越南飼料市場現(xiàn)狀及空間測算

養(yǎng)殖存欄長期增長下，越南工業(yè)飼料產(chǎn)量呈階梯式增長。

一、工業(yè)飼料需求穩(wěn)步增長，海外企業(yè)競爭優(yōu)勢明顯

根據(jù)越南統(tǒng)計局?jǐn)?shù) 據(jù)，2022年越南飼料產(chǎn)量2392.94萬噸，2017-2022年期間復(fù)合增長率3.13%，細(xì) 分品類看，水產(chǎn)飼料產(chǎn)量503.24萬噸，畜禽飼料產(chǎn)量1889.7萬噸。

（一）家庭農(nóng)戶逐步退出市場，養(yǎng)殖規(guī)模化提升工業(yè)飼料市場滲透率

家庭農(nóng)戶仍是越南養(yǎng)殖業(yè)的主要參與群體。作為發(fā)展中國家，越南農(nóng)村人口眾 多，根據(jù)越南統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)，截止2022年，越南共有農(nóng)村人口6210.96萬人，37.55% 的城鎮(zhèn)化率與我國2000年時的水平相當(dāng)，因此越南養(yǎng)殖業(yè)參與主體以農(nóng)戶為主，產(chǎn) 業(yè)長期呈現(xiàn)出分散化、小規(guī)模的特征。以生豬養(yǎng)殖業(yè)為例，根據(jù)《2020年農(nóng)村農(nóng)業(yè) 中期調(diào)查結(jié)果》數(shù)據(jù)，截止2020年，越南生豬養(yǎng)殖群體中，年生豬出欄1頭的家庭農(nóng)戶占比為46.26%，年出欄50頭以上農(nóng)戶占比僅為1.96%，戶均出欄生豬7.97 頭，與之相對，2020年我國生豬養(yǎng)殖戶平均出欄為25.37頭。 養(yǎng)殖行業(yè)加速規(guī)模化趨勢明顯。根據(jù)USDA數(shù)據(jù)，2021年越南大型畜禽養(yǎng)殖企 業(yè)的能繁母豬存欄占整體比重由2016年12%增長至34%。 2021年起，豬價下跌及 飼料原料價格上行導(dǎo)致養(yǎng)殖端虧損，家庭農(nóng)戶由于養(yǎng)殖管理能力較差進(jìn)一步退出市 場，生豬一體化產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)（飼料-養(yǎng)殖-食品）正成為越南畜禽養(yǎng)殖業(yè)的主體。禽 養(yǎng)殖方面，越南家禽養(yǎng)殖業(yè)同樣呈現(xiàn)規(guī)模化特征，根據(jù)越南統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)，2020年存 欄數(shù)量1-19只的養(yǎng)殖戶占比為27.71%，戶均存欄為51.44只/年，與2016年時 46.59%的占比及39.06只/年的存欄水平比，集中度明顯提升。

工業(yè)飼料市場滲透率提高。散戶化的養(yǎng)殖主體結(jié)構(gòu)下，動物飼喂?fàn)I養(yǎng)管理粗 放，養(yǎng)殖戶使用農(nóng)作物副產(chǎn)品，或購買濃縮飼料后根據(jù)經(jīng)驗搭配能量原料制成配合 飼料，導(dǎo)致個體農(nóng)戶對于商品化的全價工業(yè)飼料需求不足，越南農(nóng)戶使用的豬飼料 構(gòu)成中，80%為農(nóng)作物副產(chǎn)品，僅20%是商業(yè)飼料（《Pig Production in Vietnam – a review》）。而與之相對，規(guī)模化飼料企業(yè)出于飼料品質(zhì)、精準(zhǔn)飼喂、疫病防 控等原因考量，對商品料需求更為剛性，參照我國生豬養(yǎng)殖業(yè)發(fā)展進(jìn)程，戶均出欄 頭數(shù)與頭均飼料消耗量長期正相關(guān)，并且隨著2019年非洲豬瘟沖擊后行業(yè)規(guī)模加速 集中，頭均飼料用量明顯提升，與2018年相比，2021年我國生豬頭均飼料消耗量 增長39.05%，戶均出欄量也從21.98頭增長至33.40頭。

（二）飼料原料高度依賴進(jìn)口，政策支持下跨國企業(yè)持續(xù)主導(dǎo)飼料市場

越南飼料原料高度依賴進(jìn)口。作為農(nóng)業(yè)大國，越南主要飼用原料-玉米、大豆 種植業(yè)受困于種質(zhì)資源及效率問題畝產(chǎn)低下，生產(chǎn)成本高企下農(nóng)民轉(zhuǎn)投其他經(jīng)濟(jì)作 物，本土產(chǎn)量逐年下滑，大豆、玉米依賴進(jìn)口。根據(jù)USDA數(shù)據(jù)，越南大約75%的 飼料原料需要進(jìn)口，其中國產(chǎn)大豆、玉米僅能滿足33%的飼料工業(yè)需要，2022年共 進(jìn)口豆粕513.58萬噸、大豆184.95萬噸，玉米926.76萬噸。

政策支持下跨國企業(yè)主導(dǎo)飼料市場。一方面，自革新開放以來，政府保持對境 外資本投資的長期支持，外商直接投資（FDI）構(gòu)成越南經(jīng)濟(jì)增長的重要驅(qū)動力 量；另一方面，越南飼料工業(yè)發(fā)展較為滯后，產(chǎn)品工藝原始，生產(chǎn)成本高企，政策 引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展下利好先進(jìn)外資飼料企業(yè)。 根據(jù)USDA數(shù)據(jù)，越南境內(nèi)共有269家飼料工廠具備完整的工業(yè)飼料生產(chǎn)能 力，總設(shè)計產(chǎn)能達(dá)4320萬噸，其中33%由外商直接投資（FDI）的企業(yè)控制，成熟 的飼料配方技術(shù)、先進(jìn)加工工藝和質(zhì)量控制體系下，相較本土小規(guī)模飼料企業(yè)，外 資企業(yè)在產(chǎn)品質(zhì)量和穩(wěn)定性上具備明顯競爭優(yōu)勢，根據(jù)Vietdata數(shù)據(jù)，F(xiàn)DI企業(yè)飼 料產(chǎn)量市占率達(dá)60%。同時部分企業(yè)通過向產(chǎn)業(yè)鏈上下游延伸，布局畜禽養(yǎng)殖業(yè)， 壓縮中小飼料企業(yè)主要客戶家庭農(nóng)戶的生存空間下，飼料業(yè)務(wù)市場占有率有望繼提 升。越南頭部的飼料企業(yè)包括： 越南正大（C.P Vietnam）：最早進(jìn)入越南市場的國際飼料企業(yè)之一，目前已是越 南市占率最高的飼料企業(yè)，根據(jù)Vietdata，正大在越南境內(nèi)共布局有9個飼料工廠， 2020年營收近81萬億越南盾，年銷售飼料163萬噸。

越南嘉吉（Cargill Vietnam）：越南嘉吉于1995年成立，母公司是美國農(nóng)業(yè)巨頭 嘉吉公司，主營業(yè)務(wù)涵蓋農(nóng)業(yè)全產(chǎn)業(yè)鏈，根據(jù)Vietdata，嘉吉目前在越南全境擁有 11個飼料加工廠，涉及畜禽和水產(chǎn)飼料生產(chǎn)，2021年營業(yè)收入超26萬億越南盾， 較2020年大幅增長55%。 越南希杰農(nóng)業(yè)（CJ Vina Agri）：2001年進(jìn)入越南市場的一體化農(nóng)牧企業(yè)，圍繞養(yǎng) 殖產(chǎn)業(yè)鏈布局有飼料、養(yǎng)殖、食品業(yè)務(wù)，根據(jù)公司官網(wǎng)，目前希杰在越南擁有7個 飼料工廠，年產(chǎn)能超100萬噸，同時公司合作農(nóng)場超800個，年出欄生豬100萬頭、 肉雞100萬只，是越南第二大的飼料與農(nóng)業(yè)企業(yè)。 Japfa Comfeed Vietnam：總部位于新加坡的飼料企業(yè)，印度尼西亞第二大禽飼 料生產(chǎn)與家禽養(yǎng)殖企業(yè)。公司在越南的業(yè)務(wù)涉及禽及生豬養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)鏈，憑借復(fù)制在 印尼的成熟產(chǎn)業(yè)模式，及曾祖代-祖代-父母代完整繁育體系優(yōu)勢，公司在越南飼 料、養(yǎng)殖業(yè)務(wù)也同樣打造護(hù)城河。根據(jù)公司年報，截止2022年，公司在越南共有7 個飼料廠，年產(chǎn)能達(dá)到180萬噸。 德赫斯越南（De Heus Vietnam）：德赫斯越南成立于2008年，母公司皇家德赫 斯集團(tuán)（荷蘭）是一家全球范圍經(jīng)營農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈的企業(yè)，根據(jù)Vietdata，2021年在 完成對馬山集團(tuán)（Masan Group）飼料板塊的收購后，公司在越南境內(nèi)的飼料工廠 達(dá)到23家，年產(chǎn)能近400萬噸。2023年，公司在湄公河三角洲地區(qū)建設(shè)的年產(chǎn)24萬 噸水產(chǎn)料工廠正式投產(chǎn)，進(jìn)一步完善在越南的飼料產(chǎn)業(yè)布局。

二、越南工業(yè)飼料空間測算

根據(jù)越南統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)，2022年越南飼料產(chǎn)量約2393萬噸，其中畜禽、反芻飼 料約1890萬噸，水產(chǎn)飼料約503萬噸，當(dāng)前畜禽及反芻飼料、水產(chǎn)飼料滲透率分別 為69%、57%。人口及消費能力持續(xù)提升下，預(yù)計越南居民動物蛋白攝入持續(xù)增 加，驅(qū)動養(yǎng)殖存欄、存塘增長，具體看： 飼料需求量 = 畜禽活重（水產(chǎn)產(chǎn)量）*飼料系數(shù)*工業(yè)化飼料滲透率

1. 水產(chǎn)飼料需求測算：。假設(shè)越南水產(chǎn)養(yǎng)殖面積約110萬公頃（自2007年起，越南水產(chǎn)養(yǎng)殖面積長期保 持穩(wěn)定，2022年為109.8萬公頃，較2012年微增6%），飼料轉(zhuǎn)化率為1.7，對越南 水產(chǎn)配合飼料需求空間作敏感性測算。在假設(shè)未來5年，水產(chǎn)養(yǎng)殖密度提升至5.8噸/ 公頃，飼料滲透率提升至60%的情況下，測算越南水產(chǎn)飼料需求空間為651萬噸。

2. 畜禽飼料需求測算。根據(jù)越南統(tǒng)計局（GSO）數(shù)據(jù)，2022年越南生豬、禽、牛活重分別為 453.92、217.86、48.14萬噸。根據(jù)平均飼料轉(zhuǎn)化系數(shù)情況，我們假設(shè)越南生豬、 禽、肉牛飼料系數(shù)為4.4、2.5、4，當(dāng)前畜禽飼料1889.7萬噸的情況下，測算2022 年越南畜禽飼料滲透率約70%，并對不同養(yǎng)殖規(guī)模增速下越南畜禽配合飼料需求空 間作敏感性測算。在假設(shè)未來5年，畜禽動物養(yǎng)殖規(guī)模較2022年增長6%，飼料滲透 率提升至72%的情況下，測算越南畜禽飼料需求空間約為2087萬噸。