瑞華技術(shù)經(jīng)營(yíng)看點(diǎn)在哪？

國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的石油化工技術(shù)提供商，募投完善產(chǎn)品矩陣。

1. PO/SM 聯(lián)產(chǎn)技術(shù)打破國(guó)外壟斷，海外市場(chǎng)有望快速增長(zhǎng)

1.1 國(guó)內(nèi)有大產(chǎn)能乙苯/苯乙烯裝置設(shè)計(jì)能力、唯一轉(zhuǎn)讓 PO/SM 聯(lián)產(chǎn)成套技 術(shù)的服務(wù)提供商

國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的石油化工技術(shù)提供商, 自主研發(fā)多套工藝包。公司成立之初即致力于為化工 企業(yè)提供基于化工工藝包技術(shù)的成套技術(shù)綜合解決方案，自主研發(fā)了乙苯/苯乙烯成套技術(shù)服 務(wù)、PO/SM 聯(lián)產(chǎn)成套技術(shù)服務(wù)和正丁烷法制順酐成套技術(shù)服務(wù)等多套工藝包，是一家國(guó)內(nèi) 領(lǐng)先的石油化工技術(shù)提供商。公司技術(shù)成功工業(yè)化案例豐富，在客戶群體積累了良好的口碑。

多套工藝包均成功實(shí)現(xiàn)工業(yè)化應(yīng)用，下游產(chǎn)能占比居前。公司自主研發(fā)的乙苯/苯乙烯成 套技術(shù)、環(huán)氧丙烷/苯乙烯聯(lián)產(chǎn)成套技術(shù)、正丁烷制順酐成套技術(shù)、聚苯乙烯成套技術(shù)等工藝 技術(shù)均成功實(shí)現(xiàn)工業(yè)化應(yīng)用，在下游相關(guān)領(lǐng)域的產(chǎn)能占比位居行業(yè)前列，在低能耗、低物耗 及裝置運(yùn)行穩(wěn)定性方面都位居國(guó)內(nèi)領(lǐng)先地位，有著持續(xù)迭代并保持領(lǐng)先的技術(shù)優(yōu)勢(shì)。項(xiàng)目建 成開(kāi)車(chē)后核心性能指標(biāo)具有較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)先進(jìn)化工技術(shù)國(guó)產(chǎn)化，降低了國(guó)內(nèi)重要基礎(chǔ) 有機(jī)原料進(jìn)口依賴度，助力下游產(chǎn)業(yè)可持續(xù)發(fā)展。

乙苯/苯乙烯成套技術(shù)服務(wù)

中國(guó)擁有大產(chǎn)能乙苯/苯乙烯裝置設(shè)計(jì)能力的專業(yè)技術(shù)服務(wù)商之一。公司有十多年的乙苯 /苯乙烯工業(yè)級(jí)工程設(shè)計(jì)經(jīng)驗(yàn)，成立之初即成功開(kāi)發(fā)出乙苯/苯乙烯成套工藝技術(shù)。該項(xiàng)技術(shù) 已獲得多項(xiàng)授權(quán)專利，在國(guó)內(nèi)采用公司乙苯/苯乙烯成套工藝技術(shù)的在建及建成項(xiàng)目共二十余 起，主要分布在華東及華北地區(qū)。公司也是中國(guó)擁有大產(chǎn)能乙苯/苯乙烯裝置設(shè)計(jì)能力的專業(yè) 技術(shù)服務(wù)商之一，應(yīng)用該技術(shù)的裝置最大產(chǎn)能可達(dá) 60 萬(wàn)噸/年（以苯乙烯計(jì)），設(shè)計(jì)產(chǎn)能可達(dá) 80 萬(wàn)噸/年。同時(shí)，公司與國(guó)內(nèi)外多個(gè)工程設(shè)計(jì)院所、催化劑供應(yīng)商保持著長(zhǎng)期緊密的技術(shù) 合作，以確保工藝技術(shù)成熟可靠并處于不斷更新的狀態(tài)，持續(xù)滿足客戶需求。 技術(shù)稀缺性中等，國(guó)內(nèi)存在多種工藝路線，公司掌握的技術(shù)路線產(chǎn)效益更高、更環(huán)保。 苯乙烯裝置主要由乙苯單元和苯乙烯單元組成，在乙苯單元，苯與乙烯反應(yīng)得到中間產(chǎn)品乙 苯；在苯乙烯單元，中間產(chǎn)品乙苯通過(guò)脫氫反應(yīng)制取苯乙烯。 1）乙苯單元：公司分子篩液相法苯烷基化制乙苯工藝技術(shù)，使用活性高、選擇性好、 再生周期長(zhǎng)的分子篩催化劑，乙烯轉(zhuǎn)化率接近 100%，乙苯收率高達(dá) 99%，且非芳及 C9-C10 重質(zhì)芳烴不會(huì)在反應(yīng)系統(tǒng)中積累而影響后續(xù)反應(yīng)；該技術(shù)采用具有段間分布器的多段絕熱式 固定床反應(yīng)器、獨(dú)特的物流分布器設(shè)計(jì)，使烷基化反應(yīng)能在最佳工藝條件下進(jìn)行；此外，該 工藝在節(jié)能降耗設(shè)計(jì)方面有顯著特點(diǎn)，包括低溫位熱量回收、反應(yīng)系統(tǒng)壓力優(yōu)化、節(jié)電、優(yōu) 化反應(yīng)器設(shè)計(jì)等。 2）苯乙烯單元：公司采用技術(shù)先進(jìn)的乙苯負(fù)壓絕熱脫氫工藝，在國(guó)內(nèi)早期苯乙烯技術(shù) 基礎(chǔ)上做出較多創(chuàng)新改進(jìn)及完善。公司的乙苯負(fù)壓絕熱脫氫制苯乙烯技術(shù)運(yùn)用獨(dú)特的高溫系 統(tǒng)處理方式，保證了核心設(shè)備運(yùn)行穩(wěn)定；技術(shù)使用了國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的乙苯脫氫催化劑，具有高轉(zhuǎn) 化率和選擇性特點(diǎn)；此外，該技術(shù)還采用了多項(xiàng)公司自有專利設(shè)備，如脫氫反應(yīng)器、中間再 熱器、三聯(lián)換熱器、靜態(tài)混合器等，相較于國(guó)內(nèi)其他設(shè)備更加穩(wěn)定，同時(shí)也降低了裝置能耗、 物耗以及“三廢”排放，可以幫助客戶實(shí)現(xiàn)苯乙烯節(jié)能增產(chǎn)的目的。

積極開(kāi)拓俄羅斯、伊朗等國(guó)外市場(chǎng)，預(yù)計(jì)合同總額約 3億元。同時(shí)，公司也積極開(kāi)拓國(guó) 外市場(chǎng)，目前已在俄羅斯、伊朗等國(guó)家開(kāi)展了乙苯/苯乙烯技術(shù)服務(wù)業(yè)務(wù)。公司致力于發(fā)展成 為具有國(guó)際影響力的化工工藝技術(shù)提供商，不斷加強(qiáng)銷售渠道、銷售體系建設(shè)，深入挖掘市 場(chǎng)，積極拓展海外業(yè)務(wù)。截至 2023 年 9 月 5 日，公司已在歐洲和中東地區(qū)布局多個(gè)苯乙烯 類項(xiàng)目，累計(jì)在手訂單金額為 4666.2 萬(wàn)元，其中俄羅斯在手訂單金額為 1380.0 萬(wàn)元，伊朗 在手訂單金額為 3286.2 萬(wàn)元，隨著該部分項(xiàng)目順利推進(jìn)以及對(duì)公司技術(shù)的信任，客戶后續(xù) 亦將大概率采購(gòu)公司的專利專有設(shè)備和催化劑，預(yù)計(jì)合同總額在 3 億元左右。

環(huán)氧丙烷/苯乙烯聯(lián)產(chǎn)（PO/SM）成套技術(shù)服務(wù)

間接氧化法為目前環(huán)氧丙烷的主要生產(chǎn)技術(shù)，氯醇法環(huán)氧丙烷裝置新建已停止審批。工 業(yè)上環(huán)氧丙烷生產(chǎn)技術(shù)主要有氯醇法、間接氧化法（共氧化法）和過(guò)氧化氫直接氧化（HPPO） 法。采用氯醇法生產(chǎn)環(huán)氧丙烷的特點(diǎn)是流程比較短，工藝成熟，建設(shè)投資少。但該工藝生產(chǎn) 過(guò)程中產(chǎn)生的次氯酸對(duì)設(shè)備腐蝕嚴(yán)重，同時(shí)生產(chǎn)過(guò)程中將排出大量高溫含氯化鈣的廢水，嚴(yán) 重污染環(huán)境；2011 年起，我國(guó)已停止對(duì)新建氯醇法環(huán)氧丙烷裝置的審批。過(guò)氧化氫直接氧 化法工藝具有裝置流程短、不受聯(lián)產(chǎn)品制約等優(yōu)點(diǎn)；但在該工藝中，需建設(shè)配套過(guò)氧化氫裝 置，將增加生產(chǎn)投資成本，且大型過(guò)氧化氫生產(chǎn)裝置技術(shù)不成熟，工藝危險(xiǎn)性高，含氧化物 廢水多，難以用生化方式處理；此外，過(guò)氧化氫、催化劑價(jià)格相對(duì)昂貴，同時(shí)過(guò)氧化氫也不 便于儲(chǔ)運(yùn)。國(guó)內(nèi)外主要采取間接氧化法工藝制取環(huán)氧丙烷，即通過(guò)有機(jī)氫過(guò)氧化物氧化丙烯 得到環(huán)氧丙烷，該工藝技術(shù)克服了對(duì)設(shè)備的腐蝕，產(chǎn)生的污水量小，原料成本低，且生成的 聯(lián)產(chǎn)物可用作其他用途，具有較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力。根據(jù)聯(lián)產(chǎn)物種類的不同，間接氧化法工藝主要 分為異丁烷間接氧化法（PO/TBA）和乙苯間接氧化法（PO/SM）。

公司為國(guó)內(nèi)唯一對(duì)外轉(zhuǎn)讓的 PO/SM 聯(lián)產(chǎn)成套技術(shù)服務(wù)提供商，實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)替代。國(guó)內(nèi) PO/SM 聯(lián)產(chǎn)工藝技術(shù)多來(lái)自于利安德巴賽爾（LyondellBasell）、荷蘭殼牌（Shell）和雷普 索爾（Repsol）等國(guó)際化工巨頭。公司自創(chuàng)立之初便將間接氧化法制備環(huán)氧丙烷的工藝技術(shù) 納入研發(fā)范圍，經(jīng)過(guò)多年的研發(fā)，成功開(kāi)發(fā)出了 PO/SM 技術(shù)，于 2016 年形成了首套轉(zhuǎn)讓， 截至 2023 年末已轉(zhuǎn)讓了 6 套，服務(wù)于中信國(guó)安、浙石化、廣西石化、東明石化等客戶，打 破了國(guó)內(nèi)企業(yè)向外引進(jìn)環(huán)氧丙烷生產(chǎn)技術(shù)的慣例，實(shí)現(xiàn)了該技術(shù)的國(guó)產(chǎn)替代。2023 年，國(guó) 內(nèi)應(yīng)用公司 PO/SM 工藝技術(shù)的在建、已建裝置產(chǎn)能占該技術(shù)路線裝置總產(chǎn)能的 34.2%。近 年來(lái)，萬(wàn)華化學(xué)亦掌握了該技術(shù)，但其將技術(shù)用于自建裝置，不對(duì)外轉(zhuǎn)讓。此外，公司環(huán)氧 丙烷/α-甲基苯乙烯聯(lián)產(chǎn)（PO/AMS）技術(shù)、環(huán)氧丙烷/高純異丁烯（PO/HPIB）技術(shù)也已經(jīng) 開(kāi)發(fā)成功，解決了傳統(tǒng)氯醇法環(huán)境污染的問(wèn)題，為國(guó)內(nèi)自主技術(shù)。

技術(shù)稀缺性較高，技術(shù)幾乎被國(guó)外化工巨頭壟斷，公司自主研發(fā)實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)替代。公司采 用平推流反應(yīng)器、等溫環(huán)氧化反應(yīng)器等自主專利專有設(shè)備和堿金屬改性固體催化劑、銅基固 體催化劑等自主專利專有催化劑，能有效解決液相返混、原料反應(yīng)不徹底等問(wèn)題，可以減小 目標(biāo)產(chǎn)物分解反應(yīng)，提高原料轉(zhuǎn)化率和目標(biāo)產(chǎn)物選擇性；同時(shí)，該技術(shù)所用裝置設(shè)計(jì)合理， 可顯著降低裝置能耗和物耗。公司的環(huán)氧丙烷/苯乙烯聯(lián)產(chǎn)（PO/SM）成套工藝技術(shù)主要分 為氧化部分、環(huán)氧化部分、苯乙醇脫水部分和苯乙酮加氫部分四個(gè)工藝流程。 1）氧化部分：乙苯液相氧化反應(yīng)系乙苯以空氣為氧化劑，反應(yīng)生成乙苯過(guò)氧化氫 （EBHP），該部分反應(yīng)采用公司的專利設(shè)備平推流反應(yīng)器，能有效解決液相反混，減小乙苯 過(guò)氧化氫分解反應(yīng)，提高其選擇性；工藝設(shè)置了尾氣堿洗塔，用于中和氧化尾氣中的輕酸， 防止輕酸回流進(jìn)入液相增加反應(yīng)體系酸度，造成乙苯過(guò)氧化氫分解；同時(shí)，工藝采用高低壓 耦合設(shè)置的兩級(jí)提濃塔對(duì)氧化液進(jìn)行提濃，既降低了能耗，又能從本質(zhì)上確保高濃度提濃塔 的溫度不會(huì)太高。 2）環(huán)氧化部分：環(huán)氧化反應(yīng)系間接氧化法環(huán)氧丙烷生產(chǎn)工藝最關(guān)鍵的部分，該部分系 乙苯過(guò)氧化氫與丙烯進(jìn)行液相環(huán)氧化反應(yīng)，生成環(huán)氧丙烷和苯乙醇。在該反應(yīng)的工藝設(shè)計(jì)上， 公司采用自主專利設(shè)備等溫環(huán)氧化反應(yīng)器以及 Ti-Si 固體催化劑體系，能有效防止環(huán)氧化過(guò) 程中的飛溫或乙苯過(guò)氧化氫反應(yīng)不徹底的問(wèn)題，還可減少副反應(yīng)的發(fā)生，提高環(huán)氧丙烷收率； 生成環(huán)氧丙烷之后，公司采用脫輕、脫重和萃取等流程對(duì)環(huán)氧丙烷進(jìn)行精制，以確保環(huán)氧丙 烷的產(chǎn)品質(zhì)量；此外，公司還采用高低壓丙烯塔回收未反應(yīng)完全的丙烯，使整個(gè)工藝流程的 能耗得到降低。 3）苯乙醇脫水部分：副反應(yīng)生成的苯乙醇經(jīng)過(guò)脫水反應(yīng)，可生成苯乙烯和水。為保證 脫水反應(yīng)在適宜的溫度下進(jìn)行，該部分脫水反應(yīng)設(shè)有兩級(jí)反應(yīng)器，第一級(jí)反應(yīng)器的反應(yīng)出料 經(jīng)過(guò)加熱后進(jìn)入第二級(jí)脫水反應(yīng)器繼續(xù)反應(yīng)。同時(shí)，脫水反應(yīng)采用公司自主專利堿金屬改性 固體（Al2O3）催化劑，可使苯乙醇的轉(zhuǎn)化率提高至 90%以上，苯乙烯及苯乙酮的選擇性達(dá) 到 99%，且焦油生產(chǎn)量少，穩(wěn)定運(yùn)行周期長(zhǎng)。4）苯乙酮加氫部分：該部分目的是將苯乙酮加氫轉(zhuǎn)化為苯乙醇，進(jìn)而通過(guò)脫水反應(yīng)將 苯乙醇轉(zhuǎn)化為苯乙烯產(chǎn)品。公司該部分工藝在固定床反應(yīng)器上進(jìn)行，采用自主專利銅基固體 催化劑，可使苯乙酮轉(zhuǎn)化率提高至 90%以上，且苯乙醇的選擇性可達(dá)到 99%。 除上述四個(gè)主要部分外，公司環(huán)氧丙烷/苯乙烯聯(lián)產(chǎn)（PO/SM）成套工藝技術(shù)還將反應(yīng) 廢水按不同來(lái)源分別處理，有效降低了廢水處理難度；還增加了丙二醇回收步驟，降低廢水 COD 的同時(shí)有效回收廢水中的丙二醇，增加了裝置的經(jīng)濟(jì)效益。

正丁烷制順酐成套技術(shù)服務(wù)

受污染問(wèn)題和成本制約，正丁烷氧化法為制取順酐的主要路線。工業(yè)上制備順酐的生產(chǎn) 工藝路線按原料的不同可分為苯氧化法、正丁烷氧化法、C4 烯烴法和苯酐副產(chǎn)法，其中苯 氧化法和正丁烷氧化法應(yīng)用最為廣泛。但苯氧化法原料成本高，且生產(chǎn)過(guò)程中存在環(huán)境污染 問(wèn)題，因此目前國(guó)內(nèi)外多采用正丁烷氧化法制取順酐。 技術(shù)路線中單一技術(shù)稀缺性中等，但公司擁有完整技術(shù)路線，稀缺性較高。公司掌握的 順酐生產(chǎn)技術(shù)為正丁烷法，采用正丁烷為原料，與空氣反應(yīng)生產(chǎn)順酐。公司正丁烷法制順酐 的工藝擁有多項(xiàng)專利技術(shù)，與傳統(tǒng)的苯氧化法順酐技術(shù)相比，具有能完全消除苯對(duì)環(huán)境的污 染、順酐收率高、溶劑損失率低、低能耗、外輸蒸汽量高、裝置穩(wěn)定運(yùn)行周期長(zhǎng)的特點(diǎn)。同 時(shí)采用三效蒸發(fā)、溶劑吸收等工藝，使整個(gè)反應(yīng)過(guò)程耗電量大幅降低，并有效解決了目前普 遍存在于順酐行業(yè)的廢水處理問(wèn)題。

1.2 化工設(shè)備配套公司工藝包技術(shù)服務(wù)使用，滿足下游客戶的多元化需求

公司化工設(shè)備配套公司工藝包技術(shù)服務(wù)使用，子公司瑞凱裝備為制造主體。化工設(shè)備指 配套公司專業(yè)技術(shù)服務(wù)（工藝包）提供的一系列核心化工專利專有設(shè)備，包括芳烴脫氫、芳 烴烷基化、可發(fā)性聚苯乙烯、異丁烷正構(gòu)化、丁烷法順酐、甲醇制丙烯、加氫、乙烯儲(chǔ)運(yùn)等 關(guān)鍵設(shè)備。子公司瑞凱裝備作為專利專有設(shè)備制造主體，擁有國(guó)家壓力容器制造（A2）資質(zhì)、 美國(guó) ASME 鍋爐和壓力容器設(shè)計(jì)制造許可證（U 鋼印），主要生產(chǎn)脫氫反應(yīng)器、氧化反應(yīng)器、 聚合反應(yīng)器等反應(yīng)器設(shè)備，中間換熱器、降膜蒸發(fā)器等換熱器設(shè)備以及乙烯和 LNG 低溫儲(chǔ)罐等其他專利專有設(shè)備。該系列設(shè)備主要配套公司的工藝包技術(shù)服務(wù)使用，通過(guò)合理設(shè)計(jì)優(yōu) 化工藝流程，減少裝置能源消耗與污染排放，從而為客戶成套解決方案的有效實(shí)施提供了有 力保障。此外，公司亦提供長(zhǎng)周期大型設(shè)備制造服務(wù)，如裂解爐系統(tǒng)制造，滿足下游客戶對(duì) 化工設(shè)備的多元化需求。

1.3 已形成四大催化劑體系，涵蓋加氫催化劑、脫水催化劑、保護(hù)催化劑、 環(huán)氧化催化劑

公司催化劑業(yè)務(wù)為公司工藝包業(yè)務(wù)提供配套服務(wù)，現(xiàn)已形成四大催化劑體系。催化劑是 一種能夠改變化學(xué)反應(yīng)速率，同時(shí)不改變?cè)磻?yīng)化學(xué)平衡，且其本身質(zhì)量及化學(xué)性質(zhì)在反應(yīng) 前后都不發(fā)生改變的物質(zhì)，是石油化工生產(chǎn)的核心。公司于 2020 年開(kāi)始涉足催化劑業(yè)務(wù)， 催化劑產(chǎn)品主要系公司自主研發(fā)，配套公司自身專業(yè)技術(shù)服務(wù)（工藝包）使用，以保證工藝 完整性、實(shí)施效果和生產(chǎn)效率。目前，公司已形成四大催化劑體系：加氫催化劑、脫水催化 劑、保護(hù)催化劑以及環(huán)氧化催化劑，主要用于 PO/SM 裝置苯乙酮加氫制苯乙醇、苯乙醇脫 水制苯乙烯、乙苯裝置脫除原料苯中堿性氮和丙烯環(huán)氧化制環(huán)氧丙烷等工藝技術(shù)，能有效提 高工藝技術(shù)的經(jīng)濟(jì)效益。其中環(huán)氧化催化劑系公司向外部供應(yīng)商直接采購(gòu)成品，其余三類催 化劑均為公司自研并委托外部加工商進(jìn)行加工生產(chǎn)。

2. 募投項(xiàng)目補(bǔ)足催化劑生產(chǎn)能力短板，向下游可降解塑料延伸

公司計(jì)劃投資 9.9 億元建設(shè)“12000 噸/年催化劑項(xiàng)目”、“10 萬(wàn)噸/年可降解塑料項(xiàng)目”， 其中募集資金 3.0 億元。

補(bǔ)足公司催化劑生產(chǎn)能力短板，構(gòu)建“工藝包、設(shè)備、催化劑”完善的產(chǎn)品矩陣。公司 成立全資子公司山東瑞綸新材料科技有限公司，自建催化劑生產(chǎn)基地，“12000 噸/年催化劑 項(xiàng)目”擬建設(shè) 5000 噸/年銅基催化劑、2000 噸/年三氧化二鋁催化劑和 5000 噸/年分子篩催 化劑的生產(chǎn)裝置及相應(yīng)配套公用工程、輔助生產(chǎn)設(shè)施等，力爭(zhēng) 2024 年底投產(chǎn)。該項(xiàng)目所涉 催化劑均已成功研制，技術(shù)成熟且貼合公司自身技術(shù)特點(diǎn)，投產(chǎn)后將改變公司目前沒(méi)有催化 劑工廠、催化劑只能委外加工或直接外采的情形，有助于實(shí)現(xiàn)公司多產(chǎn)品先進(jìn)工藝路線的完 整性，構(gòu)建“工藝包、設(shè)備、催化劑”完善的產(chǎn)品矩陣。根據(jù)公司招股說(shuō)明書(shū)估算，本項(xiàng)目 投產(chǎn)后首年可達(dá) 30%產(chǎn)能利用率，稅后利潤(rùn) 2.8 億元。

催化劑市場(chǎng)未來(lái)空間廣闊，為本項(xiàng)目產(chǎn)品需求提供保障。本項(xiàng)目擬投產(chǎn)的銅基催化劑、 三氧化二鋁催化劑及分子篩催化劑所參與的工業(yè)化學(xué)反應(yīng)產(chǎn)物均具備十分重要的工業(yè)地位， 在多領(lǐng)域中均得到高度認(rèn)可和廣泛應(yīng)用，市場(chǎng)需求旺盛。

銅基催化劑

本項(xiàng)目中的銅基催化劑為銅鋅鋁催化劑，可分別用于酯、醛、酮加氫反應(yīng)，如己二酸二 甲酯、丁醛、苯乙酮的加氫反應(yīng)生成的己二醇、丁醇、苯乙醇均為重要化工產(chǎn)品，在醫(yī)藥工 業(yè)和香料制造業(yè)中應(yīng)用廣泛，市場(chǎng)需求較大。此外，銅基催化劑還可用于合成氣制甲醇工藝。 近幾年我國(guó)甲醇市場(chǎng)空間持續(xù)擴(kuò)大，產(chǎn)量逐年上升，一方面源自國(guó)內(nèi)精細(xì)化工領(lǐng)域規(guī)模的持 續(xù)擴(kuò)張，另一方面源自煤炭領(lǐng)域供給側(cè)改革導(dǎo)致的煤炭原料供應(yīng)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，根據(jù)中國(guó)氮肥工 業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，2023 年我國(guó)甲醇產(chǎn)能達(dá)到 10618.6 萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng) 5.8%，產(chǎn)量為 8317.3 萬(wàn) 噸，同比增長(zhǎng) 3.7%。因此，銅基催化劑市場(chǎng)需求十分旺盛。

三氧化二鋁催化劑

三氧化二鋁催化劑主要參與的苯乙醇脫水反應(yīng)產(chǎn)物為苯乙烯，系合成樹(shù)脂、離子交換樹(shù) 脂及合成橡膠等的重要單體，也廣泛應(yīng)用于制藥、染料、農(nóng)藥及選礦等行業(yè)。苯乙烯是重要 的有機(jī)化工原料，主要用于生產(chǎn)聚苯乙烯、合成橡膠、不飽和聚酯、ABS 樹(shù)脂等，系重要單 體，也應(yīng)用于制藥、染料、農(nóng)藥及選礦等行業(yè)。此外，三氧化二鋁作為苯乙醇脫水反應(yīng)最有 效的催化劑，其使用壽命超過(guò) 2000 小時(shí)，再生周期 200-250 小時(shí)，且市售的平價(jià)三氧化二 鋁即可有效滿足催化反應(yīng)效果。因此，催化效率較高、使用壽命較長(zhǎng)、價(jià)格較低廉等特質(zhì)使 得三氧化二鋁催化劑的市場(chǎng)需求十分旺盛。

分子篩催化劑

本項(xiàng)目中的分子篩催化劑主要用于丙烯環(huán)氧化體系和芳烴、烯烴烴化體系等。產(chǎn)物環(huán)氧 丙烷是十分重要的有機(jī)化合物原料，系僅次于聚丙烯和丙烯腈的第三大丙烯衍生物。其主要 用于生產(chǎn)聚醚多元醇、丙二醇和各類非離子型表面活性劑等，這些產(chǎn)品是生產(chǎn)聚氨酯樹(shù)脂、 不飽和聚酯樹(shù)脂、非離子型表面活性劑、油田破乳劑、增塑劑、汽車(chē)制動(dòng)液、阻燃劑、潤(rùn)滑 油等的主要原料，目前環(huán)氧丙烷已廣泛應(yīng)用于化工、輕工、醫(yī)藥、食品和紡織等行業(yè)。同時(shí)， 環(huán)氧丙烷也是重要的基礎(chǔ)化工原料，可生產(chǎn)近百種以精細(xì)化工產(chǎn)品為主的下游產(chǎn)品。2021 年分子篩催化劑全球市場(chǎng)容量為 17.7 億美元，預(yù)計(jì) 2023 年全球市場(chǎng)容量可達(dá) 20.3 億美元， 年均復(fù)合增長(zhǎng) 7.24%，而 2023 年全球分子篩催化劑消費(fèi)量可達(dá) 43.7 萬(wàn)噸。

已簽署及意向訂單需求量可觀，為催化劑產(chǎn)品需求提供市場(chǎng)保障。公司募投項(xiàng)目中的銅 基催化劑，公司已與浙石化、中信國(guó)安和東明石化達(dá)成合作關(guān)系，其中浙石化和中信國(guó)安的 PO/SM 項(xiàng)目均已成功開(kāi)車(chē)且已簽訂催化劑供貨合同，兩家合計(jì)訂單量共 140 噸；東明石化 PO/SM 項(xiàng)目尚在建設(shè)中，目前已簽訂催化劑供貨合同，其中銅基催化劑訂單量約 47 噸。振 華石化、福建海泉、廣西石化已與公司簽署 PO/SM 工藝包合同，預(yù)計(jì)未來(lái)將使用公司的催 化劑，目前已有多家企業(yè)有意向與公司合作 PO/SM 項(xiàng)目。公司募投項(xiàng)目中的三氧化二鋁催 化劑，采用公司工藝包的東明中信國(guó)安瑞華 PO/SM 項(xiàng)目和浙石化 PO/SM 項(xiàng)目分別于 2022 年底和 2023 年 6 月開(kāi)車(chē)成功，對(duì)α-苯乙醇脫水催化劑初次需求分別為 40 噸、65 噸。同時(shí)， 公司已與浙石化合作苯乙烯項(xiàng)目，該項(xiàng)目對(duì)α-苯乙醇脫水催化劑需求量為 120 噸；已與東 明石化合作 PO/SM 項(xiàng)目，該項(xiàng)目對(duì)α-苯乙醇脫水催化劑初次需求為 104 噸。上述已簽署及 意向合作項(xiàng)目所貢獻(xiàn)的催化劑訂單需求可觀，為本項(xiàng)目建設(shè)投產(chǎn)后的經(jīng)營(yíng)發(fā)展提供了強(qiáng)有力 的市場(chǎng)需求保障。

募投“10 萬(wàn)噸/年可降解塑料項(xiàng)目”，拓展 PBS、PBAT、PBT 等產(chǎn)品線。公司將自身 掌握的可降解塑料成套技術(shù)通過(guò)自主投資實(shí)現(xiàn)工業(yè)化生產(chǎn)，向下游終端產(chǎn)品延伸，以 1,4-丁 二醇、丁二酸酐、PTA、AA 及添加劑等為主要原料，擬投資建設(shè)“年產(chǎn) 10 萬(wàn)噸可降解塑料 項(xiàng)目”，建設(shè)期預(yù)計(jì) 24 個(gè)月，計(jì)劃于 2025 年底建成投用，項(xiàng)目建成后將形成年產(chǎn) 5 萬(wàn)噸丁 二酸丁二醇酯（PBS）、2.5 萬(wàn)噸聚對(duì)苯二甲酸-己二酸丁二醇酯（PBAT）和 2.5 萬(wàn)噸聚對(duì)苯 二甲酸丁二醇酯（PBT）的能力。項(xiàng)目投產(chǎn)后，年平均稅后利潤(rùn) 2.1 億元。 我國(guó)可降解塑料行業(yè)關(guān)注及認(rèn)可度快速提升，政府支持力度不斷加大。可降解塑料不僅 是國(guó)家新材料戰(zhàn)略發(fā)展的重點(diǎn)，也是目前綠色概念最豐滿的材料之一。以可降解材料制備塑 料替代難以回收的不可降解塑料，是緩解塑料危機(jī)及微塑料污染的有效措施。2021 年 9 月， 國(guó)家發(fā)改委印發(fā)了《“十四五”塑料污染治理行動(dòng)方案》，提出推動(dòng)可降解塑料的廣泛推廣應(yīng) 用。據(jù)國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)管局官網(wǎng)顯示，《生物降解塑料與制品降解性能及標(biāo)識(shí)要求》也已于 2022 年 6 月 1 日起正式實(shí)施，該文件是在綠色可持續(xù)領(lǐng)域中的一項(xiàng)中國(guó)國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)降解性能要 求、檢驗(yàn)方法選擇、標(biāo)識(shí)標(biāo)注等提出了具體要求。支持性政策和規(guī)范性要求的發(fā)布和實(shí)施， 有助于相關(guān)企業(yè)大力發(fā)展可降解塑料領(lǐng)域業(yè)務(wù)，引導(dǎo)規(guī)范可降解塑料及其制品的加工生產(chǎn)、 銷售和應(yīng)用，從而推動(dòng)該產(chǎn)業(yè)的快速規(guī)范發(fā)展。

可降解塑料應(yīng)用領(lǐng)域拓展迅速，市場(chǎng)需求旺盛且未來(lái)市場(chǎng)空間廣闊。目前，中國(guó)可降解 塑料已開(kāi)拓的應(yīng)用領(lǐng)域眾多，包括農(nóng)用、包裝和日用一次性消費(fèi)品等，開(kāi)發(fā)的產(chǎn)品包括地膜、 育苗缽、肥料袋、堆肥袋、包裝膜（袋）、食品袋、超市購(gòu)物袋、垃圾袋、快餐餐具、飲料 杯、臺(tái)布、手套、高爾夫球座等。其中，可降解塑料地膜目前處于示范應(yīng)用階段，一次性包 裝材料及日用雜品正有序地推向市場(chǎng)，并有部分母料和產(chǎn)品已進(jìn)軍國(guó)際市場(chǎng)。完全生物降解 塑料產(chǎn)品正在積極開(kāi)拓醫(yī)用材料（如生物醫(yī)用高分子材料）、高檔包裝材料、涂敷料等市場(chǎng)。 可降解塑料市場(chǎng)需求快速增長(zhǎng)，即使忽略新增應(yīng)用領(lǐng)域的需求增長(zhǎng)貢獻(xiàn)，現(xiàn)有主流應(yīng)用領(lǐng)域 對(duì)于可降解塑料的市場(chǎng)需求依舊旺盛且維持可觀增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。此外，本項(xiàng)目擬投產(chǎn)的 PBAT由 于其成本優(yōu)勢(shì)明顯，耐熱性、力學(xué)強(qiáng)度等性能指標(biāo)較高，在可降解塑料中前景尤為突出。根 據(jù)歐洲生物塑料協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，2022 年全球可降解塑料產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)中 PBAT占比為 8.7%。 公司先進(jìn)的工藝流程實(shí)現(xiàn)最大程度節(jié)能節(jié)水，保障項(xiàng)目可持續(xù)運(yùn)營(yíng)。公司已經(jīng)掌握了從 正丁烷到順酐再到 BDO、丁二酸酐最終到 PBS、PBAT、PBT的工藝技術(shù)路線，并且擁有豐 富的工程項(xiàng)目實(shí)施經(jīng)驗(yàn)。本項(xiàng)目采用能耗低的先進(jìn)生產(chǎn)工藝，并積極優(yōu)化工藝流程，做好熱 能的回收利用、節(jié)能降耗。本項(xiàng)目計(jì)劃投產(chǎn)前合理安排換熱流程，設(shè)計(jì)時(shí)選用效率高的先進(jìn) 節(jié)能機(jī)電產(chǎn)品。投產(chǎn)后，本項(xiàng)目定期檢查隱蔽水管以防漏損，定期檢查內(nèi)部供水系統(tǒng)并及時(shí) 修理故障水箱、水龍頭及其他供水設(shè)施，從而盡量避免不必要的排水、沖洗及溢水情形，盡 量降低沖洗及洗滌器的水位，以避免水在操作期間溢出。公司先進(jìn)的工藝流程及豐富的工程 項(xiàng)目實(shí)施經(jīng)驗(yàn)可為本項(xiàng)目的建設(shè)、運(yùn)行提供強(qiáng)大的技術(shù)保障。