華勤技術發展歷程、產品布局、股權結構與業績分析

智能產品平臺型龍頭企業。

1. 從手機研發設計到“3+N+3”智能產品平臺型龍頭企業

公司是智能產品平臺型龍頭企業。華勤技術是專業從事智能硬件產品的研發設計、 生產制造和運營服務的平臺型公司，主要服務于消費電子手機及個人家庭數字終 端、筆記本電腦、數據中心、汽車電子等市場領域。 公司于 2005 年成立，從事手機研發設計。此后，公司以全球領先的手機 ODM 業務為基礎，憑借先進的智能硬件研發制造能力與生態平臺構建能力，先后進入 筆記本電腦和服務器市場。在以智能手機和筆記本電腦為代表的兩個生態中，公 司是業界為數不多的同時有能力實現基于 ARM 架構的研發設計和 X86 架構設 計研發的企業。2023 年公司在上海證交所主板上市。如今，作為一家在 ODM 領 域擁有領先市場份額和獨特產業鏈地位的大型科技研發制造企業，公司榮獲 2025 年度《財富》中國 500 強第 196 位、2024 年度《財富》中國科技 50 強等 榮譽。

公司產品序列不斷拓展。2011 年，公司進入智能手機領域，在兩年內成為全球第 一的 ODM 廠商。2013 年，公司進入平板領域，再次在兩年內成為全球第一的 ODM 廠商。2015 年，公司進入筆記本電腦領域。2016 年，公司切入智能穿戴 賽道，業務快速成長。2017 年，公司布局 AIoT 新興智能領域，同時進軍服務器 領域，布局數據中心業務。2018 年，公司進入汽車電子市場。后續公司不斷圍繞 消費電子、汽車、數據中心等進行品類拓展，彰顯公司平臺型企業特征。

公司布局多元化，產品戰略布局從“2+N+3”進入“3+N+3”階段。2020 年至 今，公司積極打造“2+N+3”的產品戰略布局，以智能手機和筆記本電腦為基石， 積極拓展汽車電子及工業產品、數據中心、AIoT 業務。近來，公司數據中心業務 成熟，并且積極拓展機器人業務，戰略升級為“3+N+3”，即基于成熟的智能手機、 筆記本電腦和數據中心業務，積極拓展三個新興領域：機器人、軟件和汽車電子 業務。 目前公司智能手機 ODM 業務不斷壯大，成為多家國內外知名終端廠商的重要供 應商，是智能手機 ODM 領域的全球龍頭企業。同時，公司也已進入國際一線平 板電腦品牌供應鏈，是平板電腦 ODM 領域的全球龍頭企業。 在個人電腦領域，公司與國內外知名品牌客戶建立了良好的合作關系，市場份額 不斷擴大，筆記本電腦 ODM 業務保持全球前四，AIPC 多款產品陸續量產發貨。 汽車電子業務已完成智能座艙、智能車控、智能網聯、智能駕駛四大產品線布局 并與多家車廠合作；通過戰略收購深圳豪成智能科技有限公司 75%的股份，機器 人業務得到強化。此外，公司在 AIoT 和工業產品等領域也已實現向知名客戶供 貨，展現出強勁的多元化增長潛力。

2. 股權結構集中，管理層有豐富專業背景

公司股權結構集中，管理層有豐富的專業背景。截至 2025 年 7 月 17 日，第一 大股東上海奧勤信息科技有限公司持股占比 31.63%，第二大股東海南勤沅創業 投資合伙企業(有限合伙)持股占比 5.79%。公司董事長兼總經理邱文生為公司實 控人，直接持有公司 4.78%的股份，上海奧勤信息科技有限公司、上海海賢信息 科技有限公司、福建悅翔投資合伙企業（有限合伙）、邱文輝為邱文生一致行動人， 邱文生及其一致行動人合計持有公司 43.35%的股份。

公司核心管理層擁有深厚的管理經驗與專業背景，帶領公司在智能硬件領域持續 發展。邱文生為機械工程專業出身，先后任中興通訊軟件工程師、手機軟件部部 長、手機系統部部長、全球移動通訊系統手機產品線總經理，2005 年 8 月至今 任公司董事長、總經理。副總經理吳振海歷任中興通訊工程師、軟件部部長、系 統部部長，專業素養過硬。

3.業績持續增長

公司業績逐步增長，毛利率中樞穩定。2018-2024 年，公司營業總收入從 308.81 億元增長到 1098.78 億元，CAGR 為 23.56%；歸母凈利潤從 1.82 億元增長 至 29.26 億元，CAGR 為 58.88%。公司 2023 年收入承壓，原因是當年智能 終端等產品單臺售價降低。公司 2025 年第一季度實現營業收入 349.98 億元， 同比增長 115.65%；歸母凈利潤 8.42 億元，同比增長 39.04%。2025 年第一 季度公司毛利率 8.42%，環比下降 0.88pct；2025 年第一季度公司凈利率 2.4%，環比下降 0.25pct?？傮w來看，公司盈利能力長期保持增長，近期毛利率 下滑主要是受出貨產品結構及上游原材料價格等因素影響，除汽車及工業產品外， 其他產品毛利率有所下降。2025 年上半年度，公司預計實現營業收入 830 億元 到 840 億元，同比增長 110.7%到 113.2%；預計實現歸母凈利潤 18.7 億元到 19.0 億元，同比增長 44.8%到 47.2%。

高性能計算+智能終端貢獻主要收入增量。2023 年公司結合業務發展與產品創新 情況，將主要業務分類披露口徑更改為高性能計算類、智能終端類、AIoT 及其他 類、汽車及工業品類和其他業務，2024 年高性能計算+智能終端構成公司主要收 入增長，受產品結構影響，2024 年兩項業務毛利率有所下降。

期間費用率整體平穩，研發費用為主要構成。公司期間費率整體穩定，1Q2025 略有下降。2018-2024 年公司研發費用從 12.29 億元增長到 51.56 億元，研發 費率則保持相對穩定。高研發投入不僅推動了產品的創新升級，也為公司的長遠 發展奠定了堅實的戰略基礎。目前公司已打造出一支超萬人的高水平的研發團隊， 建立和維持了公司的技術優勢，實現了業務的快速增長。