SHEIN的LATR小單快反模式如何解決傳統時尚行業的庫存難題？

SHEIN的LATR模式通過"小單測試—實時洞察—快速返單—流量優化"的閉環機制，系統性回應傳統時尚行業的庫存難題。

具體運作機制方面，該模式包含五個核心環節：首批100—200件小批量生產測試市場反應；客戶通過移動應用和網站下單；SHEIN實時分析購買行為識別暢銷產品并與供應商分享洞察；對表現良好的產品下達大規模返單，并自動識別產能未充分利用的供應商進行最優匹配；合約制造商收到返單后大規模生產補貨上架。這一流程由端到端智能供應鏈、1,700多個自研軟件系統及敏捷的全球履約網絡支撐，實現趨勢識別、訂單分配、生產進度、庫存和貨運路徑的數字化管理。

庫存風險與上新效率的平衡，主要通過減少前期備貨并快速放大成功款式實現。2025年公司未售庫存占比維持在低個位數，存貨周轉天數為36天，2023—2025年存貨周轉天數分別為35天、34天和36天，處于較低且穩定的水平。這種模式降低了滯銷、折價和資源浪費，同時兼顧產品更新、成本效率與交付速度。

對供應商管理的要求，體現為高頻多次的合規治理與靈活的合作關系。合約制造商數量由2023年的約5,800家增至2025年的約7,500家，多數為中小企業。公司通過云端軟件和智能供應鏈系統數字化全流程，根據專業能力、價格和產能自動分配訂單，使小批量生產仍能形成可預測的高頻訂單流。2025年完成約5,150次SRS審計，覆蓋約95%的自有品牌采購額。合作協議通常為期一年并可自動續期，不設置最低采購量，也不要求獨家供貨，但制造商須遵守相關法律法規及SHEIN的行為準則和質量標準。

成本控制方面，LATR模式通過降低滯銷損失和庫存減值來優化整體成本結構，但履約費用率近年呈上升趨勢，由2023年的42.1%升至2025年的45.6%，2026年一季度進一步升至47.7%，受訂單規模增長、商城業務單均凈收入下降及美國關稅推高等因素影響。毛利率的持續優化部分對沖了履約及營銷投入的壓力，2025年毛利率升至67.9%，2026年一季度達70.4%。