綠色金融發(fā)展趨勢展望分析

2025 年綠色金融的發(fā)展可能呈現(xiàn)以下新特征和 新變化。

1. 綠色金融、科技金融與數(shù)字金融將加速融合發(fā)展

我國實體經(jīng)濟(jì)加速綠色化、科技化、數(shù)字化轉(zhuǎn)型，推動了綠色金融與科技金融、 數(shù)字金融融合發(fā)展。新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展導(dǎo)向下我國企業(yè)的發(fā)展動力、要素投入、運(yùn)營方 式、相互關(guān)系發(fā)生革命性變化，企業(yè)生產(chǎn)運(yùn)營全流程的科技化、數(shù)字化、綠色化轉(zhuǎn)型 全面深化，對相應(yīng)的金融服務(wù)也提出更高要求，推動近年來綠色金融、科技金融與數(shù) 字金融三者快速發(fā)展。在各自快速發(fā)展的同時，三者間的相互融合和賦能也愈發(fā)值得 關(guān)注，國務(wù)院辦公廳發(fā)布的《關(guān)于做好金融“五篇大文章”的指導(dǎo)意見》明確提出要 構(gòu)建科技金融、綠色金融、數(shù)字金融協(xié)同發(fā)展的框架，通過政策協(xié)同與配套支持促進(jìn) 三者深度融合。在政策引導(dǎo)下，綠色金融、科技金融與數(shù)字金融的融合發(fā)展既是金融 供給側(cè)改革的重要方向，也是實現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)、培育新質(zhì)生產(chǎn)力的關(guān)鍵引擎。 科技金融可以提升綠色金融服務(wù)的精準(zhǔn)性，拓寬綠色金融內(nèi)涵。第一，科技金融 可以推動金融機(jī)構(gòu)更好地借助大數(shù)據(jù)、人工智能、區(qū)塊鏈等技術(shù)，高效收集、處理、 分析企業(yè)的環(huán)境信息，從而提升對綠色企業(yè)和綠色項目識別能力，降低企業(yè)和項目“洗 綠”風(fēng)險。第二，在識別綠色企業(yè)和綠色項目的基礎(chǔ)上，科技金融還可以賦能金融機(jī) 構(gòu)優(yōu)化綠色金融產(chǎn)品設(shè)計、風(fēng)險管理和決策，例如借助區(qū)塊鏈技術(shù)實現(xiàn)碳排放數(shù)據(jù)實 時監(jiān)測與確權(quán)，為碳資產(chǎn)質(zhì)押業(yè)務(wù)提供依據(jù)，又如通過數(shù)字技術(shù)構(gòu)建環(huán)境效益測算模 型，自動化計算綠色項目的碳減排量，輔助金融機(jī)構(gòu)對項目進(jìn)行精準(zhǔn)定價與風(fēng)險管理。 第三，科技金融可以提升監(jiān)管科技（RegTech）的能力，確保綠色資金流向可追蹤， 并動態(tài)跟蹤綠色金融相關(guān)風(fēng)險。第四，由于科技創(chuàng)新可以改變環(huán)境科學(xué)中的一些基礎(chǔ) 問題，例如如何更高效開采化石能源、如何更好利用二氧化碳等，所以科技金融可以 支持相關(guān)基礎(chǔ)學(xué)科發(fā)展，從而不斷拓展綠色金融的內(nèi)涵。

數(shù)字金融可以優(yōu)化綠色金融的服務(wù)模式，推動服務(wù)模式創(chuàng)新。第一，數(shù)字金融能 優(yōu)化綠色金融的服務(wù)效率，例如金融機(jī)構(gòu)能夠在數(shù)字化平臺上為客戶提供綠色金融服 務(wù)，如在線申請綠色信貸、遠(yuǎn)程審核項目資料等，顯著提升金融機(jī)構(gòu)與客戶間的交互 效率，并讓金融機(jī)構(gòu)可以更深入了解客戶的綠色金融需求和偏好，為其量身定制專屬 的綠色金融解決方案。國內(nèi)不少企業(yè)已經(jīng)開始這方面的實踐，例如騰訊“碳 LIVE”平 臺、興業(yè)銀行“點(diǎn)綠成金”系統(tǒng)等。第二，數(shù)字金融可以拓寬綠色金融的服務(wù)場景和 服務(wù)方式，推動綠色金融創(chuàng)新，例如通過數(shù)字人民幣的綠色應(yīng)用創(chuàng)新更好支持低碳出 行，或是通過智能合約定向激勵環(huán)保行為。第三，數(shù)字金融的很多實踐可以被采納進(jìn)綠色金融的發(fā)展過程中，例如統(tǒng)一碳核算、環(huán)境信息披露等技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)，避免“數(shù)字孤 島”，又如借鑒數(shù)字要素入表的具體方式，推動綠色要素入表。 與此同時，綠色金融也可以推動科技金融和數(shù)字金融更好發(fā)展。第一，在綠色金 融、科技金融、數(shù)字金融共同相關(guān)的領(lǐng)域，相關(guān)主體可以聯(lián)合開發(fā)創(chuàng)新產(chǎn)品，例如綠 色科技信貸、綠色數(shù)字債券等產(chǎn)品。第二，綠色金融可以推動科技、數(shù)字企業(yè)更好綠 色化發(fā)展，例如推動其運(yùn)營流程、投資決策流程的綠色化轉(zhuǎn)型。第三，綠色金融在風(fēng) 險管理方面積累了豐富的經(jīng)驗，可以為科技金融和數(shù)字金融提供借鑒，例如綠色金融 在環(huán)境風(fēng)險評估、社會風(fēng)險評估等方面的方法和技術(shù)，有助于科技金融和數(shù)字金融更 好地識別和管理項目中的風(fēng)險。

2.轉(zhuǎn)型金融仍將是綠色金融的重要發(fā)展方向

2025 年轉(zhuǎn)型金融頂層設(shè)計與標(biāo)準(zhǔn)體系將進(jìn)一步完善。前期我國部分地區(qū)已經(jīng)發(fā)布 首批指導(dǎo)性文件以引導(dǎo)轉(zhuǎn)型金融發(fā)展，后續(xù)如何推動這些標(biāo)準(zhǔn)在全國范圍內(nèi)普及并覆 蓋更多“高污染、高耗能”行業(yè)是綠色金融頂層設(shè)計的工作重點(diǎn)。這些標(biāo)準(zhǔn)的設(shè)計將 更有利于金融機(jī)構(gòu)準(zhǔn)確識別經(jīng)濟(jì)活動中的“轉(zhuǎn)型”行為。不同于傳統(tǒng)綠色金融的定性 特征，轉(zhuǎn)型金融在不同行業(yè)有不同的判斷標(biāo)準(zhǔn)，特別是如何設(shè)定量化指標(biāo)是標(biāo)準(zhǔn)制定 工作的重點(diǎn)難點(diǎn)。前期中國人民銀行已牽頭制定煤電、鋼鐵、建筑材料和農(nóng)業(yè)四個行 業(yè)轉(zhuǎn)型金融標(biāo)準(zhǔn)，目前在征求相應(yīng)主管部門意見，預(yù)計 2025 年將加速出臺。接下來， 預(yù)計轉(zhuǎn)型金融頂層設(shè)計與標(biāo)準(zhǔn)體系將進(jìn)一步完善，將符合條件的工業(yè)綠色發(fā)展項目等 納入支持范圍，明確轉(zhuǎn)型活動目錄、披露要求、產(chǎn)品體系和激勵機(jī)制等核心要素。在 轉(zhuǎn)型活動目錄建設(shè)中可在現(xiàn)有《綠色債券支持項目目錄》基礎(chǔ)上，細(xì)化推出針對細(xì)分 行業(yè)的技術(shù)清單和針對重點(diǎn)區(qū)域的指南。此外，我國的綠色金融標(biāo)準(zhǔn)可能以轉(zhuǎn)型金融 標(biāo)準(zhǔn)制定為契機(jī)進(jìn)行調(diào)整更新，逐步構(gòu)建可衡量碳減排效果的金融統(tǒng)計體系，在此基 礎(chǔ)上進(jìn)一步完善針對綠色金融和轉(zhuǎn)型金融的激勵約束機(jī)制。

在明確轉(zhuǎn)型金融標(biāo)準(zhǔn)的基礎(chǔ)上，加速轉(zhuǎn)型金融工具創(chuàng)新。當(dāng)前我國轉(zhuǎn)型金融產(chǎn)品 以轉(zhuǎn)型債券、信貸、保險類金融產(chǎn)品為主，2024 年我國轉(zhuǎn)型類債券發(fā)行規(guī)模合計 713.42 億元，同比提升 43%，以可持續(xù)掛鉤債券為主。隨著轉(zhuǎn)型金融持續(xù)發(fā)展，各類金融工 具將持續(xù)創(chuàng)新，我們預(yù)計轉(zhuǎn)型貸款、轉(zhuǎn)型債券、轉(zhuǎn)型基金、轉(zhuǎn)型保險以及轉(zhuǎn)型金融相 關(guān)衍生品均將擴(kuò)容。轉(zhuǎn)型債券方面，可加大開發(fā)“棕色轉(zhuǎn)綠”掛鉤債券，支持鋼鐵、 化工等高碳行業(yè)低碳化轉(zhuǎn)型；轉(zhuǎn)型基金方面，可針對轉(zhuǎn)型和中小企業(yè)群體創(chuàng)設(shè)更多類 別的主題基金，確保經(jīng)濟(jì)綠色低碳轉(zhuǎn)型的實質(zhì)利益得到廣泛分享；轉(zhuǎn)型保險方面，可 針對碳捕集利用與封存（CCUS）等企業(yè)轉(zhuǎn)型中需要使用的高風(fēng)險技術(shù)創(chuàng)設(shè)相應(yīng)的產(chǎn)品； 轉(zhuǎn)型金融相關(guān)衍生品方面，要加速建立轉(zhuǎn)型溢價指數(shù)，并基于此創(chuàng)設(shè)利率互換等可持 續(xù)發(fā)展掛鉤衍生品，引導(dǎo)資金定價。

3. 以 ESG 指數(shù) ETF 為代表的被動產(chǎn)品將迎來大發(fā)展

在資本市場投資端改革下，綠色金融被動產(chǎn)品面臨發(fā)展機(jī)遇。當(dāng)前我國資本市場 正大力引入中長期資金，并鼓勵指數(shù)化、被動化投資發(fā)展。近期證監(jiān)會發(fā)布《促進(jìn)資 本市場指數(shù)化投資高質(zhì)量發(fā)展行動方案》，要求持續(xù)加強(qiáng)優(yōu)質(zhì)指數(shù)供給，不斷豐富指 數(shù)產(chǎn)品體系，加快優(yōu)化指數(shù)化投資生態(tài)。我國 ESG 指數(shù)及跟蹤這些指數(shù)的產(chǎn)品近年來 已經(jīng)快速發(fā)展，據(jù)中證指數(shù)公司披露，截至 2024 年末中證指數(shù)公司累計發(fā)布 147 條 ESG 等可持續(xù)發(fā)展指數(shù)，涵蓋了股票、債券等多類資產(chǎn)；據(jù)上交所披露，截至 2024 年末滬市綠色指數(shù)跟蹤的產(chǎn)品增至 89 只，規(guī)模超過 800 億元，滬市掛牌綠色 ETF 共 46 只，規(guī)模超過 300 億元，2024 年上交所發(fā)布上證科創(chuàng)板 ESG 指數(shù)、中證滬深港新 能源汽車主題指數(shù)等 9 只綠色指數(shù)，覆蓋新能源汽車、海洋經(jīng)濟(jì)等領(lǐng)域。順應(yīng)資本市 場指數(shù)化投資潮流，涵蓋 ESG 指數(shù)、綠色主題和氣候主題指數(shù)的可持續(xù)發(fā)展指數(shù)體系 預(yù)計將持續(xù)完善，發(fā)展過程中或?qū)⒊尸F(xiàn)四大特征。一是預(yù)計未來各類可持續(xù)發(fā)展指數(shù) 將更注重底層資產(chǎn)的 ESG 屬性，針對性覆蓋綠色低碳產(chǎn)業(yè)及高碳行業(yè)的轉(zhuǎn)型需求；二 是綠色普惠金融指數(shù)、碳中和指數(shù)等細(xì)分領(lǐng)域?qū)⒓铀侔l(fā)展，共同構(gòu)建多層次的指數(shù)體 系；三是綠色指數(shù)的發(fā)展將在很大程度上推動綠色金融產(chǎn)品創(chuàng)新，特別是推動權(quán)益類 綠色金融產(chǎn)品發(fā)展；四是中國綠色指數(shù)標(biāo)準(zhǔn)或?qū)⒅鸩脚c國際接軌。 基于綠色指數(shù)，綠色金融衍生品或也將迎來發(fā)展機(jī)遇。在 ESG 指數(shù)擴(kuò)容的基礎(chǔ)上， 綠色金融產(chǎn)品市場將進(jìn)一步創(chuàng)新碳金融衍生品，碳指數(shù)期貨、碳指數(shù)期權(quán)、碳指數(shù)遠(yuǎn) 期合約等產(chǎn)品都有望相繼推出，基于碳配額質(zhì)押融資、碳收益權(quán)證券化（ABS）等產(chǎn)品 也將日漸豐富。各類綠色基礎(chǔ)金融產(chǎn)品的豐富將推動更多結(jié)構(gòu)復(fù)雜產(chǎn)品的設(shè)計，有效 激活碳資產(chǎn)流動性。

4. 綠色金融交易市場將呈現(xiàn)多層次化發(fā)展

2025 年中國綠色金融市場將加速完善各類基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，為做好“綠色金融”大 文章奠定基礎(chǔ)。

一是進(jìn)一步推進(jìn)全國碳市場和全國溫室氣體自愿減排交易市場（CCER）兩大市場 的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。國務(wù)院辦公廳印發(fā)的《加快構(gòu)建碳排放雙控制度體系工作方案》明 確要求“十五五”時期，實施以強(qiáng)度控制為主、總量控制為輔的碳排放雙控制度，兩 大碳市場將加速建設(shè)。一方面，2025 年全國碳市場擴(kuò)容或落地，三大行業(yè)將進(jìn)入第一 個履約周期。2025 年 3 月生態(tài)環(huán)境部發(fā)布《全國碳排放權(quán)交易市場覆蓋鋼鐵、水泥、 鋁冶煉行業(yè)工作方案》，2024 年作為新納入的水泥、鋼鐵、電解鋁三大行業(yè)的首個管 控年度，2025 年底前將完成首次履約工作。后續(xù)我們預(yù)計“十五五”期間或?qū)⑻荽渭{ 入玻璃、造紙、石化和化工等行業(yè)，隨著市場的進(jìn)一步擴(kuò)容以及配額分配機(jī)制的優(yōu)化， 碳價波動將逐步趨于理性。另一方面，自愿減排市場的基礎(chǔ)制度也將進(jìn)一步完善。2025 年 3 月全國碳市場首批核證自愿減排量（CCER）完成登記并完成首次交易，前期生態(tài) 環(huán)境部已發(fā)布第二批溫室氣體自愿減排方法學(xué)，涵蓋煤礦瓦斯回收利用與公路隧道照 明節(jié)能兩大領(lǐng)域，后續(xù)將逐步擴(kuò)大自愿減排市場支持領(lǐng)域，強(qiáng)化市場功能。

二是完善環(huán)境權(quán)益交易市場平臺建設(shè)。除兩大全國碳市場以外，其他各類環(huán)境權(quán) 益交易市場也是多層次綠色金融市場的關(guān)鍵部分，例如針對特定環(huán)境權(quán)益的交易市場 和各地的環(huán)境資源交易所。預(yù)計未來建設(shè)的重點(diǎn)將是基于前期發(fā)展成果和經(jīng)驗教訓(xùn)， 在通過立法明確環(huán)境權(quán)益的法律地位的基礎(chǔ)上完善各市場的頂層設(shè)計，特別是加快建 立健全用能權(quán)、水權(quán)、排污權(quán)等初始分配和交易機(jī)制等基礎(chǔ)性制度。未來可從統(tǒng)一大 市場的視角，打破各環(huán)境權(quán)益交易市場間的行政壁壘和市場分割，促進(jìn)各類規(guī)則、標(biāo) 準(zhǔn)與價格的統(tǒng)一，實現(xiàn)跨區(qū)域交易與不同地域市場的互聯(lián)互通，最終建設(shè)成全國統(tǒng)一 大市場。在此過程中，以環(huán)境權(quán)益交易市場的建設(shè)深化資源環(huán)境要素市場化配置改革， 推動要素價格顯性化、成本收益內(nèi)部化，優(yōu)化資源環(huán)境要素的配置效率，降低全社會 綠色轉(zhuǎn)型發(fā)展成本。

三是加速建設(shè)各類綠色金融信息化平臺。一方面，2025 年在綠色金融領(lǐng)域有先發(fā) 優(yōu)勢的各地方將進(jìn)一步完善綠色金融公共服務(wù)平臺，在綠色融資主體等相關(guān)綠色金融 基礎(chǔ)數(shù)據(jù)呈現(xiàn)的基礎(chǔ)上提供更多環(huán)境信息評估、綠色投資評估、政策資訊等多種功能， 推動可信任、可共享的綠色金融咨詢生態(tài)，通過大數(shù)據(jù)支持綠色低碳企業(yè)和項目的投 資融資。浙江湖州的“綠貸通”金融綜合服務(wù)平臺、貴州貴陽的綠色金融法庭都是值 得借鑒的成功經(jīng)驗。另一方面，大型金融企業(yè)也將搭建綠色金融信息與服務(wù)平臺，整 合風(fēng)險管理、環(huán)境信息等數(shù)據(jù)，為綠色金融業(yè)務(wù)的開展提供基礎(chǔ)支持。政策性銀行與 大型商業(yè)銀行要利用自身數(shù)據(jù)積累的優(yōu)勢，發(fā)揮好帶頭作用，引導(dǎo)金融行業(yè)積極對接 綠色項目。

5. 價格信號作用將得到強(qiáng)化，推動形成綠色溢價

2025 年中國證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于資本市場做好金融“五篇大文章”的實施意見》， 預(yù)計未來資本市場將在綠色價格發(fā)現(xiàn)方面發(fā)揮更大作用。從發(fā)達(dá)市場經(jīng)驗來看，ESG 相關(guān)基金產(chǎn)品的規(guī)模擴(kuò)容和投資溢價是綠色金融發(fā)展階段的必經(jīng)之路。當(dāng)前我國綠色 投資溢價不突出有幾大堵點(diǎn)，具體表現(xiàn)為：一是綠色金融市場存在較為突出的信息不 對稱問題，導(dǎo)致投資者仍擔(dān)心“漂綠”風(fēng)險，預(yù)計這將隨著碳數(shù)據(jù)核算的優(yōu)化和信息 披露要求的提升而不斷化解。二是企業(yè)主體綠色轉(zhuǎn)型意識還不強(qiáng)，仍沒有全面考慮外 部環(huán)境成本內(nèi)部化識，導(dǎo)致外界對企業(yè)綠色價值的衡量更多要采取主觀調(diào)整的方式。 三是社會綠色理念仍待提升，消費(fèi)者和投資者為綠色溢價的支付意愿仍不高。未來需 大力引導(dǎo)微觀主體的消費(fèi)和投資行為，降低綠色項目融資成本、提高綠色投資超額收 益，打通綠色投融資正向循環(huán)。

在碳市場建設(shè)過程中加速解決碳數(shù)據(jù)的核算問題，為綠色金融產(chǎn)品的有效定價提 供基礎(chǔ)。當(dāng)前碳市場主管部門正不斷優(yōu)化碳核算標(biāo)準(zhǔn)，提升碳數(shù)據(jù)核算的科學(xué)性和規(guī) 范性。2022-2024 年，國家發(fā)改委、國家統(tǒng)計局、生態(tài)環(huán)境部等部委已聯(lián)合出臺《關(guān) 于加快建立統(tǒng)一規(guī)范的碳排放統(tǒng)計核算體系實施方案》《完善碳排放統(tǒng)計核算體系工 作方案》，推動碳核算工作推進(jìn)。2025 年 1 月，生態(tài)環(huán)境部與國家統(tǒng)計局聯(lián)合牽頭建 設(shè)的“國家溫室氣體排放因子數(shù)據(jù)庫”第一版現(xiàn)已正式上線運(yùn)行為社會各界提供溫室 氣體排放因子基礎(chǔ)數(shù)據(jù)支持，這將為接下來推動碳排放統(tǒng)計核算工作奠定重要基礎(chǔ)。 此外，全國各地開始興起企業(yè)碳賬戶的建設(shè)，上海、北京、深圳、廣州等城市均開展 不同領(lǐng)域的企業(yè)碳賬戶試點(diǎn)，積累寶貴的地方碳賬戶建設(shè)經(jīng)驗。碳數(shù)據(jù)核算的優(yōu)化將 推動企業(yè)根據(jù)數(shù)據(jù)優(yōu)化生產(chǎn)流程、提升能效和采用低碳技術(shù)，并推動金融機(jī)構(gòu)更好設(shè) 計轉(zhuǎn)型金融產(chǎn)品和服務(wù)，從而強(qiáng)化綠色產(chǎn)品的價格信號。 以信息披露為抓手，推動企業(yè)將外部環(huán)境成本內(nèi)部化。將綠色價值納入市場價格 不僅需要完善相關(guān)市場機(jī)制，還需要微觀主體發(fā)揮主觀能動性，特別是企業(yè)要積極推 動外部環(huán)境成本內(nèi)部化，降低信息不對稱。在上市公司層面，2025 年將是上市公司可 持續(xù)信息披露落地的關(guān)鍵一年，盡管大多數(shù)強(qiáng)制性披露制度要求上市公司在 2026 年披 露 2025 年的可持續(xù)發(fā)展報告，但預(yù)計很多行業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的上市公司將在 2025 年率先嘗 試披露。在非上市公司層面，2025 年圍繞企業(yè)外部環(huán)境成本內(nèi)部化也可多舉措加速推 進(jìn)。一是建立相關(guān)財務(wù)核算標(biāo)準(zhǔn)，將環(huán)境成本納入企業(yè)財務(wù)核算，使綠色項目的正外 部性和高碳項目的負(fù)外部性在企業(yè)財務(wù)報表中體現(xiàn)；二是強(qiáng)化企業(yè)加強(qiáng)對綠色相關(guān)非 財務(wù)信息的披露要求，例如要求企業(yè)披露包括碳排放、資源利用效率等在內(nèi)的非財務(wù) 信息，使消費(fèi)者和投資者能更準(zhǔn)確地評估企業(yè)的綠色程度，從而更愿意為真正的綠色 產(chǎn)品和服務(wù)支付溢價；三是從供應(yīng)鏈角度提升環(huán)境成本披露質(zhì)量，要求企業(yè)披露全生 命周期碳排放（如蘋果要求供應(yīng)商 2030 年實現(xiàn)碳中和），倒逼上游企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型，降 低綠色產(chǎn)品溢價。

進(jìn)一步推廣綠色理念，培養(yǎng)消費(fèi)者和投資者為綠色溢價的支付意愿。2025 年綠色 金融政策或?qū)⑴c擴(kuò)大消費(fèi)政策和資本市場引入中長期資金政策結(jié)合，推動居民消費(fèi)和 投資行為中更多考慮綠色價值，從而提升綠色溢價。一方面，鼓勵商家優(yōu)化綠色產(chǎn)品 營銷策略，通過產(chǎn)品碳足跡標(biāo)簽、生態(tài)影響報告等方式量化展示其產(chǎn)品的綠色價值， 鼓勵平臺推動綠色消費(fèi)行為社交化，例如通過認(rèn)證體系賦予消費(fèi)者“環(huán)保身份”，利 用社群效應(yīng)推動綠色消費(fèi)熱點(diǎn)的形成，并探索在發(fā)放消費(fèi)券等消費(fèi)刺激政策中更多向 綠色消費(fèi)傾斜。另一方面，鼓勵市場指數(shù)機(jī)構(gòu)積極發(fā)布由在綠色經(jīng)營領(lǐng)域有示范引領(lǐng) 作用的公司組成的相關(guān)綠色指數(shù)，鼓勵資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)積極發(fā)行跟蹤該指數(shù)的指數(shù)基金 產(chǎn)品或被動投資產(chǎn)品，吸引養(yǎng)老基金、保險機(jī)構(gòu)等中長期投資者加大對類似公司的長 期投資。

6. 面對全球氣候治理多重挑戰(zhàn)，將主動加強(qiáng)國際合作

美國特朗普政府再次“退群”，達(dá)成《巴黎協(xié)定》的 1.5℃目標(biāo)面臨較大挑戰(zhàn)。2015 年，195 個締約方在巴黎氣候變化大會上一致同意通過《巴黎協(xié)定》，以國家自主貢 獻(xiàn)（NDCs）的形式制定和通報自身的氣候行動，約定每五年提交一次。前兩輪是 2015 年和 2020 年，部分國家因疫情延期至 2021 年。2025 年 2 月 10 日是各締約方提交 第三輪 NDC 的截止日期，但本輪 NDC 提交工作面臨諸多難題。一方面，2025 年 1 月，美國總統(tǒng)特朗普上任后簽署行政令退出《巴黎協(xié)定》，原美國總統(tǒng)拜登提交的美 國新一輪 NDC 承諾，即 2035 年將溫室氣體排放量在 2005 年水平上減少 61%-66%， 將同步失效。美國“退群”將削弱其開展減排工作的外部約束力，對達(dá)成《巴黎協(xié)定》 的 1.5℃目標(biāo)將產(chǎn)生較大的沖擊。另一方面，美國再度“退群”加劇全球氣候治理體系 的不穩(wěn)定性，各國需要更多時間評估自身在氣候領(lǐng)域上的戰(zhàn)略布局，具體表現(xiàn)為多數(shù) 締約國尚未按時提交第三輪 NDC。據(jù)英國氣候政策網(wǎng)站 Carbon Brief 顯示，在截止 日期前僅有 13 個國家提交，超 90%國家未能按時提交。由于第三輪 NDC 需要更新到 2035 年前要實現(xiàn)的氣候目標(biāo)，是《聯(lián)合國氣候變化框架公約》（UNFCCC）第 28 次 締約方大會（COP28）第一次全球盤點(diǎn)（GST）后的首次更新，因此 NDC 延遲潮也一 定程度表明各締約方在氣候治理上的謹(jǐn)慎態(tài)度。

歐盟將應(yīng)對氣候變化與提升產(chǎn)業(yè)競爭力作為兩大目標(biāo)，綠色貿(mào)易壁壘仍是關(guān)注焦 點(diǎn)。2025年2月26日，歐盟委員會發(fā)布了一攬子簡化方案提案（Omnibus Package）， 涵蓋對碳邊境調(diào)整機(jī)制（CBAM）等領(lǐng)域，并出臺《清潔工業(yè)協(xié)議》（Clean Industrial Deal），整體來看將進(jìn)一步強(qiáng)化綠色貿(mào)易壁壘。一方面，上述政策對歐盟 CBAM 進(jìn)行 系統(tǒng)性修訂。例如設(shè)定 50 噸年度進(jìn)口閾值，既可以豁免進(jìn)口量較小企業(yè)的履約義務(wù)， 也可以保障 99%碳排放量仍在 CBAM 范圍內(nèi)；簡化企業(yè)的報告負(fù)擔(dān)，對申報流程、碳 排放核算等事項進(jìn)行簡化；出臺評估報告對 CBAM 進(jìn)行全面審查，并評估 CBAM 擴(kuò) 容事宜的可行性。考慮到 CBAM 在正式起征前仍存在較大不確定性，多重因素作用下 對我國出口型企業(yè)仍具有較大沖擊。另一方面，歐盟出臺《清潔工業(yè)協(xié)議》的核心目 的是提升歐洲制造業(yè)在全球產(chǎn)業(yè)鏈中的地位，計劃籌集超過 1000 億歐元支持歐盟清潔 制造業(yè)，將提升歐盟產(chǎn)業(yè)競爭力與脫碳相結(jié)合。但值得關(guān)注的是，《清潔工業(yè)協(xié)議》將可持續(xù)性、彈性和歐洲優(yōu)先標(biāo)準(zhǔn)納入戰(zhàn)略部門的公共采購中，后續(xù)可能會進(jìn)一步演 變成保護(hù)主義措施，加劇綠色貿(mào)易壁壘。

面對全球氣候治理的多重挑戰(zhàn)，我國將繼續(xù)加強(qiáng)應(yīng)對氣候變化國際合作，推動構(gòu) 建合作共贏的全球氣候治理體系。一是按照計劃的路徑、方式和節(jié)奏研究制定新一輪 NDC。2025 年 2 月 6 日，UNFCCC 執(zhí)行秘書提出絕大多數(shù)國家已表示將在 2025 年 提交新計劃，并表示各國最遲需在 2025 年 9 月前提交 NDC。2025 年 2 月 10 日，我 國外交部發(fā)言人于答記者問時稱，我國正在按照《巴黎協(xié)定》及首次全球盤點(diǎn)的要求， 研究制定新一輪國家自主貢獻(xiàn)，于 2025 年適時向《聯(lián)合國氣候變化框架公約》秘書處 通報 2035 年國家自主貢獻(xiàn)。二是積極應(yīng)對綠色貿(mào)易壁壘，盡快與歐盟及其它地區(qū)就碳 關(guān)稅實施中的核心問題，包括但不限于實際碳價計算、碳路徑計量、隱性碳價認(rèn)可等 達(dá)成雙邊或多邊協(xié)議。探索在上海、中國香港等地建設(shè)離岸碳交易市場，推進(jìn)全國碳 市場與國際碳市場的連接，促進(jìn)技術(shù)、方法、標(biāo)準(zhǔn)、數(shù)據(jù)互認(rèn)互通，厘清國際間的碳 排放責(zé)任，推動制定合理的豁免和抵消機(jī)制。三是切實加強(qiáng)國際合作，借助領(lǐng)導(dǎo)人氣 候外交、雙多邊氣候變化談判、國際綠色項目合作等形式提振全球氣候治理雄心，推 動氣候資金問題在 COP30 大會上得到更為完善的解決方案，提高包括我國在內(nèi)的發(fā)展 中國家應(yīng)對氣候變化的能力。