地緣沖突緩和后，聚酯產(chǎn)業(yè)鏈各品種供需格局如何演變及交易策略是什么？

地緣沖突緩和后，聚酯產(chǎn)業(yè)鏈核心邏輯從“供需雙弱”轉(zhuǎn)向“供需同升”，各品種表現(xiàn)分化：

PX方面，供應回歸節(jié)奏存在不確定性，三季度檢修支撐利潤，四季度新裝置投產(chǎn)帶來平衡。中期格局偏緊，建議三季度逢低做多PX加工費及正套，四季度關注反套機會。

PTA方面，行業(yè)進入存量博弈，零新增產(chǎn)能下供應彈性收窄。下半年負荷前低后高，需求彈性高于供應，預計加工費上移。策略上，Q3逢低做多，Q4逢高做縮，并關注TA空EG的價差機會。

MEG方面，下半年新增產(chǎn)能壓力大，海峽開放后中東貨源回歸，利多消退。雖三季度檢修支撐去庫，但四季度將重返累庫。策略上關注EG2701-2705逢高反套。

PF（短纖）方面，自身驅(qū)動有限，加工費維持區(qū)間震蕩，適合區(qū)間操作。

PR（瓶片）方面，高利潤刺激產(chǎn)能釋放，無產(chǎn)能出清，加工費預計回落。產(chǎn)業(yè)端建議在加工費高位賣空套保鎖定利潤。