風電行業2026年下半年業績、訂單、招標三重維度共振的邏輯是什么？

風電行業看好下半年業績、訂單、招標三重維度共振，主要基于以下邏輯：

第一，板塊業績有望迎來拐點。行業裝機節奏重回前低后高，疊加原材料價格下降以及風機高價訂單交付占比提升，預計2026年第三季度板塊業績將迎來改善。盡管第二季度受高基數和成本端壓力影響增長承壓，但巨量在手訂單支撐下，預計2026年國內裝機需求仍有望實現130GW以上，疊加出海收入放量，下半年業績彈性可期。

第二，海外訂單有望放量。上半年歐洲海工訂單低于預期主要源于業主推進節奏問題，需求端邏輯依然通順。歐洲能源安全焦慮推動海風成為主要發力方向，2026至2027年海風拍賣計劃預計年均規模達20GW。隨著供應鏈訂單提前釋放，未來三年內相關環節訂單需求有望持續放量，特別是具備本地化產能的企業將占據優勢。

第三，招標需求預計回暖。1至5月表觀較弱的招標需求主要受去年同期高基數影響。從核準數據看，1至5月國內新增核準風電項目約60GW，同比增長22%。預計下半年行業招標有望實現復蘇，全年國內新增招標規模有望超過120GW。此外，老舊風電場更新替換將在“十五五”期間貢獻重要需求增量，每年有望貢獻10至20GW新增裝機。