工業(yè)富聯(lián)分業(yè)務(wù)布局情況如何？

工業(yè)富聯(lián)云計(jì)算具備競爭優(yōu)勢，且有望延續(xù)至下一代產(chǎn)品。

AI 營收占比高的 EMS 廠商營收增速更快，工業(yè)富聯(lián) 7 月市占率環(huán)比提升。25 年 6 月 鴻海、緯創(chuàng)、廣達(dá)、緯穎、英業(yè)達(dá)營收分別為 5402.4、2091.8、1898.7、858.1、632.7 億 新臺幣，同比增速分別為 10.1%、135.6%、70.6%、179.0%、24.2%。其中，鴻海僅 AI 領(lǐng)域業(yè)務(wù)環(huán)比持平略增、其他業(yè)務(wù)包括電腦、消費(fèi)電子等業(yè)務(wù)均環(huán)比下降，導(dǎo)致鴻海單月 營收同比增速在 5 家中最低。25 年 7 月廣達(dá)營收 1583 億新臺幣環(huán)比降 16.6%；緯創(chuàng) 7 月 營收 1917 億新臺幣環(huán)比降 8.3%；緯穎 7 月營收 845 億新臺幣環(huán)比降 1.5%；鴻海 7 月營 收 6139 億新臺幣環(huán)比增 13.6%，預(yù)計(jì)工業(yè)富聯(lián)市占率環(huán)比提升，份額優(yōu)勢擴(kuò)大。

工業(yè)富聯(lián)當(dāng)前云計(jì)算領(lǐng)域核心產(chǎn)品為 GB200 NVL72。2024 年 3 月，英偉達(dá)推出基于 Blackwell GPU 打造的 GB200 NVL72 超節(jié)點(diǎn)產(chǎn)品，NVL72 是較為成熟的超節(jié)點(diǎn)產(chǎn)品。借 助第五代 NVLink，GB200 系統(tǒng)最大可 576 個 GPU 擴(kuò)容，目前商用方案在柜層面連接 72個 GPU，相較此前 GH200 系統(tǒng)，Scale up 的帶寬與尋址性能大幅提升。72 個 B200 通過 單層的 NVSwitch 實(shí)現(xiàn)全互聯(lián)，每個 B200 對超節(jié)點(diǎn)內(nèi)其他 71 個 GPU 的通信帶寬均達(dá)到 1800GB/s，應(yīng)對通信峰值的能力顯著提升。

新一代 GB300 產(chǎn)品工業(yè)富聯(lián)有望進(jìn)一步提升份額。2025 年英偉達(dá) GTC 大會上，英 偉達(dá)發(fā)布了基于 Blackwell Ultra 架構(gòu)的 GB300 芯片，B300 GPU 基于臺積電 4NP 工藝節(jié) 點(diǎn)全新設(shè)計(jì)，計(jì)算核心經(jīng)過優(yōu)化，整體性能相比 B200 提升 50%的浮點(diǎn)運(yùn)算能力（FLOPS）。 預(yù)計(jì)今年下半年 GB300 將逐步上量，未來幾個季度逐步取代 GB200，工業(yè)富聯(lián)憑借 GB200 量產(chǎn)、良率提升經(jīng)驗(yàn)，有望在 GB300 進(jìn)一步獲得高市占率和更優(yōu)單臺利潤。

交換機(jī)市場中高速交換機(jī)增長迅猛，工業(yè)富聯(lián) 800G 交換機(jī) 1H25 營收較 2024 全年增 近 3 倍。根據(jù) IDC，2024 年全球交換機(jī)市場規(guī)模約為 418 億美元，受高速交換機(jī)需求驅(qū)動， 2Q24 以來交換機(jī)市場總體規(guī)模同比增速持續(xù)向上。全球數(shù)據(jù)中心網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)持續(xù)向更高帶寬、 更低延遲演進(jìn)，以積極響應(yīng) AI 大模型訓(xùn)練與推理對網(wǎng)絡(luò)性能要求的急劇增長。尤其是在 AI 加速器集群部署方面，高速交換機(jī)已成為市場增長亮眼的細(xì)分領(lǐng)域，根據(jù) IDC，生成式 AI 數(shù)據(jù)中心以太網(wǎng)交換機(jī)市場將從 2023 年的約 6.4 億美元增長至 2028 年超過 90 億美元， 年復(fù)合增長率高達(dá) 70%。工業(yè)富聯(lián)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)向高端演進(jìn)，2025 上半年 800G 高速交換 機(jī)營收較 2024 全年增長近三倍。

消費(fèi)電子精密結(jié)構(gòu)件受益 AI 手機(jī)創(chuàng)新驅(qū)動，工業(yè)富聯(lián)領(lǐng)先地位穩(wěn)固。蘋果手機(jī)出貨量 整體穩(wěn)定，1Q25 同比增速 9.4%，全球市占率 19%。受益于 AI 手機(jī)、可穿戴設(shè)備等新興 終端的創(chuàng)新帶動，市場需求逐步回暖，頭部品牌圍繞 AI 功能進(jìn)行產(chǎn)品迭代，帶動智能終 端結(jié)構(gòu)性升級。AI 大模型在終端側(cè)的部署逐步實(shí)現(xiàn)邊緣化和輕量化，進(jìn)一步打開高端移動 終端的增長空間，為行業(yè)帶來新機(jī)遇。公司深耕精密機(jī)構(gòu)件業(yè)務(wù)多年，在核心客戶的產(chǎn)品 中已占有較高的份額，根據(jù)公司半年報，1H25 公司相關(guān)產(chǎn)品出貨表現(xiàn)優(yōu)于市場整體水平， 領(lǐng)先地位進(jìn)一步鞏固。

工業(yè)富聯(lián)在工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域提出四化科技服務(wù)。四化科技服務(wù)，集自動化、機(jī)器人化、 數(shù)字化與智能化于一體，提供全方位的智能生產(chǎn)與數(shù)智化軟硬整合解決方案。基于精益管 理理念，通過卓越的制造咨詢服務(wù)框架，實(shí)現(xiàn)端到端的系統(tǒng)集成，依托強(qiáng)大的數(shù)智化平臺， 無縫對接設(shè)備層、平臺層至應(yīng)用層，打通 IT 與 OT 層數(shù)據(jù)，提升柔性自動化能力，優(yōu)化核 心生產(chǎn)系統(tǒng)與外延運(yùn)營環(huán)節(jié)，實(shí)現(xiàn)流程優(yōu)化與效率提升，增強(qiáng)感知能力與決策能力，并引 入自主移動機(jī)器人，實(shí)現(xiàn)精準(zhǔn)作業(yè)與高效配送，加速數(shù)智化轉(zhuǎn)型與升級。

工業(yè)富聯(lián)在工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域核心業(yè)務(wù)成果體現(xiàn)為燈塔工廠建設(shè)，包括公司內(nèi)部與對外 賦能。“燈塔工廠”項(xiàng)目由達(dá)沃斯世界經(jīng)濟(jì)論壇與管理咨詢公司麥肯錫合作開展遴選，即 成功將物聯(lián)網(wǎng)、人工智能、大數(shù)據(jù)分析、5G 等數(shù)字化生產(chǎn)技術(shù)大規(guī)模應(yīng)用，并在生產(chǎn)效率、 資源利用率、可持續(xù)發(fā)展能力等方面取得突破性提升的制造業(yè)企業(yè)，代表當(dāng)今全球制造業(yè) 領(lǐng)域智能制造和數(shù)字化最高水平。 截至 2024 年 10 月，全球共有 172 座“燈塔工廠” ， 172 座燈塔中疊加 20 座可持續(xù)燈塔，其中中國有 74 座燈塔工廠，F(xiàn)ii 對內(nèi)打造 8 座、對外 賦能 5 座燈塔工廠。除工業(yè)富聯(lián)自身工廠外，公司賦能外部合作伙伴包括廣汽埃安、中信 戴卡、海信日立、太原重工等。