2026下半年家電行業(yè)投資策略：穿越周期，全球進(jìn)擊

2026下半年家電行業(yè)投資策略主要圍繞三大主線(xiàn)展開(kāi)：紅利、科技及出海。

在紅利方面，白黑電領(lǐng)先企業(yè)如美的、海爾、格力等，兼具“低估值、高分紅、穩(wěn)增長(zhǎng)”屬性，股價(jià)安全邊際高且彈性大。內(nèi)銷(xiāo)方面，2025年以舊換新政策落地效果持續(xù)超預(yù)期，2026年仍有望保持穩(wěn)定。出口方面，頭部大家電企業(yè)均在全球多地布局生產(chǎn)基地，良好應(yīng)對(duì)關(guān)稅變化等國(guó)際貿(mào)易波動(dòng)，同時(shí)，東南亞、南美、中東非等多個(gè)新興市場(chǎng)長(zhǎng)期需求向好，有望拉動(dòng)家電長(zhǎng)期增量空間。

在科技方面，泛科技型家電企業(yè)在深耕主業(yè)的同時(shí)，積極向機(jī)器人、數(shù)據(jù)中心液冷、半導(dǎo)體等新興科技領(lǐng)域遷移，尋求跨行業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展。推薦華之杰，其激勵(lì)目標(biāo)高舉高打，液冷+無(wú)人機(jī)+機(jī)器人等新業(yè)務(wù)即將放量；民爆光電，收購(gòu)廈芝精密，切入PCB鉆針高景氣賽道；綠聯(lián)科技，作為消費(fèi)電子出海新勢(shì)力，AI+NAS空間大有可為；安孚科技，電池主業(yè)現(xiàn)金流穩(wěn)健，外延并購(gòu)及投資開(kāi)拓半導(dǎo)體第二主業(yè)；影石創(chuàng)新，Luna首發(fā)表現(xiàn)亮眼，看好公司在消費(fèi)級(jí)智能影像設(shè)備市場(chǎng)表現(xiàn)提振業(yè)績(jī)。

在出海方面，以清潔電器為代表的家電新消費(fèi)品類(lèi)滲透率持續(xù)提升，成長(zhǎng)空間廣闊。推薦海外需求回暖，內(nèi)銷(xiāo)新品持續(xù)高景氣的掃地機(jī)雙子星科沃斯、石頭科技。推薦小家電出口大客戶(hù)開(kāi)拓順利，EPS電機(jī)量產(chǎn)貢獻(xiàn)成長(zhǎng)的德昌股份；推薦大客戶(hù)訂單突破帶動(dòng)收入放量，盈利能力打開(kāi)修復(fù)空間的歐圣電氣。