華勤技術業(yè)務布局、股權結構與經(jīng)營分析

全球領先的智能產(chǎn)品平臺型企業(yè)，3+N+3多成長條線布局。

1.公司概況：全球領先的智能產(chǎn)品平臺型企業(yè)，3+N+3多業(yè)務線布局

公司為全球頭部智能產(chǎn)品平臺型企業(yè)。公司于05年創(chuàng)立，并于23年上市，為全球科技品牌客戶提 供從產(chǎn)品研發(fā)到運營制造的端到端服務，產(chǎn)品線覆蓋智能手機、平板電腦、筆記本電腦、智能穿 戴、AIoT、數(shù)據(jù)中心產(chǎn)品和汽車電子產(chǎn)品。公司05-09年定位為手機IDH公司；10-14年開啟手機整 機ODM業(yè)務，提供手機ODM整機的出貨；15-19年定位智能終端多品類ODM業(yè)務，提供多種智能產(chǎn)品 的整機服務；20年構建“2+N+3”智能硬件平臺，25年升級為“3+N+3”全球智能產(chǎn)品硬件平臺。

“3+N+3”全球智能產(chǎn)品大平臺戰(zhàn)略轉型成功，布局多業(yè)務線成長。公司向“3+N+3”智能產(chǎn)品大 平臺戰(zhàn)略轉型成功，“3+N+3”戰(zhàn)略即構筑三大核心成熟業(yè)務智能手機+PC+數(shù)據(jù)中心，衍生多品類 產(chǎn)品組合，包括涵蓋智慧生活、商業(yè)數(shù)字生產(chǎn)力以及數(shù)據(jù)中心全棧解決方案等，并且拓展三大新 興領域汽車電子+軟件+機器人，以此形成多條產(chǎn)品線布局，滿足全球客戶智能化產(chǎn)品需求，為公 司增添新成長曲線。

2.股權結構：股權結構穩(wěn)定，實控人邱文生先生持股23.76%

公司董事長、總經(jīng)理邱文生先生為實控人，持股份額23.76%。截至2025年一季報，公司第一大股 東為上海奧勤信息科技有限公司，持股比例31.63%；第二大股東為海南勤沅創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè) （有限合伙），持股比例5.79%；第三大股東為上海海賢信息科技有限公司，持股比例5.58%。邱 文生為公司董事長、總經(jīng)理、實控人，合計對公司持股比例23.76%，其中直接持股比例4.78%，同 時通過上海奧勤信息科技有限公司、上海海賢信息科技有限公司間接持股，邱文生在上海奧勤持 股比例51%，在上海海賢持股比51%。

3.經(jīng)營情況：收入規(guī)模破千億，高性能計算貢獻主要增量

收入規(guī)模突破千億，業(yè)績高速成長。伴隨公司產(chǎn)品線不斷豐富，公司營業(yè)收入由2018年的308.81 億元增長至2024年的1098.78億元，突破千億規(guī)模，年復合增速23.56%；歸母凈利潤由2018年的 1.82億元增長至2024年的29.26億元，年復合增速58.87%。公司25Q1延續(xù)高位增長趨勢，單季度實 現(xiàn)營收349.98億元，同比增長115.65%，歸母凈利潤8.42億元，同比增長39.04%，主要得益于公司 多個產(chǎn)品線均實現(xiàn)顯著推進，其中高性能計算/智能手機/可穿戴業(yè)務同比翻倍增長，多元化布局 成效逐步凸顯。

高性能計算為公司核心增長來源，AIOT產(chǎn)品、汽車及工業(yè)產(chǎn)品等多點開花。分產(chǎn)品來看，高性能 計算業(yè)務突破AI服務器出貨，實現(xiàn)頭部互聯(lián)網(wǎng)客戶供貨量增長，智能手機基本盤受益下游景氣度 回暖增長，可穿戴業(yè)務與品牌商粘性增強。高性能計算/智能終端/其他業(yè)務/AIoT及其他/汽車及 工業(yè)產(chǎn)品24年營業(yè)收入分別為632.20/252.16/51.07/46.72/15.62億元，同比增速分別為 29%/13%/101%/188%/91%;毛利率分別為7.77%/9.00%/21.81%/15.29%/19.20%，同比變化0.02pct/-0.03pct/-0.07pct/-0.05/0.01。

公司具備成熟的費用管理能力，盈利水平不斷優(yōu)化。公司費用管理能力優(yōu)異，為整體盈利能力帶 來優(yōu)化，在公司業(yè)務條線毛利率略有波動的情況下，公司24年實現(xiàn)凈利率2.7%，凈利率仍維持在 穩(wěn)健水平，體現(xiàn)出公司成熟的費用管理能力。公司24年銷售、管理、研發(fā)、財務費用率分別為 0.2%、2.09%、4.69%、-0.30%，同比變動-0.03、-0.45、-0.64、-0.19pct。公司堅定研發(fā)投入， 24年研發(fā)費用51.56億元，同比增長13%，構筑技術護城河，將產(chǎn)品性能優(yōu)勢轉化為后續(xù)銷售規(guī)模 擴張。