國瓷材料在MLCC陶瓷粉體領(lǐng)域的技術(shù)壁壘與客戶粘性如何形成？

國瓷材料在MLCC陶瓷粉體領(lǐng)域的技術(shù)壁壘主要源于水熱法工藝的突破與長期積累。公司是全球繼日本堺化學(xué)之后第二家掌握水熱法批量制備納米級高純鈦酸鋇的企業(yè)，可量產(chǎn)50-100nm粒徑的高端粉體，這一粒徑水平直接關(guān)系到MLCC產(chǎn)品的高容化與高頻化性能，打破了日本企業(yè)在該領(lǐng)域的長期主導(dǎo)地位。

客戶粘性方面，MLCC粉體產(chǎn)品認(rèn)證周期長、驗(yàn)證流程嚴(yán)苛，且客戶替換成本較高，一旦建立合作關(guān)系便具備極強(qiáng)的客戶粘性。公司下游客戶包括三星電機(jī)、國巨、風(fēng)華高科等國內(nèi)外頭部企業(yè)，這種穩(wěn)定的合作格局為公司提供了持續(xù)穩(wěn)定的訂單支撐。

從競爭格局看，全球MLCC配方粉市場仍由日本企業(yè)主導(dǎo)，日本堺化學(xué)市場占有率約為28%，美國Ferro公司及日本化學(xué)分別位列第二和第三。國瓷材料作為中國大陸地區(qū)規(guī)模最大的批量生產(chǎn)并對外銷售MLCC配方粉的廠家，市場占有率為12%，雖進(jìn)一步提升空間或許有限，但有望隨下游MLCC需求的穩(wěn)步增長而實(shí)現(xiàn)增量。

當(dāng)前，AI服務(wù)器等高端應(yīng)用對高容MLCC需求激增，陶瓷粉料在高容MLCC中成本占比高達(dá)35%-45%，且國內(nèi)廠商在特殊功能、超細(xì)高純度的高端粉料領(lǐng)域仍高度依賴進(jìn)口。公司作為少數(shù)具備高端粉體量產(chǎn)能力的企業(yè)，有望充分受益于AI驅(qū)動下的MLCC超級周期。