奇瑞汽車新能源轉(zhuǎn)型進展如何？

新能源轉(zhuǎn)型邁入快車道，內(nèi)外部資源推進高端化進程。

1. 轉(zhuǎn)型提速，新能源、智能化雙線發(fā)力

新能源轉(zhuǎn)型加速追趕。公司的新能源轉(zhuǎn)型曾落后國內(nèi)其他車企，主要的新能源車型一度以QQ 冰淇淋、奇瑞小螞蟻等低價車 型為主，公司董事長尹同躍也公開承認(rèn)奇瑞在新能源方面“起了個大早，趕了個晚集”。2023 年，奇瑞梳理了新能源車發(fā)展 戰(zhàn)略，宣布推進四大品牌的新能源化，此外公司還與華為合作，推出高端新能源品牌智界。2024 年公司新能源車業(yè)務(wù)進入 快速發(fā)展期，全年新能源汽車營收達到 589.3 億元，同比增長645%。

智能化戰(zhàn)略整合，緊跟智駕平權(quán)戰(zhàn)略。公司此前的智能化研發(fā)資源較為分散，如雄獅科技主導(dǎo)智能座艙研發(fā)，大卓智能主導(dǎo) 智駕研發(fā)，但同時又引入了相當(dāng)龐大的輔助駕駛供應(yīng)商矩陣，由此導(dǎo)致技術(shù)協(xié)同低效、資源浪費嚴(yán)重，2025 年 5 月，奇瑞 將旗下子公司雄獅科技、大卓智能與研發(fā)總院相關(guān)業(yè)務(wù)進行整合，統(tǒng)一成立“奇瑞智能化中心”，下設(shè)智能座艙、智能輔助 駕駛、電子電氣架構(gòu)等研發(fā)中心，此次整合也是公司推進智能化戰(zhàn)略的重要一步。2025 年，比亞迪、吉利汽車先后發(fā)布“天 神之眼”、“千里浩瀚”智駕系統(tǒng)，公司也在 3 月份推出了“獵鷹智駕”系統(tǒng)，獵鷹智駕涵蓋獵鷹 500、700、900 以及專屬 越野場景的Off-Road 版本。根據(jù)公司規(guī)劃，2025 年，奇瑞計劃超 30 款車型搭載“獵鷹智駕”，覆蓋全品牌全系，涵蓋燃油、 混動、增程、純電等全動力類型，并同步推向全球市場。

2.奇瑞風(fēng)云：主品牌轉(zhuǎn)型提速，產(chǎn)品矩陣待豐富

風(fēng)云獨立，主品牌加速新能源轉(zhuǎn)型。風(fēng)云的歷史可追溯至 1999 年，奇瑞第一輛轎車被命名為“奇瑞風(fēng)云”，初代奇瑞風(fēng)云 在推出兩代車型后，于 2016 年停產(chǎn)。2023 年 9 月，奇瑞將風(fēng)云“復(fù)活”，將奇瑞主品牌的混動產(chǎn)品歸入風(fēng)云產(chǎn)品序列。2025 年 7 月，公司執(zhí)行副總裁李學(xué)用在風(fēng)云 A9L 上市發(fā)布會中宣布，風(fēng)云從產(chǎn)品序列升級為全新品牌，風(fēng)云的獨立，意味著奇 瑞主品牌新能源轉(zhuǎn)型的加速。 當(dāng)前風(fēng)云系列銷量規(guī)模尚小。目前奇瑞風(fēng)云的產(chǎn)品序列主要包括 A 系列（轎車）、T 系列（SUV）、以及 X 系列（方盒子） 三大產(chǎn)品系列，品類覆蓋較為齊全，但從銷量規(guī)模來看，奇瑞風(fēng)云的銷量規(guī)模相較同級別的吉利銀河有較大差距，此外奇瑞 風(fēng)云目前的爆款車型數(shù)量也較少，而同級別的吉利銀河則擁有多款月銷量過萬的車型。

產(chǎn)品矩陣擴充，主品牌新能源轉(zhuǎn)型步入正軌。奇瑞風(fēng)云正快速擴充自身的產(chǎn)品矩陣，根據(jù)規(guī)劃，風(fēng)云品牌 3 年內(nèi)將推出 16 款新車，車型涵蓋轎車、SUV、MPV，動力形式包括插電、增程和純電。近期上市的風(fēng)云 A9L 以及風(fēng)云 T11 產(chǎn)品競爭力突 出，其中風(fēng)云 A9L 連續(xù)月銷量破萬臺，倘若風(fēng)云 T11 依然能夠月銷量萬臺左右，這意味著風(fēng)云系列的品牌勢能得到加強， 奇瑞主品牌的新能源轉(zhuǎn)型也將步入正軌。 風(fēng)云 A9L連續(xù)月交付量破萬，帶動風(fēng)云勢頭向上。風(fēng)云 A9L 于 2025 年 7 月份上市，目前已連續(xù)兩個月交付量破萬，超過 公司預(yù)期（公司尹同躍表示風(fēng)云 A9L 最初月銷目標(biāo)為 6000 臺）。與同級別競品相比，風(fēng)云 A9L的競爭力較強，其擁有同級 別更大的車身尺寸以及軸距，且純電續(xù)航里程更長，前懸架類型為雙叉臂，而同級別多為麥弗遜懸架。 風(fēng)云 T11 對標(biāo)吉利銀河 M9，依然具備爆款潛力。風(fēng)云 T11 是風(fēng)云旗下推出的大 6 座 SUV，其售價、車身尺寸對標(biāo)吉利銀 河 M9，目前 20 萬以下的大 6座新能源SUV 供給相對稀缺，風(fēng)云 T11 有望與吉利銀河 M9 一道填補市場空缺，奇瑞尹同躍 表示風(fēng)云 T11 月銷規(guī)模也將突破 1 萬臺。

3.捷途：縱橫開辟豪華越野新賽道

新能源占比待提升，但新能源價格中樞高于燃油車。捷途品牌自 2018 年首款車型推出，累計銷量已超過 200 萬臺。捷途目 前可分為三大序列，包括捷途（燃油）序列、捷途山海（新能源）、捷途縱橫（主打豪華越野），從銷量結(jié)構(gòu)看，目前捷途的 銷量仍然以燃油車為主，主銷車型捷途 X70、捷途旅行者、捷途自由者、捷途大圣均為燃油車型，新能源山海序列占比較低， 但售價更高，山海 T2、山海 T1 兩款車型的主銷價格均在 15 萬元以上。

縱橫進軍豪華越野市場。縱橫序列是捷途新推出的產(chǎn)品序列，定位高端越野，捷途縱橫的發(fā)布意味著奇瑞開啟豪華越野市場 的新征程。縱橫序列首款車型 G700 于 2025 年 10 月上市，整車采用非承載式車身，限時起售價 30.49 萬元起。縱橫序列 擁有兩套動力系統(tǒng)（包括鯤鵬超能混動 CDM-O、縱橫兩棲黃金增程 CEM-O）以及一個專屬越野底盤（縱橫云臺越野底盤）， 其中縱橫 G700 搭載鯤鵬超能混動 CDM-O 動力系統(tǒng)，該系統(tǒng)包含了 2.0TD 混動專用發(fā)動機，以及 2 擋P4 后驅(qū)電機，傳動 部分采用 2 擋 DHT混動專用變速箱。

縱橫獨立運營，渠道建設(shè)尚處于起步階段。縱橫序列的售價明顯高于目前捷途在售車型，且產(chǎn)品定位與捷途已有的產(chǎn)品有較 大差異，此外豪華越野用戶更加注重品牌粘性與越野文化生態(tài)圈，因此，縱橫與捷途其他產(chǎn)品序列的獨立是必要的。縱橫目 前擁有獨立的官網(wǎng)與渠道，但目前來看，縱橫序列的渠道建設(shè)尚處于起步階段。

4. 星途：高端化任重道遠，需重新梳理產(chǎn)品定位

星途是奇瑞的中高端品牌，目前星途品牌共劃分為星途序列和星紀(jì)元序列，其中星途序列的能源形勢包括燃油、插混，星紀(jì) 元則主打純電、增程。星途的在售車型數(shù)量接近 10 款，但缺少走量車型。而從售價看，星途作為奇瑞的中高端品牌，主銷 車型的售價區(qū)間均在 20 萬元以下。我們認(rèn)為星途發(fā)展不及預(yù)期的主要原因包括： 1、高端化認(rèn)知模糊以及定位重疊：奇瑞主品牌以大眾化市場為主，消費者認(rèn)知度較高，星途作為公司的高端品牌自帶“奇 瑞烙印”，另外星途產(chǎn)品與公司其他品牌存在同質(zhì)化競爭問題，且售價重疊度較高； 2、營銷及渠道短板：星途的渠道覆蓋不足，商超店布局緩慢，終端曝光度低，以上海地區(qū)為例，根據(jù)星途官網(wǎng)數(shù)據(jù)，星途 在上海地區(qū)的門店僅有 8 家，而長城汽車魏牌在上海的銷售門店數(shù)量達到13 家； 3、新能源、智能化轉(zhuǎn)型較慢：星紀(jì)元兩款車型銷量未達預(yù)期，而在智能化方面，則主要依賴外部供應(yīng)商，例如星途ET5 將 搭載地平線 HSD 系統(tǒng)。

5. iCAR：打造用戶生態(tài)新玩法，尋找爆品方法論

iCAR 產(chǎn)品布局 V、X、S 三大系列。iCAR 是公司發(fā)布的首個獨立新能源品牌，于 2023 年 4 月發(fā)布，iCAR 的出現(xiàn)一定程度 上改變了奇瑞新能源只有小螞蟻、QQ 冰淇淋等微型車的局面，是奇瑞新能源轉(zhuǎn)型加速的體現(xiàn)。iCAR 品牌定位以及產(chǎn)品風(fēng) 格獨特，定位“年輕人的車”，品牌首款車型 iCAR 03 于 2024 年 2 月正式上市。從 iCAR 后續(xù)的產(chǎn)品規(guī)劃看，iCAR 03 將 退出 iCAR 品牌，iCAR 未來將布局三大產(chǎn)品序列：V 系列（方盒子風(fēng)格）、X系列（跨界多功能）和 S 系列（性能鋼炮）。 智米科技蘇峻接管 iCAR。2024 年 4 月，在 iCAR 品牌之夜上，智米科技（小米生態(tài)鏈企業(yè)）CEO 蘇峻作為 iCAR 品牌首 席產(chǎn)品官亮相，智米科技的造車團隊也開始融入 iCAR。智米團隊加盟后的首款車型 V23 于 2024 年底上市，根據(jù) iCAR 官 網(wǎng)披露，iCAR V23 成為 2025 年 1-8 月新能源方盒子累計銷量冠軍。2025 年初，蘇峻進一步升任 iCAR 品牌事業(yè)部總經(jīng)理， 全面接管品牌運營，蘇峻對iCAR 的全面負(fù)責(zé)，或許意味著奇瑞的整車制造能力與米家生態(tài)鏈的“爆品方法論”進一步融合， iCAR 也將更加聚焦智能化、年輕化和潮酷產(chǎn)品的打造。 iCAR 打造用戶生態(tài)新玩法。渠道方面，目前 iCAR 有大約 320 家經(jīng)銷商，iCAR 正推動經(jīng)銷商從傳統(tǒng)的“產(chǎn)品展示廳”向 “生活方式體驗中心”轉(zhuǎn)型，通過在展廳設(shè)置游戲區(qū)、寵物互動區(qū)等，營造出輕松、有趣的社區(qū)氛圍。在用戶運營方面，iCAR 提供豐富的官方改裝件，并推出iCAR Life 官方嚴(yán)選商城，推出了多款調(diào)性一致的生態(tài)產(chǎn)品，并通過高頻率互動提升用戶推 薦值（NPS）。

6.智界：進入 2.0 階段，華為主導(dǎo)權(quán)增加

公司與華為合作升級，智界進入 2.0 階段。2025 年 8 月，公司與華為在深圳簽署智界品牌戰(zhàn)略 2.0 合作協(xié)議，宣布智界品 牌發(fā)展進入新階段。此次合作升級的內(nèi)容主要包括三方面：1、智界將投入超百億元、增加至 5000 人研發(fā)團隊；2、智界新 能源公司成立，產(chǎn)銷服一體化獨立運作；3、豐富產(chǎn)品矩陣。 智界獨立運營，戰(zhàn)略地位提升。經(jīng)歷與華為合作初期的陣痛后，公司也將智界的戰(zhàn)略地位不斷提升，公司高管曾多次在公開 場合表示，智界在奇瑞內(nèi)部是排序第一優(yōu)先級的項目。首先，智界新能源公司成立后，產(chǎn)銷服一體化獨立運作，而智界也是 鴻蒙智行旗下首個擁有獨立公司的品牌；其次，加大資源投入，智界將投入超百億元，組建 5000 人的研發(fā)團隊，打造智界 的三個專屬，包括雙設(shè)計中心、雙研發(fā)中心和用戶中心。 華為主導(dǎo)權(quán)增加。智界獨立運營后最大的變化在于——華為在智界項目管理與戰(zhàn)略決策上占據(jù)主導(dǎo)地位，產(chǎn)品、制造、銷售、 服務(wù)皆由華為全流程把控質(zhì)量，奇瑞全力配合。根據(jù)財聯(lián)社的報道，在制造端，智界超級工廠是一家采用華為品質(zhì)標(biāo)準(zhǔn)、由 華為技術(shù)深度賦能的智能工廠，智界采用的鴻蒙智行歸一化供應(yīng)鏈與問界、尊界工廠采用相同的供應(yīng)體系，保障了智界的整 體品質(zhì)品控；在銷售服務(wù)端，將由鴻蒙智行負(fù)責(zé)智界銷售渠道建設(shè)，推動智界銷售渠道和服務(wù)生態(tài)向更成熟的方向發(fā)展。 鴻蒙智行首款 MPV 或?qū)⒃谥墙缙放剖装l(fā)。在產(chǎn)品矩陣方面，新的合作協(xié)議明確了后續(xù)智界將擁有多款重磅新品陸續(xù)登場。 根據(jù) 21 世紀(jì)經(jīng)濟報道信息，奇瑞首款豪華 MPV 星紀(jì)元 E08 已停止開發(fā)，項目組部分員工轉(zhuǎn)崗智界，后者基于E0X-L 平臺 打造 MPV 代號“EHV”，預(yù)計 2026 年上半年上市，或?qū)⒊渗櫭芍切惺卓頜PV。我們認(rèn)為，公司將首款豪華MPV 交給智界， 不僅有助于公司減少內(nèi)部的資源重復(fù)投資，更增加了公司豪華 MPV 成功的可能性，有望成為智界品牌在未來新的增長點。