華潤萬象生活"2+1"業(yè)務模式中大會員生態(tài)如何實現(xiàn)商業(yè)與物業(yè)航道的協(xié)同增值？

大會員生態(tài)通過積分-權(quán)益-數(shù)據(jù)閉環(huán)實現(xiàn)會員資產(chǎn)循環(huán)增值，直接賦能商業(yè)航道長期價值釋放。業(yè)務結(jié)構(gòu)上，會員積分業(yè)務提供穩(wěn)定現(xiàn)金流，商城業(yè)務拉動業(yè)績增長，數(shù)字化交易與數(shù)字營銷挖掘數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值，三者協(xié)同強化用戶粘性、精準洞察消費需求，持續(xù)賦能購物中心運營提質(zhì)增效。

具體運營成果方面，公司并購華潤網(wǎng)絡(luò)并完成業(yè)務整合后，跑通積分運營業(yè)務模式。2025年年末會員總量突破8300萬，同比增長36.0%，積分業(yè)務增長強勁，萬象星發(fā)放總額13.1億元，同比提升27.2%，跨業(yè)態(tài)兌分同比提升41.7%。資源聚集效應不斷增強，聯(lián)名卡發(fā)卡17萬張，引入營銷資源超7000萬元，帶動場內(nèi)消費增長。

從戰(zhàn)略定位看，大會員業(yè)務被定義為"泛地產(chǎn)領(lǐng)域具備領(lǐng)先影響力的會員生態(tài)服務商"，其核心價值在于以數(shù)字化手段串聯(lián)商業(yè)與物業(yè)兩大航道，沉淀全域用戶流量后通過精準運營反向賦能商業(yè)消費與社區(qū)服務，實現(xiàn)流量互通、價值循環(huán)。這一模式區(qū)別于傳統(tǒng)商業(yè)運營或物業(yè)管理單點突破的路徑，構(gòu)成公司長期差異化競爭壁壘的重要組成部分。

在盈利釋放節(jié)奏上，大會員業(yè)務目前處于資源整合與模式跑通階段，2025年生態(tài)圈業(yè)務收入2.7億元，增速達403%，但占總營收比重仍較低（約1.5%）。隨著會員規(guī)模持續(xù)擴容、跨業(yè)態(tài)兌分比例提升及營銷資源引入加碼，該板塊有望逐步從投入期轉(zhuǎn)向盈利釋放期，但其短期對整體業(yè)績的邊際貢獻仍有限，戰(zhàn)略權(quán)重更多體現(xiàn)在長期生態(tài)壁壘構(gòu)建而非即期利潤貢獻。