如何看待電競顯示器發展前景？

體育營銷推動電子競技認知普及，電競顯示器市場恢復增長。

隨著 2023 年各項經濟活動恢復，賽事舉辦推 動電競氛圍達到高潮，疫情期間所培育的電競認知加速在市場端普及，同時 Z 世代消費群體對高刷新率、高分 辨率和低輸入延遲的顯示器需求不斷增加，因此電競顯示器銷量恢復增長。根據 AVC Revo 數據，2023 年全球 電競顯示器出貨量預計達到 2000 萬臺，同比增長 5%，2020-2023 年 CAGR 為 10%；根據 AVC Revo、洛圖科 技數據，2023 年中國電競顯示器銷量預計達到 466 萬臺以上，同比增長超過 20%，2017-2023 年 CAGR 為 49%。

電競顯示器渠道多元，ToC 玩家需求持續增長。中國電競顯示器出貨渠道多元化，2021 年線上零售占比 71%，網咖、電競酒店 B 端市場及其他渠道占比 29%，預計線上零售占比逐年提升。隨著相關電競賽事推廣以 及政策支持，電競成為亞運會正式比賽項目，玩家對電競顯示器的關注和需求日益增加。根據 AVC Revo 數據， 中國電競顯示器線上零售銷量達 379 萬臺，同比增長 28%，電競滲透率達 50%，同比提升 9pct。

2023 年 B 端市場恢復迅速，助推電競顯示器規模增長。2023 年 B 端市場回溫，網咖、電競酒店需求積極 釋放，助推了電競顯示器的規模增長。根據 AVC Revo 數據，截至 2023 年 8 月國內新增網吧/網咖數量超 2400 家，全年預計新增網吧/網咖 4200 家、新增電競酒店 5500 家，終端數量增加合計超 60 萬臺。

受益電競產品結構升級，高刷新率、高分辨率增長顯著。2023 年電競顯示器市場中 165Hz 刷新率和 QHD 分辨率的份額增長最為顯著，根據 AVC Revo 數據，2023Q2 國內線上市場電競顯示器 165Hz 及以上產品銷量占 比達到 68%，其中 165Hz 成為消費電競顯示器市場主流刷新率；2023Q2 電競顯示器 QHD 及 UHD 產品占比達 到 61%，其中 QHD 成為當前主流規格。隨著優質內容不斷涌出和品牌廠商持續產品創新，電競顯示器規格將 不斷升級以滿足更多玩家的需求。

隨著消費者對顯示畫質要求的不斷提高，Mini LED 顯示器正式步入快速發展階段。當前 IPS 仍為主流類 型，但 Mini LED 熱度持續上升，根據 AVC Revo 數據，IPS（包括但不限于如 Nano IPS、Fast IPS 等）為當前 電競顯示器主流類型，2023H1 在線上市場銷量占比高達 68%；Mini LED 更多應用在高端系列產品上，2023H1 線上滲透率為 2%，滲透率提升推動銷量快速增長，洛圖科技數據顯示 2023 年 Mini LED 顯示器國內線上銷量 同比增長超 90%。DSCC 預計 Mini LED 顯示器滲透率持續增長，2024 年滲透率達到 2.4%，預計 2027 年將達到 4.4%。

電競顯示器市場呈“K”型發布，均價整體走低。電競顯示器市場低價位段及高價位段同比增長明顯，中 間價位段產品銷量收縮，呈現明顯“K”型分布，表明品牌商通過價格競爭搶占市場份額是主要競爭手段，同 時高端市場需求仍在。根據 AVC Revo 數據，2023Q2 線上顯示器均價為 1257 元，同比下滑 13%，線上主流尺 寸段均價都有所下滑。低價位市場依靠小米/HKC/泰坦軍團/KTC 等國內本土品牌帶動銷量增長，高價位市場依 靠 LG/三星/玩家國度在高端市場拉動。 KTC 電競顯示屏產品布局完善，滿足不同價位段用戶需求。公司生產的顯示器主要應用于游戲電競領域， 國內市場以自有品牌“KTC”的經營模式為主。康冠電競顯示器目前有 29S（平面）、25R（曲面）等 12 個系 列共 67 款產品，OLED、Mini LED 和 LCD 各種顯示技術產品均有布局，尺寸從 26.5 吋到 47.5 吋，價格從 649元到 7299 元，充分滿足不同價位段的消費者需求。

產品力及性價比突出，KTC 持續拓展市場份額。國內電競顯示器市場競爭格局穩定，根據洛圖科技數據， AOC、HKC、泰坦軍團、KTC 位列中國電競顯示器線上市場銷量 TOP4，合計份額達到 46.9%，同比提升 7.1pct。 KTC 憑借產品線的擴充、機型的多點爆發，以及價格優勢不斷拓展市場份額，2023 年連續數月線上銷量同比增 長幅度都在 100%以上，線上市占率從 2022H2 的 3%左右提升至 2023H2 接近 10%。

預計 KTC 市占率持續提升，2023-2027 年國內銷量 CAGR 達 36%。根據 AVC Revo、洛圖科技數據測算， 2022 年 KTC 國內線上銷量約 15 萬臺，市占率為 2%左右（占中國顯示器線上銷量）；2023 年 KTC 國內線上銷 量約 38 萬臺，市占率提升至 4%左右。假設中國顯示器銷量及線上零售占比持續增長，同時 KTC 市占率穩定提 升，測算 2027 年 KTC 國內線上銷量達到 130 萬臺，2023-2027 年 CAGR 為 36%。

全球電競愛好者規模持續擴張，海外市場將推動電競收入增長。全球電競愛好者數量及電競收入在近些年 及以后將持續增長，根據 Newzoo《2022 全球電競與游戲直播市場報告》，2022 年全球電競觀眾數量達到 5.32 億人，同比增長 8.7%，預計 2025 年將超過 6.4 億人；2022 年全球電子競技收入接近 13.8 億美元，同比增長 16.4%， 中國市場貢獻近三分之一，而東南亞、中南亞和拉美是增長最快的地區，2020-2025 年 CAGR 分別為 27.6%、 23.4%和 19.0%，絕對貢獻快速提升，2025 年全球電競收入將超過 18.6 億美元。

海外電競市場空間廣闊，ARPU 領先于國內市場。海外玩家數量及游戲收入占比更多，根據 Newzoo《2023 全球游戲市場報告》，2023 年全球玩家數量 33.81 億人，亞太以外地區占比 47%，其中歐美地區占比 20%，中 東非、拉美地區增速領先；游戲收入 1840 億美元，亞太以外地區占比 54%，其中歐美地區占比 45%，中東非、 拉美地區增速領先。同時，歐美核心電競愛好者 ARPU 遠高于亞太和新興市場，均高于 10 美元/人，因此電競 顯示器出海有望顯著擴展目標人群，擴大消費圈層。

KTC 與華為云合作，海外有望保持高速增長。康冠此前在海外市場以 ODM 服務客戶的經營模式為主，2023 年自有品牌“KTC”與華為云達成合作，康冠依托華為云跨境電商平臺，拓展 B2C 業務渠道，搭建品牌獨立站 整合海外數字營銷，提升 KTC 品牌曝光與用戶沉淀，根據南方日報、華為云數據，KTC 電競顯示器海外業務 訂單量增長 50%，GMV 提升 300%。隨著一站式品牌和營銷戰略推進，康冠“產品出海”與“品牌出海”有望 保持高速增長。共同發展，電競顯示器自 2023 年起在海外進行銷售，銷售情況良好，2024 年有望保持高速發 展。