珠寶行業(yè)有哪些趨勢變化？

客群年輕化、古法金熱潮、渠道下沉化。

1.女性悅已需求增加，Z 世代消費意愿增長迅猛

女性經濟崛起，催生珠寶消費從婚嫁剛需向悅己消費轉型。隨著女性的經濟實 力提升和消費能力提高，女性在消費上擁有更多的話語權。女性自我犒賞、自我鼓勵、 自我裝扮、自我表達的個性化需求，有望給珠寶產品消費市場的悅己消費場景帶來進 一步滲透。根據世界黃金協會調研數據，以“自戴”為目標的消費者為受訪零售商貢 獻近 40%的零售收入，而以往被認為首飾（以金飾為主）銷售大頭的婚慶需求則貢獻 近 20%的銷售額。 Z 世代消費意愿增長迅猛，客群年輕化趨勢明顯。根據 Mob 研究院調研數據， “從未買過金飾但具有金飾購買意向的 Z 世代消費者占比”從 2016 年的 16%增長至 2021 年的 59%；且 Z 世代在珠寶品類的年均消費達 1560 元，遠超時裝、鞋帽等其他 品類。

伴隨女性悅已需求、年輕客群需求崛起，黃金產品的首飾功能有望增強，款式設 計/產品價值傳達等因素重要性凸顯。根據中國珠寶玉石首飾行業(yè)協會和安永調研數 據，當今女性消費者對珠寶首飾關注度最高的是款式設計，而非材質或價格，因此品 牌深度解析情感共鳴與場景需求的能力、款式研發(fā)和設計能力、產品所傳達的價值和 內涵在競爭中將愈加重要。伴隨需求端客群的變化、黃金工藝的升級與國潮文化的興 起，黃金產品除了傳統的資產保值增值功能以及婚慶剛需場景需求外，其首飾功能有 望得到增強，使其更好地成為情感表達的載體，從而拓寬消費群體和使用場景，如彰 顯個性、祈福開運、期許祝福、時尚裝扮等。

2.古法金市場快速擴張，產品定價趨于透明化

2017-2023 年古法金與硬金珠寶市場快速擴張。按黃金純度分，黃金珠寶可分 為足金（黃金純度達 99.0%及以上）與 K 金（通常指由黃金和其他金屬混合制成的 合金，其含金量相等于或低于 22K（91.6%）或甚至 18K（75.0%））。沙利文數據顯 示 2023 年中國足金珠寶市場規(guī)模達 5,049 億元，占黃金珠寶市場的 97.5%。足金珠 寶按加工技術可進一步分為古法黃金珠寶、硬金珠寶及普通黃金珠寶。古法黃金珠 寶產品為設計富韻文化內涵的足金，經特殊的中國傳統技術加工而成。普通黃金珠 寶產品為經普通加工技術加工而成的足金，容易變形，產品品類同質。硬金珠寶產 品主要以電鑄方式生產，具有耐磨、重量輕的特點。近年來伴隨國潮興起、消費者 對設計/款式關注度提升，古法黃金珠寶與硬金珠寶市場規(guī)模快速提升，2017-2023 年古法黃金市場由 30 億增加至 1573 億，硬金珠寶市場由 243 億增加至 597 億。 按克計價比例提升，行業(yè)趨于透明化。以“悅己消費”為主要驅動的年輕消費 者，既精明（在購買必需品時注重性價比），又大方（愿意為符合自身品味的高檔產 品買單）。按克計價的方式提供更高的透明度，也有助于增加年輕消費者的信任度。 根據世界黃金協會調研數據，按克計價的產品在零售商庫存中的占比在上升，2023 年零售商金飾庫存中 66%為按克計價的產品，而 2021 年按克計價比例則為 57%。

3.電商占比邊際提升，低線城市滲透率空間較大

線下銷售占比九成，線上占比邊際提升。由于珠寶單價較高，消費者出于信 譽、產品質量、消費體驗、運輸、售后服務等因素的考慮，目前珠寶行業(yè)的銷售依 然以傳統線下銷售模式為主。但隨著互聯網及智能手機的逐漸普及、移動支付的日 趨優(yōu)化和線上購物的體驗升級，經營成本更低、經營方式更為靈活的線上銷售方式 興起。歐睿數據顯示，國內珠寶銷售渠道中線下占比長期維持在 90%+水平，電子 商務占比邊際提升，至 2022 年電商占比已提升至 10.3%。 低線城市鉑金/鉆石飾品滲透率有較大提升空間。根據世界珠寶協會數據，2021 年一線城市的黃金/鉑金/鉆石飾品滲透率分別為 71%/63%/61%；二線城市分別為 67%/51%/48%；三線城市分別為 70%/46%/37%。低線城市的鉆石和鉑金飾品滲透率 低，相比一線城市仍有較大提升空間，隨著人均消費水平提升以及消費觀念改變， 低線城市的非金飾品滲透率有望提升。