海外光伏組件產能布局進展如何？

海外率先布局組件產能。

1.美國：組件產能先行，電池產能規劃滯后

美國光伏裝機將保持穩步增長，年均復合增速約 3%。在拜登政府豁免東南亞四國光伏 電池/組件進口關稅，海關邊境保護局（CBP）通關加速等多重利好下，美國光伏組件供應問 題得到大幅緩解。2023 年美國光伏新增裝機量達到創紀錄的 40.3GW dc，同比增長 76%。 盡管行業面臨勞動力短缺、并網延期、電網升級、高利率等諸多挑戰，Wood Mackenzie 和 SEIA 預計 2024~2029 年美國光伏新增裝機仍將超過 250GW dc，平均每年新增裝機超 40GW dc，年均復合增速約 3%。值得一提的是，Wood Mackenzie 和 SEIA 的預測一直以 來偏保守，美國實際光伏裝機或更為樂觀。

美國本土電池片產能規劃 30.4GW，遠遠落后于組件產能。美國市場較高的售價以及 IRA 45X AMPTC 提供的豐厚補貼，吸引了全球光伏制造企業在美國建廠。根據 SEIA 統計，美 國本土組件產能規劃 78.4GW，其中 34GW 已建成投產，在建產能 23.65GW。目前美國本 土并沒有電池片產能。且由于電池片單 GW 投資額更大、技術壁壘更高、擴產周期更長，電 池片產能規劃僅 30.4GW，其中在建產能 7.8GW，遠遠落后于組件產能。

組件產能快速擴張，電池片環節成為新的供應瓶頸。2023 年以來，美國本土組件產能 加速投產。阿特斯在德克薩斯州的 5GW 組件工廠、隆基綠能與 Invenergy 合資的 5GW 組 件廠分別于 2023Q4、2024Q1 投產。SEIA 數據顯示，2024Q1 美國本土組件產能 26.6GW， 較 2023Q4 增加 11GW。美國組件產量也由 2023Q1 的 1.3GW 增長到 2024Q1 的 2.8GW。 InfoLink 預計 2024年美國的組件產能有望大幅新增 30GW 以上、年底產能達到 50GW 以上。 電池方面，盡管 Q-cells、Silfab、Solar4America 及 Meyer Burger 等廠商正積極規劃擴 產，但受產能爬坡、設備部署等限制，今年內對實際產量的提振作用可能有限。InfoLink 預 計至 2024 年底，美國電池片年產能將約 7.3GW，且由于為美國本土首度大規模電池產能擴 充，實際運營效果尚待觀察。隨著產能的持續爬坡，預計到 2027 年，美國電池片產能將有 望達到 38.15GW。

美國電池片投產或低于預期，仍將依賴進口滿足裝機需求。根據我們不完全統計，預計 2024 年底美國本土組件產能將超過 57GW。考慮到新產能爬坡，預計 2025 年下半年美國本 土組件內供應基本足以滿足裝機需求。相比之下，2024 年底電池片產能僅 8.8GW。若現有 項目進展順利，預計 2026 年底電池片產能可達 36.2GW，仍難以滿足美國裝機需求，需依 賴進口。考慮到今年以來美國組件價格下行，以及美國大選使得補貼面臨不確定性，美國電 池片產能投產或低于預期。今年以來，Meyer Burger 位于 Colorado Springs 的 2GW 電池項 目延期，Heliene 也推遲了 1.5GW 電池及 1GW 組件項目的擴產。

2. 歐洲：本土產能小而分散，電池/組件均需依賴進口

2024~2028 年歐洲光伏裝機將保持 10%左右復合增速。歐洲光伏協會（SolarPower Europe）數據顯示，2023 年歐盟 27 國新增光伏裝機 61GW，同比增長 51%。在中性假設 下，2024 年歐盟光伏裝機預期 63.9GW，同比增長 5%，增速有所放緩。2025、2026 年增 速有所提升，2025 年增長 12%至 71.8GW，2026 年增長 13%至 80.9%GW。2027、2028 年增速將保持 9%，裝機量達 88GW、97GW。2024~2028 年復合增速約 10%。組件需求方 面，根據 InfoLink Consulting 統計，2023 年歐洲光伏組件需求約為 89GW，今年則有望增 加至 97~115GW，整體增長幅度 20%左右。2024~2028 年組件需求復合增速約 9.5%。

歐盟本土產能小而分散，大部分組件廠決定外采電池。根據 SolarPower Europe 統計， 至少有 57 家組件制造商在歐盟設立工廠，但大多數為地方性小微企業，產能不足 1GW。2023 年歐盟本土組件產能 14.6GW，相較 2022 年（9.1GW）增長 59%。歐盟共有 7 家電池片生 產商，總產能 2GW。由于歐盟并未出臺類似于 IRA、PLI 的補貼政策，歐盟本土產光伏制造 商擴產計劃遠落后于美國、印度。未來歐盟組件需求仍將長期依賴進口，并且大部分組件制 造商均決定從亞洲進口電池片而非自產。在 IRA 補貼刺激下，歐洲電池/組件廠商如 Meyer Burger、3Sun 將目光轉向美國，優先推進美國產能落地。

在歐盟 2030 年實現 30GW 光伏制造產能、40%產品本土制造的目標下，雖然有部分廠 商規劃擴產，但整體進展緩慢。且相較于歐盟的組件需求，本土產能難以完全滿足。歐盟未 來電池/組件仍將長期依賴進口，電池與組件的供應缺口將持續存在。由于目前歐盟并未設置 關稅等貿易壁壘，中國及東南亞電池/組件能夠順利出口歐盟，海外電池/組件產能較難在歐 洲賣出顯著溢價。

3.印度：本土產能規劃激進，產能落地情況有待觀察

印度規劃中長期光伏裝機目標，未來成長空間廣闊。2023~2024 財年印度光伏裝機 15.5GW，創下歷史新高。截至 2024Q1 末，印度光伏累計裝機 81.8GW。其中大型地面電 站 64.4GW，并網屋頂分布式 11.9GW，多能互補項目及離網系統分別為 2.6GW、3GW。 2023~2024 財年，印度可再生能源招標容量擴大了三倍以上，達 69.8GW，超過了政府設定的 50GW 目標。其中 48%來自太陽能光伏，大部分項目會在未來三年內投入運行。印度政 府在 2022~2032 年國家電力計劃（National Electricity Plan, NEP）中規劃，2026~2027 年 光伏累計裝機達 185.6GW，2031~2032 年進一步增至 364.6GW。

印度電池片難以匹配組件產能，且單晶 PERC 產能占比較高。在 PLI 計劃支持下，印度 目標在 2026 年達到 100GW 組件產能，并成為全球第二大光伏制造國。根據 Mercom 統計， 2023 年印度新增 20.8GW 組件產能和 3.2GW 電池片產能，年底組件、電池片產能達 64.5GW、 5.8GW。Mercom 預計 2026 年印度組件產能將超過 150GW，電池片產能超 75GW。從技 術路線上看，印度現有組件產能絕大多數仍為單晶 PERC 技術，占比 67.5%。多晶、TOPCon 以及薄膜技術產能占比分別為 15.1%、12.3%、5.1%。預計到 2026 年底，單晶 PERC 仍作 為主流技術路線占據 59.7%份額，接下來依次是 TOPCon、HJT和其他技術路線。

2026 年之前印度電池片仍將依賴進口，后續需觀察本土產能落地進度。印度產能規劃 若能成功落地，未來三年將迎來電池片和組件產能大規模投產，降低對進口的依賴。由于組 件產能規劃、投產進度快于電池片，組件將率先實現本土制造。考慮到新投產項目爬坡周期， 預計 2024~2025 年印度電池片仍將依賴進口。2026 年之后，電池片產能除滿足印度裝機需 求外，還有望貢獻凈出口。值得一提的是，印度本土制造尤其是電池片環節仍然面臨著技術 落后、熟練勞動力短缺、原材料供應以及成本等方面挑戰。因此電池片名義產能的落地仍存 在較大不確定性，電池片的供應缺口或將維持。

4.土耳其：電池片依賴進口，僅部分廠商有擴產計劃

土耳其制定中長期規劃，新增裝機有望再上新臺階。土耳其太陽能發展潛力巨大，龐大 的人口基數、不斷增長的能源需求和機具吸引力的輻照度，這些都提振了土耳其的太陽能發 展前景。2023 年土耳其新增光伏裝機 1.87GW，累計裝機達 11.29GW。2023 年初，土耳其 宣布國家能源計劃，規劃 2025、2030、2035 年光伏累計裝機分別達 17.9GW、32.9GW、 52.9GW。為實現該目標，2024~2030 年需年均新增裝機 3GW 以上，2031~2035 年需年均 新增裝機 4GW 以上。

土耳其組件產能充足，電池片仍需從中國進口。土耳其自 2017 年開始對中國的組件制 造廠商征收反傾銷稅。2018 年推出凈計量計劃，允許家庭和企業將剩余電力出售給電網并 獲得收益。使用本土制造組件的項目可享受 30%~40%的稅收減免。2023 年 5 月，土耳其當 局宣布為 2021~2030 年間并網的太陽能項目提供為期 10 年的固定上網電價。固定電價為 1.06 土耳其里拉/KWh，對于使用本土制造組件的項目，可額外享受 5 年 0.288 土耳其里拉 /KWh 固定電價。

在工商業市場的高價及本土制造激勵政策刺激下，土耳其光伏制造業迎來蓬勃發展。土 耳其本地制造企業以組件企業為主，極少數廠家布局了電池或硅片，目前當地組件廠以進口 中國廠商電池片為主。根據 SolarPower Europe 統計，土耳其有多達 70 家組件制造商，總 產能 25~30GW；電池片制造商則只有兩家，總產能 1.8GW。 與歐洲類似，土耳其本土組件制造商數量眾多，但是規模均偏小，大多數企業產能小于 1GW。除滿足當地裝機需求外，土耳其有少量組件出口到烏克蘭、敘利亞、歐盟、美國等地。 未來，美國將成為土耳其組件制造商重要的出口市場，出口到歐洲則面臨來自中國廠商的激 烈價格競爭。土耳其本土企業并無太多新規劃的組件擴產意向，僅有部分廠家追隨著中國的 技術路線，規劃從 PERC 切換到 TOPCon，或對少部份電池進行擴產。但由于其技術水平限 制，技術更新和電池擴產的進程會相當緩慢。