北汽藍谷與華為合作進展與前景展望分析

華為與北汽藍谷- 升級智選，攜手共進，華為品牌強勢賦能。

1、華為新能源汽車領域的探索：道阻且長，行則將至

華為對新能源汽車以及車聯(lián)網(wǎng)領域的布局歷經(jīng)4 個主要發(fā)展階段：1）2012-2015年的初期探索與產(chǎn)業(yè)布局；2）2016-2019 年的技術積累與合作深化；3）2020-2022 年的產(chǎn)品推出與市場驗證；4）2023 年至今的領跑行業(yè)智能化發(fā)展。

2、再度攜手華為：品牌+產(chǎn)品+渠道，鴻蒙智行全面賦能

2.1、6 年合作，歷經(jīng)波折，共同探索與成長

華為與北汽藍谷的合作始于 2017 年，雙方簽訂了合作協(xié)議，共同提出了“兩個奮斗者伙伴，一部世界級好車”的愿景。這一合作標志著雙方在新能源汽車領域的深度融合，共同致力于技術創(chuàng)新和產(chǎn)品研發(fā)。雙方在2019 年進一步深化了合作，共同成立了“1873 戴維森創(chuàng)新實驗室”，專注于智能網(wǎng)聯(lián)汽車的前瞻性技術研發(fā)，加速科技成果的產(chǎn)業(yè)應用與落地。

首款搭載華為 HI 模式，極狐阿爾法 S HI 版高定價疊加交付延遲，導致市場表現(xiàn)不及預期。華為 HI 模式核心產(chǎn)品智能駕駛 ADS1.0 方案硬件配置成本較高，搭載 3 顆激光雷達，極狐阿爾法 S HI 版智駕版本相較于普通版本10萬元的較高價差與消費者對智能化接受程度的不匹配，疊加供應鏈壓力下交付的延遲（產(chǎn)品2021 年發(fā)布，2022 年 7 月才開啟交付），極狐阿爾法S HI 版上市后的銷量表現(xiàn)與市場預期相差較遠。

2.2、再度攜手升級智選，定位“9 系列”家族旗艦

2021 年 9 月 26 日，公司與華為在京簽署全面業(yè)務深化合作協(xié)議，雙方將在完善合作管理機制、加強產(chǎn)品研發(fā)、聯(lián)合品牌營銷等多領域展開合作。協(xié)議簽署前華為鴻蒙智行模式下?lián)碛袉柦缗c智界兩大品牌。華為智選模式下在售車型包括問界 M5、問界 M7、問界 M9 以及智界 S7，問界量產(chǎn)車型涵蓋增程及純電兩大動力形式，智界目前量產(chǎn)車型僅有純電動。AITO 問界M5：定位中型，售價24.98-30.98 萬元。AITO 問界新 M7：定位中大型SUV，售價24.98-32.98萬元；問界 M9：定位大型 SUV，售價 46.98-56.98 萬元；智界S7：定位中大型車，售價 24.98-34.98 萬元。

2.3、前景展望：享界 S9 有望實現(xiàn)自主品牌C級高端旗艦轎車細分領域新突破

北汽藍谷與華為共同打造的首款智選模式車型“享界S9”，定位于高端行政轎車，于 2024 年 8 月 6 日正式發(fā)布。借勢華為問界系列成功經(jīng)驗，北汽藍谷推出的首款車型則專注于高端純電動轎車市場。產(chǎn)品定義聚焦于行政豪華、高端商務，貼合 40 萬元以上中大型轎車用戶需求。

40 萬元級別中大型轎車市場競爭環(huán)境具有明顯商務屬性和品牌高端屬性。該細分領域存在明確的明星車型，為豪華品牌中的高端轎車，即奔馳E級、寶馬5系、奧迪 A6L。購買該細分領域產(chǎn)品的目標客群主要以成功職業(yè)人士或企業(yè)管理層為主，聚焦高端商務的產(chǎn)品能夠很好的代表用戶的身份和品位。因此我們認為，在該細分領域成為明星產(chǎn)品的必要條件有以下兩點：1）產(chǎn)品定義和定位：需要有明確的商務屬性，穩(wěn)重大氣的外飾造型和體態(tài)和寬敞舒適的內(nèi)部乘坐空間是基礎。2）品牌高端屬性：需要與目標客群身份相符的品牌認可，在燃油時代，奔馳、寶馬、奧迪是市場公認的一線頭部豪華品牌，其品牌價值很好的適配潛客的購買需求。 我們認為，享界 S9 在 40 萬元級別中大型轎車市場競爭環(huán)境中可以與核心競品一較高下：享界兼具商務屬性及品牌高端屬性。1) 享界 S9 擁有明確產(chǎn)品定位和定義。我們認為，該產(chǎn)品滿足以上亮點必要條件。根據(jù)工信部公告圖，整體外觀姿態(tài)穩(wěn)重大氣，尺寸上擁有5100mm以上的車長、3000mm 以上的軸距，尺寸上與 C 級明星車型相比更為接近。2) 華為品牌具有高端屬性，賦能定位高端、成熟的產(chǎn)品效果更佳。根據(jù)Marklines數(shù)據(jù)，我們對比已實現(xiàn)交付的量產(chǎn)車型與其競品圈的明星產(chǎn)品發(fā)現(xiàn)，定價最高的M9 在 2024H1 平均月銷達 1.2 萬輛，超越其他明星車型能力十足；定價其次的M7 在 2024H1 平均月銷達 1.8 萬輛，僅次于明星車型Model Y，領先于其他明星車型。但在偏向年輕運動化的產(chǎn)品 M5 及 S7，銷量表現(xiàn)不及明星車型。我們分析認為，這與華為品牌潛在受眾群體相關，華為品牌賦能的產(chǎn)品定位越高端、潛在用戶年齡越成熟，競爭力越強，越有可能超越與之競爭的明星車型。

高端中大型轎車細分市場自主品牌缺乏有效供給，享界S9 有望成為自主品牌新突破。從中大型轎車細分市場競爭環(huán)境分析，截至2024 年4 月，車長在5米以上，定價在 40 萬元以上的中大型轎車領域，月銷量前10 名內(nèi)并沒有自主品牌產(chǎn)品，享界 S9 相比于合資明星車型奔馳 E 級、寶馬5 系、奧迪A6L，擁有自主品牌獨特的智能電動化產(chǎn)品優(yōu)勢，有望成功復現(xiàn)其他細分領域自主產(chǎn)品替換合資產(chǎn)品的競爭結(jié)果，實現(xiàn) 40 萬元級 C 級轎車自主品牌新突破。