新勢 力品牌嶄露頭角，躋身榜單前列。相比之下，海外傳統龍頭車企電動化進程相對滯后。大眾、寶馬、奔 馳 2024 年新能源汽車銷量分別位列第 5、第 7、第 10 名。 全球新能源車滲透率仍然較低的核心原因是歐美市場滲透率遠低于中國市場，全球范圍內電動化空間仍 然廣闊。2022 年以來歐洲新能源電動汽車滲透率始終未能突破 20%，美國的情況尤為明顯，其 2024 年新能源汽車滲透率始終低于 10%。歐美市場新能源車輛市場空間廣闊，新能源車市場份額仍然有很大 上升空間。

（2）全球汽車電動化已成趨勢，帶動動力電池出貨量增長

根據高工產研預測數據，全球動力電池出貨量自 2020 年 182GWh 增長至 2024 年 969GWh，復合年增 長率為 51.8%，并預期將增長至 2030 年 3754GWh，2024 年至 2030 年復合年增長率為 25.3%。其中， 歐洲動力電池出貨量預計從 2024 年 190GWh 增長至 2030 年 918GWh，復合年增長率為 30.0%;美國 動力電池出貨量預計從 2024 年 143GWh 增長至 2030 年 608GWh，復合年增長率為 27.2%，歐美市場 動力電池出貨量將迎來快速放量期。

（3）新能源汽車和新型儲能等行業快速增長驅動鋰電池需求保持快速增長

根據 EVTank 數據，2024 年全球新能源汽車銷量 1823.6 萬輛，同比增長 24.4%。其中中國銷量占比 70.5%，同比上升 5.7pct。EVTank 預計 2025 年全球新能源汽車銷量將達到 2240 萬輛，同比增長 23%。其中中國銷量將達到 1650 萬輛，同比增長 28%，占比將進一步提升至 74%，繼續成為引領全球新能源 汽車市場增長的最大動力。

根據 EVTank 數據，2024 年全球鋰電池出貨量 1545.1GWh，同比增長 28.5%；其中中國出貨量 1214.6GWh，同比增長 36.9%，占比將近八成，占比進一步提升。一方面是國內市場需求持續高增長， 另一方面是龍頭企業加速出海也帶來了出貨量的顯著增長。其中動力電池出貨量 1051.2GWh，同比增 長 21.5%，占比 68%；儲能電池出貨量 369.8GWh，同比增長 64.9%，占比 24%。EVTank 預計 2025 年全球鋰電池出貨量將達到 1899GWh，同比增長 23%。 未來幾年鋰電池在動力和儲能兩大市場的前景依然廣闊。隨著電池技術不斷進步，電動車續航里程焦慮 緩解、充電時長縮短，以及智能駕駛的應用將進一步提振汽車電動化；可再生能源持續發展，人工智能 發展對算力中心的需求也將帶動儲能電池市場增速提升。根據 Interact Analysis，全球鋰電池出貨量在 2024-2029 年期間的復合年均增長率預計為 20.6%。

（4）國內外電池廠積極擴產，設備商有望充分受益

1）國外：未來看點是海外電池廠的大規模擴產。過去，海外電池廠因疫情影響而擴產遲滯。隨著疫情 逐步好轉，這些電池廠已開始重啟擴產，同時整車廠如大眾、印度塔塔等也陸續開始自建產能，因此鋰 電設備商的海外布局有望充分受益。2）國內：頭部寧德時代、比亞迪等積極擴產，二線電池廠如億緯 鋰能等也在擴產。

（5）歐洲本土電池廠商競爭力有限，市場空白亟待填補

歐洲本土電池廠商面臨產能和經營雙重困境。Northvolt 因產能問題被寶馬拋棄，取消此前簽訂的價值 超過 20 億歐元的電池合同；ACC 因成本問題已暫停在德國和意大利的電池工廠建設計劃；Britishvolt 則于 2023 年年初就宣告破產。預計到 2030 年歐洲市場大約有 500GWh 的動力電池產能缺口，由于歐 洲本土廠商競爭力有限，這部分市場空白亟待域外廠商布局填補。 汽車行業的供應鏈產能本地化屬性決定了先落地生產的電池廠商將擁有先發優勢，率先獲取市場訂單。 因此各主要電池廠商均在布局歐洲本地產能，希望率先為歐洲車企構建低成本、高產能的動力電池供應 鏈，進而搶占歐洲市場。包括寧德時代、遠景動力、億緯鋰能、國軒高科、中創新航等電池企業都在加 緊歐洲本土產能建設。其中，寧德時代已規劃布局德國、匈牙利兩大工廠；億緯鋰能、中創新航分別落 戶匈牙利、葡萄牙。

2.2030 年全球鋰電設備市場規模有望達 3000 億元，2025-2030 年復合 年增長率將達 14.4%

下游鋰電池的需求快速增長，驅動鋰電設備的市場規模在 2021-2023 年實現快速增長。根據 EVTank 數據顯示，2024 年全球鋰電設備市場規模為 1331.4 億元，同比下降 28.8%，為近年來首次出現下降。 2024 年全球鋰電設備市場規模出現較大幅度的下滑，主要原因在于：1）2024 年以來，下游鋰電池企 業處于持續降價和去庫存階段，部分電池企業經營出現階段性困難，現金流相對緊張，整個行業的產能 擴張計劃放緩，對新增設備的需求出現了較大幅度的下滑；2）由于電池企業的項目交付和設備驗收節奏延遲，鋰電設備企業的回款周期延長；3）歐美市場地緣政治因素、美國 IRA 法案、歐盟新電池法規 以及特朗普上臺后對于新能源政策的不確定性導致海外電池產能的建設不及預期，2024 年海外鋰電設 備市場規模增速僅為 7%，遠低于之前的預期。 而展望未來 5 年，歐美等國對于電池本土化生產的推動，將驅使海外鋰電設備市場將是增速較快的市場。 另一方面，鋰電池技術的升級會帶來新的設備需求，包括固態電池設備、大圓柱電池設備、鈉離子電池 設備、全極耳電池設備等將對鋰電設備市場帶來新的增長空間。根據 EVTank 數據，預計 2030 年全球 鋰電設備行業的市場規模將達到 3000 億元，2025-2030 年復合年均增長率將達 14.4%。

中國市場而言，由于全球鋰電池產能主要集中在中國，中國鋰電設備行業的市場規模占全球市場規模的 比例達到 70%以上。近年來，隨著新能源汽車、儲能等行業蓬勃發展，帶動鋰電池需求快速增長，鋰 電池企業持續擴產，同時國內頭部鋰電設備企業逐步進入到日本、韓國、歐洲等海外電池企業的供應鏈 體系，以及國內鋰電池企業加快出海布局，帶動國內鋰電設備的市場規模不斷擴大。國內鋰電設備市場 規模從 2019 年的 229 億元持續增長至 2023 年的 1370 億元，復合年均增長率達 56%。