珠寶上市公司營(yíng)收及行業(yè)趨勢(shì)展望分析

當(dāng)前，我國(guó)珠寶行業(yè)正處于新舊動(dòng)能加快轉(zhuǎn)換、發(fā)展模式深刻變革、消費(fèi)理念快速演變的關(guān)鍵階段。

一、2024 年珠寶上市公司發(fā)展情況

1.A 股上市公司

2024 年前三季度，12 家目前處于平穩(wěn)經(jīng)營(yíng)狀態(tài)的A股珠寶上市公司營(yíng)收總額為 1854.52 億元，同比略降2.22%。利潤(rùn)方面，2024 年前三季度 A 股珠寶類(lèi)上市公司歸屬于股東凈利潤(rùn)總計(jì)為 60.56 億元，同比下降 13.28%。

截至 2024 年 3 月 18 日，從已發(fā)布2024 年全年業(yè)績(jī)預(yù)報(bào)的企業(yè)來(lái)看，5 家企業(yè)中僅有 1 家盈利實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)上漲。

2.港股上市公司

港股三大珠寶上市公司2024上半財(cái)年?duì)I業(yè)收入和利潤(rùn)均呈雙位數(shù)下降。營(yíng)業(yè)收入總額為 561.7 億港元，同比下降19.8%；歸屬股東應(yīng)占溢利總額為 34.9 億港元，同比下降44.8%。2024年剛上市的老鋪黃金上半年?duì)I業(yè)收入31.2 億元，同比增長(zhǎng)148.3%；凈利潤(rùn) 5.88 億元，同比增長(zhǎng)198.8%。

近兩年，黃金價(jià)格屢創(chuàng)新高，大幅推高了毛利率較低的黃金產(chǎn)品收入在珠寶上市企業(yè)營(yíng)收中的占比，而鑲嵌首飾等具有較高毛利率的產(chǎn)品對(duì)營(yíng)收的貢獻(xiàn)則進(jìn)一步下降。從6家上市公司的半年報(bào)來(lái)看，2024 年上半年，黃金產(chǎn)品的營(yíng)業(yè)額占總收入的 90%以上，與 2023 年基本持平

二、趨勢(shì)展望

當(dāng)前，我國(guó)珠寶行業(yè)正處于新舊動(dòng)能加快轉(zhuǎn)換、發(fā)展模式深刻變革、消費(fèi)理念快速演變的關(guān)鍵階段。在全球經(jīng)濟(jì)不確定性風(fēng)險(xiǎn)升高、增速放緩的背景下，珠寶行業(yè)發(fā)展的環(huán)境更加復(fù)雜、壓力仍然不輕。我們要正視困難、堅(jiān)定信心、錨定高質(zhì)量發(fā)展目標(biāo)不放松，審時(shí)度勢(shì)準(zhǔn)確把握大勢(shì)、緊跟大勢(shì)，有破有立、行穩(wěn)方能致遠(yuǎn)。

市場(chǎng)分化加劇 消費(fèi)分級(jí)愈發(fā)明顯未來(lái)，珠寶消費(fèi)向兩極分化的新格局將進(jìn)一步成型成勢(shì)，高端珠寶市場(chǎng)有望持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)，而大眾消費(fèi)將更加聚焦于產(chǎn)品性?xún)r(jià)比、快時(shí)尚和個(gè)性化表達(dá)。一方面，逐漸壯大的新興中產(chǎn)階層和高凈值人群，將推動(dòng)藝術(shù)品投資和高端消費(fèi)的增長(zhǎng)。高級(jí)珠寶憑借較好的資產(chǎn)保值增值功能、較高的藝術(shù)文化價(jià)值以及易變現(xiàn)、流通性高的優(yōu)勢(shì)，將會(huì)在高端消費(fèi)市場(chǎng)獲得更大的發(fā)展空間。另一方面，年輕消費(fèi)群體在理性消費(fèi)理念驅(qū)動(dòng)下，更加關(guān)注產(chǎn)品的性?xún)r(jià)比、設(shè)計(jì)創(chuàng)意及情緒價(jià)值，更傾向于兼具品質(zhì)感、社交屬性和個(gè)性化表達(dá)的珠寶產(chǎn)品，使得快消類(lèi)珠寶有望成為市場(chǎng)熱點(diǎn)。總體來(lái)看，未來(lái)珠寶市場(chǎng)的消費(fèi)分級(jí)將進(jìn)一步加劇，高端珠寶市場(chǎng)持續(xù)增長(zhǎng)，而大眾珠寶市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)將更加聚焦于產(chǎn)品性?xún)r(jià)比、多元化和個(gè)性化表達(dá)，以迎合不斷變化的消費(fèi)需求。

緊抓 Z 世代 精耕細(xì)作存量市場(chǎng)一是，隨著循環(huán)經(jīng)濟(jì)和可持續(xù)發(fā)展理念在Z世代中逐漸深入人心，二手珠寶市場(chǎng)有望迎來(lái)良好發(fā)展期。隨著回購(gòu)交易、價(jià)值評(píng)估、溯源認(rèn)證等方面的制度機(jī)制逐步建立和完善，將會(huì) 26 大大激活“壓箱底”的存量珠寶產(chǎn)品再次進(jìn)入市場(chǎng)流通起來(lái)，二手珠寶市場(chǎng)的建立，或?qū)⒊蔀橹閷毿袠I(yè)新的增長(zhǎng)點(diǎn)。二是跨界融合、與 IP 聯(lián)名共同開(kāi)發(fā)周邊產(chǎn)品，將為珠寶品牌打造爆款潮品，攫取風(fēng)口紅利提供新的路徑。當(dāng)前，Z世代已成為珠寶市場(chǎng)的消費(fèi)主力，通過(guò)與潮流文化、國(guó)風(fēng)元素、熱門(mén) IP 深度結(jié)合，打造限量款及聯(lián)名系列，能有力塑造品牌的年輕化形象。

數(shù)字化、人工智能成為新驅(qū)動(dòng)力人工智能與數(shù)字技術(shù)的加速發(fā)展，正在重塑珠寶行業(yè)的商業(yè)模式。一是，AI 賦能珠寶設(shè)計(jì)與供應(yīng)鏈，借助智能算法分析消費(fèi)趨勢(shì)，精準(zhǔn)預(yù)測(cè)市場(chǎng)需求，實(shí)現(xiàn)高效生產(chǎn)與精準(zhǔn)庫(kù)存管理，提升整體運(yùn)營(yíng)效率。二是社交電商成為年輕消費(fèi)群體的核心購(gòu)買(mǎi)渠道，短視頻、直播帶貨等已成為品牌觸達(dá)用戶(hù)的關(guān)鍵路徑，品牌方通過(guò)數(shù)字化社交工具，構(gòu)建多元互動(dòng)場(chǎng)景，加強(qiáng)傳播和話(huà)題營(yíng)銷(xiāo)，進(jìn)一步提升品牌曝光度和影響力，創(chuàng)造更高的溢價(jià)空間。三是虛擬試戴、AR/VR 體驗(yàn)等新技術(shù)的普及，為消費(fèi)者提供更具沉浸感的購(gòu)物體驗(yàn)，在提升線(xiàn)上消費(fèi)轉(zhuǎn)化率的同時(shí)，也助力品牌構(gòu)建數(shù)字化資產(chǎn)，提高市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。2025 年，我國(guó)經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)穩(wěn)、優(yōu)勢(shì)多、韌性強(qiáng)、潛力大，長(zhǎng)期向好的支撐條件和基本趨勢(shì)沒(méi)有變，隨著各項(xiàng)擴(kuò)消費(fèi)政策措施持續(xù)顯效，預(yù)計(jì)消費(fèi)市場(chǎng)總體將保持平穩(wěn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。盡管過(guò)去一年我國(guó)珠寶行業(yè)承受了較大壓力，但在我國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好的大背景下，珠寶市場(chǎng)的消費(fèi)預(yù)期有望逐步回升、潛在需求會(huì)進(jìn)一步釋放，穩(wěn)健增長(zhǎng)仍然可期。