為何2022年上半年建設(shè)類基建投資偏弱？

這個(gè)我知道，答案都來自報(bào)告《2022年下半年宏觀經(jīng)濟(jì)和基建行業(yè)展望》，如果有興趣了解更多相關(guān)的內(nèi)容，請(qǐng)下載原報(bào)告閱讀。

1.建設(shè)類基建在施工旺季受到疫情影響

第一，3-6月為建筑類基建施工旺季，但3-5月局部疫情（對(duì)施工、人流物流的影響 ）和6月汛期提前和極端多雨天氣使得今年施工旺季基本錯(cuò)過，隨后7-8月進(jìn)入高溫多雨施工淡季，施工的恢復(fù)彈性也會(huì)受 限。第二，疫情對(duì)項(xiàng)目招投標(biāo)也會(huì)有影響，如全國(guó)建筑施工企業(yè)中標(biāo)項(xiàng)目數(shù)量4月同比明顯降速，導(dǎo)致年初規(guī)劃的項(xiàng)目可能 延遲到下半年才能落地。第三，疫情對(duì)地方政府工作重心或也有牽扯，政府集中精力做防疫工作，建設(shè)工作相應(yīng)受阻。

2. 專項(xiàng)債對(duì)交通基建傾斜稍有不足

2022H1專項(xiàng)債投向交通基建的占比為17.0%，低于2021年的19.5%，而2022H1投向農(nóng)林水 利的占比為8.3%，高于2021年的7.1%。

3.部分項(xiàng)目存在資金不足問題

專項(xiàng)債發(fā)行節(jié)奏偏后，導(dǎo)致部分資金未支付使用，從而影響拉動(dòng)基建作用的發(fā)揮：據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道，某省截至6月末 專項(xiàng)債實(shí)際支出進(jìn)度僅42%。我們認(rèn)為部分源于1）今年58%的新增專項(xiàng)債在5-6月集中發(fā)行，該部分專項(xiàng)債資金更多 是下半年支付使用；2）專項(xiàng)債主要作為工程進(jìn)度款支持項(xiàng)目落地，專款專用，支付使用節(jié)奏與工程進(jìn)度相關(guān)，當(dāng)局部 疫情導(dǎo)致項(xiàng)目的招投標(biāo)、開工、施工延后時(shí)，專項(xiàng)債就難以撥付使用，造成支付使用率還不高，對(duì)基建投資的支持效 果也不足。

 項(xiàng)目資本金不足：土地出讓收入減少、減稅降費(fèi)、防疫支出增大等因素導(dǎo)致地方財(cái)政壓力增大，個(gè)別政府主導(dǎo)投資項(xiàng) 目的資本金支付可能存在缺口，這對(duì)存量項(xiàng)目續(xù)建影響較小，但對(duì)新項(xiàng)目開工影響較大。

 建材價(jià)格上漲導(dǎo)致項(xiàng)目資金不足：去年下半年以來建材價(jià)格上漲，導(dǎo)致部分項(xiàng)目實(shí)際支出超出預(yù)算。

4.部分項(xiàng)目由于技術(shù)性問題，立項(xiàng)至開工的周期較長(zhǎng)

 土地審批程序較多：項(xiàng)目開工前論證程序多（包括可行性論證，以及環(huán)保、用地、規(guī)劃、招標(biāo)、開工等手續(xù)論證），過 程較為復(fù)雜，比如路橋類項(xiàng)目需處理耕地紅線、林業(yè)紅線等問題，從有項(xiàng)目規(guī)劃至項(xiàng)目招投標(biāo)或需花費(fèi)半年時(shí)間，導(dǎo)致 年初規(guī)劃的項(xiàng)目落地時(shí)點(diǎn)偏晚。

部分專項(xiàng)債項(xiàng)目申報(bào)倉促，準(zhǔn)備不成熟，不具備開工條件：根據(jù)江西省財(cái)政廳債務(wù)管理處課題組鄧忠《地方政府專項(xiàng)債 券資金使用與管理分析及政策建議》，個(gè)別項(xiàng)目為了獲得債券資金支持，過分強(qiáng)調(diào)容缺審批，加之項(xiàng)目申報(bào)時(shí)限過于倉 促，使部分不急需建設(shè)或者不具備開工條件的項(xiàng)目倉促入庫，由此出現(xiàn)債券發(fā)行后因項(xiàng)目無法按期開工建設(shè)導(dǎo)致支出進(jìn) 度緩慢。部分項(xiàng)目由于規(guī)劃設(shè)計(jì)過程的隨意性、項(xiàng)目建設(shè)缺乏科學(xué)論證、對(duì)環(huán)境保護(hù)和耕地紅線等政策考量不足，導(dǎo)致 延期或無法開工建設(shè)，專項(xiàng)債資金出現(xiàn)“趴賬”閑置，需要對(duì)專項(xiàng)債項(xiàng)目進(jìn)行調(diào)整。 

據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道，南方某省份債務(wù)辦人士表示，在實(shí)際工作中發(fā)現(xiàn)，債券發(fā)行后不能開工建設(shè)的項(xiàng)目，大部分是因 為用地?zé)o法落實(shí)，小部分是因?yàn)榍捌诠ぷ髡撟C不深（如調(diào)整設(shè)計(jì)方案），還有極小一部分是環(huán)評(píng)等其他原因。