債券基金規(guī)模有何表現(xiàn)？

Q1 債基規(guī)模回落 短期純債基金環(huán)比降幅最大。

1. Q1 新發(fā)債基數(shù)量環(huán)比下降，新發(fā)債基份額創(chuàng) 2022Q1 以來的新低

2025Q1 新發(fā)基金 297 只，新發(fā)債基減少 6 只至 55 只，占全部新發(fā)產(chǎn)品比重繼續(xù)下降。2025Q1 公募基金整體數(shù) 量達(dá)到了 12,600 只，其中債券基金占比為 30.22%，相對(duì)于 24Q4 下降 0.26pct。Q1 新發(fā)基金共 297 只，環(huán)比 24Q4 增加 33 只，但其中新發(fā)債基的數(shù)量繼續(xù)下降，Q1 僅新發(fā) 55 只，環(huán)比 24Q4 減少 6 只，債基數(shù)量?jī)粼黾?41 只。 債券基金新發(fā)行數(shù)目占 2025Q1 整體的 18.52%，相對(duì)于 24Q4 的 23.11%下降 4.59pct。

2025Q1 新發(fā)行債券基金 1,191 億份，環(huán)比 2024Q4 有所回落。2025Q1 債券型基金發(fā)行規(guī)模為 1,191 億份，環(huán)比 2024Q4 有所回落，單季度發(fā)行量創(chuàng)下了 2022 年 Q1 以來的新低，我們認(rèn)為這背后除了季節(jié)性因素外，還與今年 以來債市波動(dòng)加劇、權(quán)益市場(chǎng)表現(xiàn)相對(duì)較強(qiáng)等因素有關(guān)。

2. Q1 債基規(guī)模環(huán)比回落，短期純債基金環(huán)比降幅最大

Q1 債券型基金規(guī)模環(huán)比回落 0.48 萬億至 10.05 萬億，貨幣基金規(guī)模環(huán)比同樣下降。2025Q1 末公募基金總規(guī)模 31.48 萬億，環(huán)比減少 0.7 萬億，降幅為 2.17%。分類型來看，股票型基金、債券型基金和貨幣市場(chǎng)型基金規(guī)模 均由增轉(zhuǎn)降，混合型基金規(guī)模回升，QDII 基金和 REITs 小幅增長。其中，債券型基金規(guī)模 Q1 環(huán)比減少 0.48 萬 億至 10.05 萬億，占比下降至 31.94%；貨幣市場(chǎng)基金單季度規(guī)模減少 2,818 億；股票型基金在 24Q4 環(huán)比增加后， 25Q1 單季度規(guī)模再度回落，環(huán)比下降 480 億；混合型基金規(guī)模小幅回升，單季度增加 391 億。

債券型基金的主要二級(jí)分類中，中長期純債、短期純債和指數(shù)債券型基金規(guī)模分別減少 3088 億、2230 億和 924 億元，各類債基中僅混合債券型基金實(shí)現(xiàn)規(guī)模增長 1233 億元。從債券型基金各二級(jí)分類來看，中長期純債基金 Q1 存量規(guī)模 6.12 萬億元，較 2024Q4 減少 3088 億元，環(huán)比減少 4.80%；短期純債基金 Q1 規(guī)模降至 9008 億元， 較 2024Q4 減少 2230 億元，環(huán)比減少 19.84%，下降幅度為四類債券基金中最大；包含一級(jí)債基、二級(jí)債基和可 轉(zhuǎn)債基金的混合債券型基金 Q1 規(guī)模反彈至 1.99 萬億，較 2024Q4 增加 1233 億元，環(huán)比增長 6.59%，是本季度債 基中唯一實(shí)現(xiàn)規(guī)模增長的子類；指數(shù)債券型基金 Q1 規(guī)模 1.19 萬億元，較 2024Q4 環(huán)比減少 924 億元，降幅為 7.23%。