璞泰來發展歷程、主營業務及經營狀況如何？

系列并購打造鋰電平臺創新型企業。

創始人兼具技術和投資背景，通過系列混合并購完善新能源產業鏈布局。創始 人梁豐為技術工程師，同時具有近二十年產業投資背景，具有敏銳的商業嗅覺和積 累深厚，帶領公司完成一系列前瞻性布局，成為新能源鋰電池關鍵材料及工藝技術 的綜合解決方案商與平臺創新型企業。

負極材料：2012年成立母公司璞泰來新能源科技股份有限公司，并新設江西紫 宸從事負極高端人造石墨生產，2015年完成江西紫宸股權收購變更為公司全資子公 司。2017年增資控股山東興豐自建石墨化產能（2017年持股51%，2020年100%）， 2019年通過溧陽紫宸（2017年投資新設）、內蒙紫宸（2018年投資新設）建設炭化 和前工序加工產能。2019年收購振興炭材32%股權、2021年與廬峰新能投資設立山 東京陽，保障針狀焦原料供應，目前已完成原材料針狀焦-石墨化+炭化加工-負極材 料全產業鏈一體化布局。

電解液（已剝離）：2012年收購東莞凱欣80%股權，因電解液業務未能構建上 游關鍵化工原材料產業鏈而導致未來競爭優勢不足，公司于2014年轉讓東莞凱欣80% 股權剝離電解液業務。 鋰電設備：2013年公司出資設立深圳新嘉拓收購深圳嘉拓，以此為突破口布局 鋰電涂布設備領域。2015年成立江西嘉拓，擴大涂布機生產規模。2016年、2017年 分別新設寧德嘉拓、溧陽嘉拓（嘉拓智能前身）延伸鋰電池智能設備業務。2020-2022 年通過嘉拓智能投資新設東莞嘉拓、廣東嘉拓、四川嘉拓、香港嘉拓、歐洲嘉拓。 2022年公司通過與東莞帕薩電子合資設立嘉拓日晟布局光伏專用設備。

涂覆隔膜業務：2014年7月增資收購東莞卓高，進軍隔膜涂覆加工業務。同年成 立浙江極盾從事氧化鋁粉生產與銷售，外延涂覆隔膜上游的涂覆材料。2016年8月公 司子公司香港安勝從TDK處全資收購上海電能源股權，并更名為上海月泉電能源科 技有限公司，上海電能源是國內最早從事濕法隔膜生產的企業之一，積累了豐富的 行業經驗，能夠助力公司實現基膜生產與涂覆的協同。2016年、2017年分別再新設 寧德卓高、江蘇卓高，擴大隔膜涂覆加工產能。2018年東莞卓高成功開發隔膜涂覆 及負極用粘結劑。

2019年、2020年先后成立溧陽極盾、四川極盾從事氧化鋁和勃姆 石納米粉體生產，持續豐富涂覆隔膜上游涂覆材料品類。2021年增資控制東陽光氟 樹脂（PVDF）55%股權、受讓取得四川茵地樂（水性粘結劑）26%股權，繼續推進 涂覆材料和粘結劑國產替代。2023年2月與安徽利科合資成立浙江利科，研發生物基 芳綸涂覆產品。目前，公司在涂覆隔膜領域已經形成了從隔膜基膜、涂覆材料、涂 覆設備到涂覆加工的產業閉環。膜材料：2015年4月公司新設東莞卓越，從事鋁塑包裝膜、鋼塑膜業務，用于軟 包鋰離子電池封裝材料。2017年投資新設溧陽卓越，擴大鋁塑包裝膜業務。參考鋁 塑膜工藝思路，公司成功研發復合集流體粘結干法新工藝，并于2023年4月公告新設 江蘇卓立，投資建設復合銅箔研發生產基地。

公司現有三大主營業務：鋰離子電池負極材料、膜材料及涂覆加工、鋰電設備 等。公司專注鋰電材料及設備關鍵業務價值鏈，旨在為下游客戶提供專業性、高品 質的新能源鋰離子電池材料及專業工藝設備綜合解決方案。 公司的主要產品包括：（1）負極材料：主要包括3C消費類、電動車和儲能類鋰 電池負極材料。公司定位高端人造石墨，據高工鋰電，公司2022年負極材料、人造 石墨出貨量國內市占率分別為9.0%、23.2%，分別位列全國第三、全國第一。（2） 鋰電設備：公司鋰電設備產品線已從涂布機逐步延伸覆蓋電芯制造前中后段工藝。 涂布機主要包括擠壓式涂布機、微凹板隔膜陶瓷涂布機與立板式涂布機，其他鋰電 設備包括攪拌機、分切機、卷繞機、疊片機、注液機、化成分容設備、氦檢設備。

（3）隔膜涂覆加工：主要包括陶瓷涂覆隔膜、PVDF涂覆隔膜以及混合涂覆隔 膜、原材料陶瓷（氧化鋁、勃姆石）、PVDF、水性粘結劑，現為全國最大的獨立涂 覆隔膜加工商；（4）膜材料：主要包括鋰電池用鋁塑膜與鋼塑膜、鋰電池復合集流 體（在研中）。

公司目前形成負極材料及石墨化、膜材料與涂覆、自動化裝備三大事業部管理 架構。公司長期專注于鋰電池關鍵材料及自動化裝備領域，通過投資新設、增資、 并購等方式不斷擴張產業鏈，以平臺化資源整合思路構建三大事業部管理架構。負 極材料業務，振興炭材和山東京陽供應原料針狀焦，興豐系進行石墨化加工，紫宸 系進行負極材料生產。膜材料業務，溧陽月泉和四川卓勒生產隔膜基膜，極盾系生 產涂覆材料，卓高系進行隔膜涂覆加工。鋁塑膜則由卓越系負責。鋰電設備業務， 電芯產線設備的研發和生產歸屬子公司嘉拓智能開展。

股權結構集中，管理團隊行業經驗豐富。公司實控人梁豐先生出身工程師，而 后從事產業投資工作，有深刻的行業理解力和機會洞察力。公司高管團隊其他成員 以及子公司總經理大多出身實業技術崗，從業經歷長達二三十年，行業經驗豐富。 公司副總經理馮蘇寧先生是國內人造石墨行業領軍人物，系中間相炭微球(CMS)專 利的發明人之一、杉杉人造石墨系列產品專利的首席發明人，技術資質深厚，并于 2017年被評為鋰電風云二十年行業貢獻風云人物。實控人戰略眼光疊加管理團隊技 術能力支持，有望帶領公司持續走在行業前列。

近年來在新能源汽車快速發展的環境下，公司通過立足鋰電行業并購整合，迅 速把握成長機遇，公司總營收在2013-2022年間實現64%的年復合增速。公司目前業 務結構多元，主營業務包括負極材料、涂覆隔膜、鋰電設備、PVDF、石墨化加工、 鋁塑包裝膜、納米氧化鋁等，2022年營業收入154.64億元，同比+72%，歸母凈利潤 為31.04億元，同比+78%。負極材料、涂覆隔膜、鋰電設備構成公司前三大業務， 2022年營收占比分別為49%、24%、16%。