德科立的核心亮點體現在哪？

技術、成本優勢明顯，邁入成長新階段。

1.全產業鏈橫向+縱向整合，凸顯公司技術+成本優勢

公司具備較強的產業鏈橫向、縱向整合能力。公司是光通信行業中為數不多的同時具備產 業鏈橫向和縱向整合能力的企業，主營產品橫跨光模塊、光放大器、光傳輸子系統三大重 要領域，縱向整合芯片封測、器件封裝、模塊制造、光傳輸子系統設計制造等全產業鏈， 形成了獨特的技術優勢和成本優勢。

橫向整合：形成光模塊、光放大器、光傳輸子系統研發一體化。橫向整合方面，公司產品 橫跨光模塊、光放大器、光傳輸子系統三大領域，三類產品技術之間深度融合、相互促進， 產生了較強的協同效應，形成了三大產品體系齊頭并進的良好態勢。同時，多元化的產品 體系有助于公司全方位滿足市場差異化需求，也有利于公司深耕現有客戶資源，拓寬新產 品銷售渠道，從而增強公司的市場競爭力。 縱向整合：具備芯片設計、芯片封測、器件封裝、模塊制造、子系統設計制造等全產業鏈。 縱向整合方面，公司具備從芯片設計、芯片封測、器件封裝、模塊制造到光傳輸子系統設 計制造的全產業鏈縱向整合能力。目前，公司與參股公司（華飛光電、鈮奧光電）合作開 發的系列可調激光器芯片和高速調制器芯片，已用于公司高速率長距離光模塊，樣品性能 測試優異，正處于小批量試產和可靠性驗證階段。此外，公司生產的光模塊和光放大器可 自用于光傳輸子系統的生產制造中，形成了較強的技術和成本優勢。一方面，公司光放大 器產品具有較高的技術壁壘，自用賦予子系統獨特的技術優勢。另一方面，公司通過縱向 整合能力，實現產品自產自用，相比于對外采購，具備較強的成本優勢。

2.長距離傳輸領域專家，產品技術、工藝具備先進性

近年來，公司著重發展長距離、高速率傳輸技術，產品廣泛應用于光通信骨干網、城域網、 接入網、5G 前傳、5G 中回傳、數據鏈路采集、特高壓通信保護等重要領域。公司三大產 品線均具備一定技術與工藝先進性。 在光模塊領域，公司先后開發了多透鏡模斑轉換技術、新型透鏡增容差技術，由電路板結 構設計、疊層設計、線寬設計、高頻回流參考設 計、板載芯片(COB)設計、高頻數字芯 片散熱設計、防高頻串擾設計、信號完整性和電源完整性仿真設計等核心技術組成的高頻 電路板設計，由低噪聲增益控制技術、軟件自動補償技術、包含半導體光放大器在內的多 有源芯片共封裝技術組成的高速率中長距傳輸設計，鈮酸鋰薄膜有源封裝技術、多透鏡光 學 設計系統等。眾多核心技術點的疊加形成公司在高速率長距離產品開發的技術優勢， 具備一定的技術壁壘。

在光放大器領域，公司與同行業領先公司光迅科技技術發展幾乎處于同一水平，大帶寬方 面均已實現擴展 C Band，擴展 L Band，以及 C+L 的擴展波段產品的批量出貨。公司在 小型化方面可以實現的尺寸更小，在可插拔方面兼容的端口形式更為完整。 在光子系統領域，公司的超長距傳輸，數據鏈路采集和前傳子系統在產品集成度、功耗、 性能上具備一定的技術先進性。

公司持續加大研發投入，持續保持產品、技術的先進性。公司在光通信領域具有多項自主 研發的核心技術成果，并已申請相關專利，截至 2022 年 6 月末，公司已取得知識產權 181 項，其中專利 133 項，包括發明專利 20 項、實用新型專利 108 項、外觀設計專利 5 項， 軟件著作權 32 項、商標 16 項。

3.前期發展受制于產能，募投項目建設加速公司發展步伐

公司前期發展受制于產能，募投項目加速公司業務發展。公司近年發展迅速，產能不斷增 加，但受規模和資金的限制，公司的固定資產投資仍顯不足，主營業務產品的產能基本飽 和，進一步提升產量的空間有限。而 IPO 募投項目將大大改善公司產能問題，解放公司生 產力并拓展新產品。 募投項目建設加速公司產能擴張。2022 年 8 月，公司通過 IPO 募集資金 11.8 億元，扣除 發行費用后，實際募集資金凈額為 10.94 億元，主要用于高速率光模塊產品線擴產及升級 項目和光傳輸子系統平臺化研發項目的建設。項目建設期為 2 年，預計將于 2024 年建成， 項目達產后公司可形成新增高速率光模塊年產 110 萬支的生產能力，加速公司產能擴張。

募投項目建設有利于優化公司產品結構，提升盈利能力。在高速率光模塊方面，通過募投 項目建設，公司 100G、200G 等高速光模塊的產能將得到顯著提升，400G 長距離光模塊 也將實現批量交付，從而提升高速率光模塊產品的銷量占比，提高公司盈利能力。高速率 光模塊擴產項目完全達產后，預計能增加年均營業收入 13.32 億元，稅后財務內部收益率 為 24.68%，稅后投資回收期為 5.13 年。在光傳輸子系統方面，利用基于光子集成技術的 光傳輸子系統研發平臺，可以提升光傳輸子系統的傳輸容量和傳輸距離，重點打造 OTN、 城域網、DCI 等設備的子系統產品線，從而進一步滿足客戶需求，提高光傳輸子系統產品 的銷量。2022 年第四季度，公司相干光模塊和 Comb PON OLT 兩條新產線投入使用，將 在 2023 年逐漸上量，預計年化產值 3 億元。