MDI各領域應用情況分析

目前在無醛板、 托盤、汽車、光伏邊框、建筑保溫等領域具有一定應用進展。

1. 無醛板用 MDI 百萬噸市場，加速推進環保人造板進程

膠合板是人造板的主要形式，下游主要用于家具制造、建筑裝飾和包裝行業。 人造板是以木材或其他非木材植物為原料，經一定機械加工分離成各種單元材料后， 施加或不施加膠粘劑和其他添加劑膠合而成的板材或模壓制品。我國人造板下游應 用廣泛，主要用于建筑裝飾裝修、家具、地板、門窗、以及包裝材料等領域，產品 主要分為膠合板、細木工板、纖維板、刨花板等。膠合板是以三層或多層懸切或刨 切的單板，經膠合劑粘合加壓制成，刨花板是指用木材碎料(包括木片)和其他植物纖 維作原料，經過施加膠水成型而成，膠合板、刨花板以及纖維板均需要通過膠水粘 接，對膠粘劑具有一定剛性需求。

2022 年，我國人造板中膠合板占比達到 58.5%，市場規模步入平穩期。人造板 種類較多，從細分產品看，主要包括膠合板、纖維板以及刨花板等，根據 2022 年各 類人造板產量數據，膠合板占比 58.5%，是人造板最大的細分產品，纖維板占比 14.5%，刨花板占比 8.8%，其他人造板占比 7.6%。從近 5 年人造板產量數據看， 2017-2021 年，我國人造板的產量總體呈平穩上升趨勢，同比增速在 1-5%之間，市 場整體已經進入到較為成熟的階段，增量市場有限，未來產業發展的重點是對存量 市場結構的不斷調整和優化淘汰落后產能，2022 年，人造板總產量小幅下滑。

MDI 膠具有無甲醛、高強度，在人造板的使用中前景更加明確。膠粘劑是制造 人造板不可缺少的原材料，常見的膠粘劑包括甲醛系列（脲醛樹脂、酚醛樹脂、三 聚氰胺甲醛樹脂），生物質基系列（蛋白質基、木質素基、淀粉基），MDI 膠、熱塑 性樹脂。其中甲醛系列因為價格低廉、性能優良而在人造板中使用較為廣泛。生物 質基膠、MDI 膠和熱塑樹脂相對更加環保、健康的特點，也是人造板行業重點關注 的膠粘劑，是未來人造板無醛化的重點方向，其中 MDI 膠干燥能耗低，生產環境安 全，施膠量低，不含甲醛，耐水性好，內結合強度高，成本逐步下降，在人造板的 使用中前景更加明確。

MDI 膠是無醛板較為理想的膠粘劑，游離甲醛釋放量顯著低于普通人造板。人 造板多以脲醛樹脂做粘合劑，并常用甲醛進行防腐處理，由于木質原料降解、甲醛 添加過量、熱壓不充分、老化等原因會釋放甲醛，造成室內空氣甲醛嚴重超標。MDI 膠是以聚合 MDI 為主要原料的膠粘劑，具有極性強、化學活潑性高的特點，MDI 膠 在固化時屬于加聚反應，沒有副產品產生，不易使膠合層產生缺陷，與木材等多孔 材料具有優異的化學連結力，不含甲醛、甲苯等有害物質，MDI 生態膠制作的刨花 板強度與普通刨花板相當，在抗彎曲、握釘力、吸水性等方面優于傳統刨花板，而 在甲醛釋放量指標方面，普通刨花板游離甲醛釋放量做到≤0.124 mg/m³，而無醛刨 花板能夠做到≤0.025 mg/m³，MDI 生態膠制作的刨花板顯著優于傳統刨花板。

MDI 無醛板與普通脲醛樹脂刨花板比，原材料成本高 173 元/m3。MDI 膠優異 的膠黏能力，在制作過程中施膠量比脲醛樹脂要少，盡管 MDI 膠單價比脲醛樹脂膠 價格高，但綜合成本差別不大。根據萬華禾香板業環評報告，我們對刨花板膠粘劑 及其他輔助材料成本進行對比，萬華禾香板每立方米的 MDI 膠和輔料成本比 E0 級 刨花板膠粘劑成本高約 173 元。此外，考慮到不同板材厚度，厚度越厚成本優勢越 大。由于 MDI 膠的特性，目前在膠合板領域的應用較少，但是膠合板產量在人造板 中占比超過 50%，市場空間廣闊，有待開發。2023 年 5 月 5 日，萬華禾香 MDI 高 定多層板（ENF）上市首發儀式順利開展，萬華禾香 MDI 高定多層板（ENF）以多 年生全桉木為芯材，采用創新全自動連續平壓工藝將進口松木細料鋪裝在上下表層， 形成穩定表面超平層，且突破多層板 MDI 膠技術，實現無醛添加的全新一代 ENF 級無醛添加可精工飾面多層板。

無醛板下游 75%～80%用于家具領域，上游 MDI 生產企業、中游 MDI 無醛板制 造企業以及下游家具企業共同推動 MDI 無醛板行業發展。室內家具對游離甲醛含量容 忍度低，目前家具是無醛板下游最大的應用領域，家具領域占比達到 75%～80%，建 筑領域占比 5%～10%，包裝領域占比 3%～5%，地板領域占比 2%～5%，其他領域 占比 5%～10%。

萬華生態板業作為國內生產無醛板的代表企業，目前在湖北荊門、湖北公安、安 徽懷遠、安徽銅陵、河南蘭考、河南信陽、山東陽信、山東臨沂、廣東韶關、湖南郴 州等產糧及人口大省投資建成 14 條大型連續生產線。同時在湖北荊門、湖北公安、安 徽懷遠布局建設無醛家居集群產業園，整合“秸稈生態板”“板材飾面”“智能定制生態家居” 三大制造體系資源，打造三廠合一產業園模式。萬華無醛家居集群產業園采用“工業 4.0”模式生產運營，利用各種農林剩余物加工秸稈板的綠色環保資源綜合利用項目，主要 生產禾香板，產品主要特點是綠色、環保、無醛添加，未來將繼續在國內具有區位和 資源優勢的區域，繼續投建新項目，全面擴展無醛人造板添加產業，實現全國布局產 業園，降本增效。此外，公司也在積極推進原有產線的無醛化改造，未來萬華生態板 的總產能將進一步得到提升，進一步帶動 MDI 膠需求上升。

無醛板市場快速推進，2026 年無醛板市場對 MDI 膠潛在總需求量有望突破 50 萬 噸。根據萬華生態板環境影響報告測算，無醛膠合板對 MDI 膠需求量為 18kg/m3，刨 花板對 MDI 膠需求量為 20kg/m3，纖維板對 MDI 膠需求量為 35kg/m3。膠合板市場增 長率 2%，纖維板市場增長率 0.5%，刨花板市場增長率 8%，增長率采用各自市場的 歷史增長率平均值。假定 2022 年 MDI 膠市場滲透率為 4%，預計 2026 年無醛板市場 對 MDI 膠的總需求量有望突破 50 萬噸。遠期看，假設無醛板滲透率突破 18%，無醛 板對應的 MDI 膠潛在市場空間將達到百萬噸以上。

2.無醛模壓托盤性能優異，有望復制無醛板經驗

MDI 模壓托盤以廢棄木材等為原材料，經粉碎、施膠等工藝制成。托盤在物流 系統中作為集裝器具，應用于運輸、倉儲、包裝、裝卸搬運、流通加工、配送等物 流各環節，實現貨物快速搬運，減少重復搬運作業，提高倉儲裝卸管理效率，同時 還能節約包裝材料，降低商品成本。常見托盤可以分為木托盤、塑料托盤、鋼制托 盤、紙托盤、模壓托盤等。MDI 模壓托盤以廢棄木材、植物纖維、農林三剩物作為 原材料，經粉碎、烘干、拌膠、熱壓等工藝制成，廢舊托盤可打碎回收制新，助力 綠色循環進程，重量 2-3噸的 MDI模壓托盤在生命周期內單次使用碳排放不足1kg， 相對傳統模壓托盤減碳 50%以上。

MDI 模壓托盤在綠色、環保、低碳方面具有極大的優勢。MDI 模壓托盤原料為 木材加工剩余物、木質纖維材料及農作物秸稈等，能夠充分利用木材剩余物價值。 與傳統的木質托盤相比，MDI 模壓托盤的生產過程不需要砍伐樹木，減少森林砍伐 和木材浪費。其次，由于 MDI 膠粘接強度高，在模壓托盤中的添加量僅為傳統脲醛膠的 1/5，在降低化學膠粘劑使用的同時也有助于降低碳排放。此外，MDI 模壓托 盤生產過程中能耗較低，在生產 MDI 模壓托盤過程中無需將原材料干燥至絕干，熱 壓時間由傳統的 300s 降低至 150s，這一定程度上節省蒸汽與電耗。MDI 膠是一種 環保型材料，不含任何有害物質，且不會對環境造成污染，生產環境中的零甲醛添 加能夠有效保證操作工人的職業健康。 MDI 模壓托盤在物理、力學性能上比傳統模壓托盤更加具有優越性。MDI 膠黏 度更大，黏度方面，脲醛樹脂膠、酚醛樹脂膠和 MDI 膠的排序為 MDI 膠＞酚醛樹脂 膠＞脲醛樹脂膠。物理性能方面，MDI 膠托盤的吸水厚度膨脹率最小（11.03%）， 防水性最好，減少因吸收水分后膨脹而對托盤的結構、承載性能和外觀均產生的不 利影響。力學性能方面，MDI 模壓托盤在內結合強度、加強筋抗彎強度和叉舉抗彎 強度上的表現均比其他兩種膠粘劑優秀。加強筋抗彎強度方面，MDI 膠試驗組的曲 線上升到一定高度后呈現突然下降的趨勢，說明此時加強筋突然斷裂，加強筋剛性 較好。此外，MDI 膠模壓托盤在叉舉抗彎強度的試驗中表現也最優。

托盤市場規模繼續增長，但增速持續放緩。2023 年由于受到全球經濟整體弱復 蘇態勢、托盤用原材料價格持續處于高位，以及客戶需求不足等大環境影響，托盤 生產企業頂住各方壓力，確保完成年初既定目標和任務，為物流行業平穩發展提供 堅實基礎的保障。2023 年，中國托盤年產量仍呈下滑狀態，約為 3.55 億片，同比 下降 4%，托盤市場保有量約為 17.5 億片，同比增長 2.94%。塑料托盤使用場景和 應用范圍持續擴大，占有率得到逐年提升，木托盤占有率略有降低，木托盤和塑料 托盤總占有率在 90%以上。

中國貨物運輸量回歸正常，港口運輸穩定增長，帶動模壓托盤需求量的增長。 托盤作為物流環節中重要的載具，其需求量與貨物運輸量有著密切的關聯。中國貨 物運輸量在疫情期間受到一定沖擊，后續逐漸恢復至疫情前水平，隨著國內經濟活 動逐步恢復，貨物運輸數量仍有較大的增長潛力，從而帶動模壓托盤市場需求增加。 此外，模壓托盤在港口運輸中也發揮重要作用，通常貨物以托盤為單元存放于集裝 箱內，截至 2021 年中國集裝箱港口吞吐量已經突破 2.6 億，同比增長率為 6.73%， 隨著中國經濟逐步復蘇以及貨物運輸量的逐步改善，托盤作為運輸緩解的耗材，需 求量也將保持增長。

3.復材光伏邊框性能優異，下游多方加速推進

聚氨酯復合材料邊框兼具輕量化及耐腐蝕性的優點，目前處于前期導入階段， 未來有望逐步成為光伏邊框的主流應用方式。光伏邊框是電池組件的主要結構件， 用于固定、密封太陽能電池組件，便于光伏組件的運輸與安裝，有利于保護玻璃邊 緣，加強光伏組件密封性能，同時承載組件與支架的鏈接載體，提高組件整體的機 械強度和抗載能力，從而延長組件壽命。光伏邊框的材料包含鋁合金、聚氨酯復合 材料、不銹鋼、橡膠、增強塑料等。鋁合金得益于其重量輕、耐腐蝕性強、成型容 易等特點，是目前光伏邊框的主要材料。鋼材邊框重量大、耐腐蝕性較差、加工精 度低、回收價值低等原因，在光伏組件領域的使用并不廣泛。隨著光伏市場不斷發 展壯大，更加復雜和多樣的環境對光伏組件材料性能和技術提出了更高要求。復合 材料邊框兼具輕量化與耐腐蝕性，目前受制于尚未得到長時間應用驗證，處于前期 導入階段，未來有望在光伏邊框中逐步替代鋁邊框。

聚氨酯玻纖復合材料光伏邊框，能夠很好地滿足新應用場景下對光伏組件的性能要 求。與鋁邊框相比，聚氨酯玻纖復合材料光伏邊框性能具有明顯優勢： 1）輕量化：同體積下質量約為鋼鐵的 27%重量，鋁合金的 78%重量。 2）物理性能好：力學性能是鋁合金的 3~5 倍，膨脹系數與玻璃近乎一致，徹底解 決了光伏組件從制造工廠端到寒冷地區發生的組件變形的難題。 3）絕緣、抗 PID：聚氨酯復合材料的體積電阻率可達 1×1014Ω·cm，光伏組件采用 非金屬邊框封裝后，大大降低了形成漏電回路的可能性，有助于減少 PID 電勢誘導 衰減現象的產生，還可以有效的抗雷擊。 4）環保：全生命周期的碳排放足跡只有傳統鋁合金邊框的 12~15%。5）耐火，熔 點是鋁合金邊框的 2 倍以上。 5）耐老化性能優良：配合水性聚氨酯涂層，邊框的耐老化、耐腐蝕、耐鹽霧性能大 幅提升。