金山軟件核心產品、發展歷程及股權結構介紹

老牌互聯網公司，游戲與辦公雙輪驅動。

1、元老級互聯網公司，聚焦游戲和辦公軟件

金山軟件成立于 1988 年，是國內最早的一批軟件及互聯網公司，主營游戲和辦公軟 件，2007年在香港聯交所掛牌上市。旗下擁有三家子公司，分別為經營游戲業務的西山居 和金山世游，經營辦公軟件業務的金山辦公。此外，兩家聯營公司獵豹移動和金山云已拆 分上市，不再并表。 辦公業務方面，公司核心產品為WPS Office。 截至 22 年底，金山辦 公的主要產品（不包括金山文檔）的月活達5.73億，其中， PC端2.42億，移動端 3.28億，持續領先其他國產辦公軟件。游戲業務方面，公司圍繞《劍俠情緣》IP 推出多款端游 和手游，主力端游《劍網 3》自2009年上線，熱度不減，同時公司也在積極探索新 IP。

目前兩大業務入占比基本持平。2022 年，公司實現總收入 76.37 億元，同比增長 19.86%。其中游戲業務和辦公業務的收入占比分別為 49%和 51%，占比基本持平。

2、雙輪驅動穿越周期，支柱產品長盛不衰

1.【成長期】（1988 —1994）：WPS 一鳴驚人，為后來公司發展奠定基調。公司最初 由香港金山公司衍化而成，以 1988 年求伯君加入金山視為公司的起點，次年劃時代產品 WPS1.0 推出，通過解決當時“打字容易打印難”的痛點迅速占領了市場，市占率高達 90%以上。1994 年西山居的前身金山游戲成立，并于兩年后發布中國大陸第一款商業化游 戲《中關村啟示錄》切入游戲領域。

2.【陣痛期】（1994 —1997）：微軟進入中國市場，金山辦公遭受重創。當時基于 DOS（磁盤操作系統）的 WPS 大受成功，公司判斷 PC 普及率將快速提升，Windows 系統 將迅速代替 DOS 系統而把研發精力轉向開發基于 Windows 的“盤古”軟件。然而，和公 司預期的相反，DOS 系統沒有被 Windows 迅速取代，“盤古”軟件未得到市場認可，這一 需求錯配導致 1995 年公司的銷售額已不足 1994 年的三分之一。而當 Windows 成為主流， 微軟憑借 Windows97 加上 Word 軟件捆綁銷售的戰略已經占領中國市場。

3.【成熟期】（1997 —2010）：公司積極開展自救，辦公軟件+游戲兩大核心支柱業務 各自站穩腳跟。 辦公軟件：公司 1997 年開發基于 Windows97 的 WPS 以重新獲得市場，并發布著 名詞典軟件《金山詞霸》。同時，面對盜版橫行，公司發起“紅色正版風暴”大 幅調低售價來降低盜版軟件的影響。2000 年微軟加緊攻勢，不惜放松對盜版的打 擊。WPS 在積極投入產研的同時，在 B 端抓住國家安全需成為辦公軟件自主可控 的首要選擇，屢屢中標政府正版采購，C 端于 2005 年宣布個人版免費，逐漸奪回 市場地位。 游戲：1997 年公司向游戲行業挺進，推出了中國第一款 RPG 游戲《劍俠情緣》， 2003 年《劍俠情緣》網絡版發布，2009 年《劍網 3》發布，在用戶口碑和商業化 層面均取得優異成績。

4.【轉型期】第四階段（2010 —至今）：緊跟時代發展，公司戰略重心轉向移動化和 云服務領域。辦公軟件及云：2011 WPS 移動版發布。2012 年金山云成立，標志著公司正式進軍 云計算領域。2013 年起，金山辦公開始由產品向服務轉型，著力發展訂閱業務。 2015 年 WPS+一站式云辦公發布。2018 年金山文檔等新作品發布。2019 年金山辦 公在科創板上市，逐步確立了以“云、多屏、內容、AI、協作”為核心的戰略。 游戲：2011 年西山居完成 MBO，宣布移動化戰略，2016 年《劍俠情緣》和《劍 俠世界》兩款手游公測。2016-2017 年， 在新產品《劍俠情緣手游》及頭部端游 《劍網 3》的推動下，游戲業務收入經歷了較高水平的增長。直至 2018 后版號政 策幾度調整，在增量收入中由辦公業務貢獻的部分開始超過 50%，辦公業務接力 游戲業務成為收入增長的核心驅動力。

3、股權結構清晰穩定，管理團隊經驗豐富

金山軟件董事長雷軍持股 22.69% 為公司實際控制人，其中 15.37% 的股份由 Color Link Management Limited（雷軍 100%控股）持有，7.32% 的股份由 Topclick Holdings Limited（創始人求伯君 100%控股）持有，由于雷軍與求伯君簽訂投票同意協議及補充協 議，求伯君將以雷軍相同的方式就該等股份投票，因此雷軍也被視為于該 7.32% 股份中擁 有權益。此外，騰訊作為戰略股東持股 7.81%。公司核心團隊技術背景深厚，雷軍、求伯君等大股東深耕互聯網行業多年，具備豐富 的行業經驗和管理經驗。核心骨干且多為伴隨公司成立發展的老員工，團隊穩定性較好。