璞泰來如何打造業務協同優勢？

一體化產業布局，業務協同優勢

石墨化高度自給：根據璞泰來負極業務產能規劃，預計 2023 年石墨化自給率將達 88.6%，高度石墨化自給將給公司在供應及成本方面帶來巨大優勢。石墨化在負極成本 中占比在 50%左右，由于前期投入大、技術壁壘高等原因，初期負極材料企業石墨化 加工主要依靠外協。隨下游需求釋放，石墨化業務已逐步出現供給短缺情況。2021 年 年初石墨化加工價格約 1.5 萬元/噸，當前石墨化價格已上漲至約 2.8 萬元/噸。

布局隔膜涂覆一體化：璞泰來規劃新建 40 億平隔膜涂覆生產基地及 20 億平隔膜 涂覆一體化項目，基膜+涂覆一體化將帶來新的利潤增長。廣東省肇慶市 40 億平隔膜 涂覆生產基地，一期 20 億平將于 2023 年投產，二期 20 億平預計將于 2026 年投產； 四川卓勤共三期 20 億平隔膜涂覆一體化項目，將分別于 2023-2025 年完成 4+8+8 的隔 膜涂覆一體化產能釋放。 此外，在原有涂布機業務基礎上，推出了卷繞機、疊片機、注液機、氦檢機、化成 分容設備等新設備業務。

布局產業鏈上游鋰電材料：產業鏈上游布局納米氧化鋁、勃姆石，產能已達 8000 噸，通過控股、聯營方式布局 PVDF 及粘接劑業務，打造鋰電產業鏈閉環，實現業務協 同優勢。

控股東陽光氟樹脂（55%）PVDF 業務，PVDF 涂覆單平成本有望大幅下降。PVDF 主要用于正極粘接劑、隔膜涂覆材料等，由于下游鋰電需求旺盛及原材料受限導致的成 本上升，2021 年以來，電池級 PVDF（聚偏二氟乙烯）產品單價已從年初 11.6 萬元/噸 上漲至年末 44.5 萬元/噸，全年漲幅達 284%。價格上漲原因主要為其原料 R142b（一 氯二氟乙烷）價格上漲至 18.5 萬元/噸以上，導致 PVDF 生產成本提升至 35 萬元/噸左 右。 東陽光氟樹脂將當前產能為 5000 噸 PVDF，2022 年底將提升至 1 萬噸 PVDF，并 配套 2.7 萬噸 R142b 原料產能，PVDF 生產成本有望下降至 7 萬元/噸。后續產能釋放 后，除自供隔膜涂覆業務外，也將逐步對外銷售。