恒潤股份主營業務及收入情況如何？

輾制法蘭收入超七成，技術優勢奠定增長潛能。

公司主營產品為輾制環形鍛件、鍛制法蘭及其他自由鍛件，下游應用領域包括風電機組、 石化管道、金屬壓力容器等領域。輾制環形鍛件采用輾環工藝，可進一步熱處理和精加工 為法蘭、齒輪、回轉支承套圈等環形鍛件成品，應用于風電塔筒法蘭、回轉支承套圈、運 輸管道法蘭等領域。鍛制法蘭和其他自由鍛件采用自由鍛工藝，生產各種標準通用法蘭或 者客戶定制法蘭產品。2021 年 10 月起，真空腔體板塊已從公司剝離。

分產品來看，輾制環形鍛件貢獻最大營收，占主營業務比例超 75%。2021 年公司實現營業 收入 22.93 億，主營業務收入 16.74 億，占比 73.00%；其他業務收入 6.19 億，占比 27.00%，主要是鋼材和廢鋼銷售。2021 年，主營業務中輾制環形鍛件、鍛制法蘭及其他自 由鍛件分別收入 12.70、3.20 億，占總營收比重 55.38%、13.97%，若看主營收入比重， 二者分別為 75.87%，19.13%，合計 95.00%，前者是第一大主營業務收入來源。2022 年 上半年公司營業收入 8.11 億元，主營業務收入 5.51 億元，占比 67.85%，其中輾制環形鍛 件、鍛制法蘭及其他自由鍛件分別收入 4.12、1.38 億，占比 50.8%、17.0%。

按下游應用領域劃分，輾制環形鍛件主要用于風電行業，風電塔筒法蘭是公司核心產品： （1）風電塔筒法蘭： 2021 年，風電行業收入 12.08 億元，同比-16.96%，主要系 2021 年 Q4 風電場業主對風電 項目開工審慎，訂單釋放放緩導致海上風電項目訂單減少，占總營收比重 52.67%，2018 年以來收入占比基本穩定在 50%以上。主要產品為輾制法蘭，屬于精加工鍛件成品。2014 年，公司開發 6MW 海上風電塔筒法蘭、葉片加強環等產品，均于 2015 年形成銷售。目前 公司具備全球領先的 7.0MW 以上海上風塔法蘭制造能力，9MW 海上風塔法蘭量產能力， 是全球海上風電塔筒法蘭的重要供應商。

（2）機械設備配套： 2021 年，機械設備行業收入 1.11 億元，占總營收比重 4.83%，其中輾制環形鍛件產品主要 用于工程機械、港口機械等大型配套回轉支承等部件；自由鍛件產品主要生產工程機械用 傳動齒坯、筒體等，部分為客戶定制用途、質量要求較高的產品，附加值較高，2021 年其 他自由鍛件毛利率高達 44.04%。

（3）石化設備和金屬壓力容器法蘭： 2021 年，石化及金屬壓力容器行業分別實現 0.99、0.70 億元，占總營收比重分別為 4.33%、 3.04%，石化設備管道和金屬壓力容器配套零件逐步使用大口徑法蘭連接，產品主要為符合 不同標準的通用鍛件和連接法蘭，公稱直徑覆蓋 DN15 到最大直徑 7.5 米的所有尺寸。

（4）真空腔體及其配件： 真空腔體可以保證容器內部為真空狀態，在采用需要在真空或惰性氣體保護下才能運行的 先進工藝技術時，真空腔體是不可或缺的基礎設備。2018 年，公司以現金收購光科光電 51% 股權，標的公司承諾三年內凈利潤合計不低于 1.05 億元，但由于中美貿易摩擦、主要客戶 漢能集團債務危機、新冠肺炎疫情等原因，未能滿足業績承諾。2021 年 3 月，恒潤回售標 的公司 31%股權，不再納入合并報表。剝離真空腔體業務符合公司長期戰略安排，未來將 進一步聚焦主業風電行業。

（5）風電軸承和齒輪箱零部件： 風電軸承和風電齒輪箱零部件是風力發電機組中用于傳動和支撐載荷的關鍵零部件，具有 使用壽命長、工作環境惡劣、機械性能要求高、生產技術復雜等特點，價值量占比大，是 整機降本的重要環節。2021 年非定向發行募投項目加碼風電軸承和齒輪精加工產能，未來 有望成為公司業績增長主要動力。