安達智能流體控制設備布局情況如何？

公司產品性能領先，持續開拓下游應用領域。

1、消費電子大客戶合作穩定，產品創新、產能擴張有望提升設備需求

蘋果產業鏈驗證周期長，與公司合作穩定，存在一定客戶粘性。蘋果自工藝驗證 階段開始，就會讓設備廠商參與到新產品的開發中，因此，除非有重大異常，否 則不會輕易更換設備技術方案或設備供應商。公司在多年與蘋果公司的合作過程 中，深入了解蘋果產業鏈客戶的技術需求和管理方式，并憑借較強的技術實力和 優質的服務能力，獲得了客戶的深度認可。

蘋果公司或將迎來創新大年，產業鏈設備供應商有望受益于需求提升。iphone 15 系列將會迎來較大的革新，除較為明確 的 Type-C 接口、潛望式鏡頭之外，音量鍵和靜音開關也或將出現變化。2023 年或將是蘋果公司的創新大年。產品大幅度革新對應著蘋果及代工廠資本開支 有望進一步提升，上游設備廠商有望充分受益。從數據看，蘋果資本開支在 2021 年已經回到較高水平，資本支出/折舊與攤銷穩定在 1 附近，2023 年有望 進一步提升。此外，蘋果主要代工廠資本開支自 2019 年以來也維持在較高增 速水平，2022 年前三季度增速雖略有回落，但仍在 20%以上，在 2023 年蘋果 產品出現較大幅度革新的情況下，或將帶動資本開支重回更高增速，進一步提 振設備需求。

VR/AR 趨勢不可阻擋，蘋果有望帶來新的產業機會。在人工智能和物聯網時代 背景下，隨著技術進步和消費者教育的不斷推進，VR/AR 或將是時代的趨勢。 IDC 預測，2023 年全球 AR/VR 設備出貨量將會同比增長 31.5％，預計 2026 年出貨量將達到 3510 萬臺規模。蘋果公司在 2023 年 6 月發布首個空間計算設 備 Apple Vision Pro，該產品歷經 7 年研發，推向市場后或將成為蘋果新的營 收增長點，帶動消費電子需求迎來新的高峰。公司作為蘋果公司長期、穩定的 合作伙伴，塑造了領先、可靠的品牌形象，因而有望在未來更易受益于新產品 放量。

蘋果產能向東南亞轉移有望進一步拉動設備需求。蘋果的兩大代工廠富士康與和碩均對外表示，將把東南亞納入其 2023 年的擴張計劃。和碩于 1 月 15 日公布 2023 年資本開支，預計將達到 3 -3.5 億 美元，主要用于東南亞、墨西哥廠區擴張計劃；富士康母公司鴻海精密董事長 劉揚偉也于 1 月 15 日在公司活動中表示，公司將在中國大陸地區、美洲與東 南亞地區持續擴充規模。但無論是在國內還是海外，蘋果公司和 EMS 廠商與 設備供應商的合作關系短期將很難改變，同時考慮到蘋果供應鏈進入門檻較 高，設備供應商短期替換難度也較大，從而產能外遷或將帶來新建廠等設備采 購需求，加快設備更新迭代需求。因此，以安達智能為代表的國內消費電子設 備企業有望延續合作，受益于此輪蘋果產能轉移。

2、積極開拓下游應用領域，重點布局半導體、新能源

公司客戶拓展順利，下游應用場景逐步多元化。公司早期受技術人員有限、客戶 開發資源不足等因素影響，資源集中覆蓋蘋果及其產業鏈。隨著國內產業發展， 公司適時將半導體等高端電子信息制造業作為未來重點拓展的應用領域，并加大 了對汽車電子和新能源等領域的拓展力度。 半導體行業在精密流體設備市場占比約 20%，未來有望進一步提升。在精密流 體設備的下游應用中，半導體占據了較大比重，根據中金企信國際咨詢的測算， 2020 年精密流體控制設備在半導體領域的市場規模為 52 億元，在精密流體設 備下游市場中占比約為 19%，預計 2025 年市場規模將上漲到 111.1 億元、占比 也將提升到 23%，市場規模 CAGR 為 16.4%。

公司積極布局半導體封裝領域，該領域門檻高，當前主要由國外廠商壟斷。半導 體封裝領域對點膠涂覆設備的加工精度和潔凈度要求更高，因此該領域目前主要 由諾信等國外廠商壟斷，國產廠商有廣闊的市場空間可以開拓。公司積極布局， 制定了以半導體為重點發展領域的產品戰略規劃，并于 2021 年設立了安動半導 體。據 2022 年年報披露，公司智能卡點膠固化線的研發已經進入小批次量產階 段，未來可應用如手機 SIM 卡，銀行卡芯片、電子標簽等相關類似產品的生產。 此外，公司與包括聯測優特在內封裝廠，以及國內某知名半導體設計企業建立了 業務合作關系。未來公司有望立足封裝工序智能裝備制造，拓展更多工序環節， 打開長期成長空間。

光伏、儲能等領域擴張前景廣闊，設備需求不斷提升。近年來，新能源行業發展 勢頭迅猛，帶動設備行業市場較快增長。QYResearch 數據顯示，2022 年中國 光伏設備市場規模已經達到了約 500 億元人民幣。預計到 2025 年，市場規模將 達到約 1500 億元人民幣，市場高增勢頭不改。GGII 數據顯示，2022 年中國鋰 電設備市場規模達到了 793 億元，同比增長 35%，預計 2023 年市場將進一步 增長至 1077 億元。得益于下游市場快速增長，精密流體控制設備在新能源領域 的市場規模也不斷提升，根據中金企信國際咨詢，2020 年精密流體控制設備在 新能源光伏和電池領域的市場規模為 33.60 億元，預計 2025 年將上漲為 83.90 億元，2020-2025 年 CAGR 達 20.08%，市場占比也將從 12.3%上升至 17%。

公司在新能源領域已獲大客戶認可，在研產品繼續擴大應用場景，有望進一步提 升市場空間。據公司招股說明書披露，公司于 2019 年開始和頭部新能源客戶合 作，截至 2022 年，公司已經獲得了包括億緯鋰能、寧德時代等公司的正式銷售 訂單。公司未來將繼續加大研發投入，擴大對新能源領域的覆蓋，據 2022 年年 報披露，ADA-H 智能平臺、ASV 視覺平臺等公司在研項目均可運用到新能源領 域，有望進一步提升公司在新能源領域的市場空間。