奧特維如何布局硅片、電池片設備業務的？

2019 年公司推出了用于提高電池片效率的光注入退火爐。

1.收購松瓷機電，單晶爐訂單超十億

公司收購松瓷機電進軍單晶爐市場。2021 年 4 月， 公司對無錫松瓷機電有限公司（原 名：常州松瓷機電有限公司）收購完成，持有其 51%股權。2022 年 1 月， 松瓷機電實 施員工股權激勵， 松瓷機電向員工持股平臺無錫松奧企業管理合伙企業（有限合伙） 增發股份， 公司后向股東劉霞進行股權收購，截至 2022 年 6 月底，公司持股比例變為 48.364%。

產品具備技術先進性，自研軟控系統。公司直拉單晶爐新品性能達到行業先進水平，已 投產單晶爐(SC1600)單爐穩定產能超過 170 公斤，能夠兼容 210 大尺寸硅片。公司產品 性能穩定，加工良率高，并具備自研軟控系統，界面功能全面、操作方便，可保障客戶 較高的產能及品質要求，降低客戶綜合運營成本。

單晶爐累計訂單已超十億。公司大尺寸 N 型單晶爐 2022 年上半年取得超過 6 億元的訂 單，累計公告訂單已超十億元。目前單晶爐訂單以大體量訂單為主， 如 4 月份云南宇澤 3 億元的訂單；同時公司也與其他客戶進行交流， 進行 8 臺、 10 臺的小體量驗證訂單 為主。

市場空間：（1）光伏硅片設備仍處于放量階段。受益于下游硅片廠商的不斷入局及擴產， 光伏硅片設備的需求仍高，我們通過對光伏硅片各環節設備量價假設，預計 2022/2023/2024 年全球硅片設備市場 355.5/361.7/368.1 億元，其中單晶爐設備市場規 模 229.8/234.3 /238.2 億元。我們對硅片環節設備做以下假設測算規模： 1）參考 CPIA 的數據，假設 2022/2023/2024 年硅片新增產能 177.1/155.3 /173.3GW; 2）因硅片環節設備替換周期較長，我們僅考慮大尺寸硅片帶來的產線更替，假設 2022/2023/2024年對上年前的硅片產能替換15%/15%/10%。考慮電池片等后續環節設 備需同步更替，我們假設硅片環節設備替換循序漸進； 3）我們假設單 GW 單晶爐投資價值量較為穩定，我們假設為 9600 萬元。

（2）市場競爭空間：單晶爐環節晶盛機電、連城數控的市占率較高，奧特維切入 并取得相應訂單的競爭機會有三方面：1）硅片環節新進入者帶來更好的切入機會，比 如天合光能，宇澤半導體等；2）組件設備優質客戶長期合作帶來的協同效應，在前期 市場切入方面具備一定的口碑積累；3）公司在便捷交互的軟控系統、及時反饋的服務 方面都具備長期的積累，且定價方面比一流的友商更為靈活。

2.光注入退火爐將持續受益 N 型電池片放量

2019 年，公司推出了用于提高電池片效率的光注入退火爐。光注入退火爐工藝針 對的是 Topcon、HJT 等 N 型電池片，能使 N 型電池提效 0.3%以上。退火爐的主要步 驟: 第一步升溫，通過升溫激活氮化硅鈍化膜中的 H 原子; 第二步通過光照控制原子的 價態，使其在 P+發射極和 N 型基底與復合中心( 缺陷) 結合，形成非復合中心，最終實 現良好鈍化效果，修復電池體內缺陷，達到提效的目的。燒結一體爐則“燒結”是常規 電池工藝，既可以應用于常規電池生產線，也可以應用于 N 型電池生產線。

光注入退火爐單 GW 對應設備 2-3 臺，價值量在 400-600 萬元；燒結退火一體爐單 GW同樣是2-3臺，價值量在600-900萬元。據PV Infolink統計，預計到2022年年底， TopCon 電池產能有望超過 60GW，HJT 產能有望達到 15GW，因考慮有部分選擇燒結 一體爐等，保守預計產生 2.5-3.5 億元的光注入退火爐需求。受益于 N 型電池片滲透率 提升，公司 2021 年下半年取得 8,000 多萬的光注入退火爐訂單。

3.分選機打破國外壟斷，市占率較高

2017 年，公司的硅片分選機在國內率先獲得規模化應用，正式切入硅片設備環節， 突破了國外廠商梅耶博格和應用材料等的壟斷，實現硅片分選機的國產替代，并取得了 對國外設備的一定競爭優勢。硅片分選機應用于對生產過程中的硅片進行檢測、分級， 公司的分選機兼容大尺寸硅片，產能對 182 型號硅片達 8,000 片/小時，對 210 型號硅 片達6,800片/小時，被隆基綠能、保利協鑫等行業優質公司采購。硅片分選機的市場規 模在 3-5 億元，大尺寸設備切換帶來替換空間，公司分選機市占率超 50%。