北汽藍谷研究報告：極狐品牌標簽強化，升級華為智選放量在即.pdf

北汽藍谷研究報告：極狐品牌標簽強化，升級華為智選放量在即。國內新能源汽車第一股，B端業務穩健，C端業務探索中前進 2018 年公司通過重大資產重組借殼上市，成為國內新能源汽車第一 股，在2013-2019 年連續7年蟬聯中國純電動汽車銷售冠軍。目前 旗下三大品牌：北京（BEIJING）品牌以B端銷售為主，極狐品牌 （ARCFOX）面向C端，享界品牌（STELATO）開啟華為智選模式 合作。北汽藍谷依托北汽集團，獲得集團優勢資源支持，與全球知 名汽車制造商麥格納合資共同開啟高端智造合作生產，提升高端智 能化的新能源汽車生產制造能力；與華為深度合作，強化品牌及智 能化布局。

核心變化一：極狐品牌預期向好- 品牌標簽逐漸清晰，2024年迎來 產品大年

北汽藍谷在探索中前進，極狐品牌前期發展因為以下三大 原因導致銷量承壓：1）品牌認可度不夠；2）渠道網點較少，營銷 投入不足；3）智能化產品配置定價較高且智能功能競爭力不強。展 望未來，公司積極總結經驗，2024年存在以下3大向好轉變突破點： 1）以考拉為代表，嘗試場景化造車，產品聚焦母嬰市場，打造差異 化競爭優勢；2）品牌標簽強化，主打“安全標簽”，產品+營銷圍 繞標簽定義和宣傳，核心解決品牌認可度不足問題；3）產品定價回 歸主流價格區間，極狐主銷車型帶動品牌銷量提升。2024年極狐品 牌通過主力產品阿爾法T5/S5定價回歸至15-20萬元價格區間，產 品性價比與核心競品相比具有競爭力。

核心變化二：華為與北汽藍谷- 升級智選，攜手共進，華為品牌強 勢賦能

北汽藍谷與華為合作6年，歷經波折，共同探索與成長。公 司與華為2024年發布鴻蒙智選車型享界S9，定位中大型轎車。S9 的目標市場內，自主品牌車型競爭較少，而有不少合資外資明星車 型代表（奔馳E級、寶馬5系、奧迪A6L）。華為賦能下享界S9 定位精準，產品定義符合其定位，在40萬元級別中大型轎車中競爭 力較強，銷量有望超預期。