AI+教育行業供需及企業布局進展如何？

大廠AI軍備 競賽持續催化AI應用 行情，AI教育漸進可 落地驗證的右側階段。

1.新一輪模型迭代和算力成本下降企業加碼布局，需求 端國家加強AI通識課普及和AI教育普惠化

AI+教育需求端：國家加強通識課普及。教育部辦公廳發布《關于加強中小學人工智能教育的通知》，2030年前在中小學基本普及人工智能教育，要求構建系統化的課程體系，研究制定中小學 人工智能通識教育指南和普及讀本。

AI+教育供給端：龍頭公司加碼布局，AI應用價值從概念演示邁向落地增效。年初DeepSeek強勢出圈；9月29日，DeepSeek正式發布V3.2-Exp實驗版本，引入創新的稀疏注意力機制DSA，在 保持模型性能的同時，顯著提升了長文本訓練和推理效率。與此同時，DeepSeek宣布API價格大幅下調超過50%；9月30日，OpenAI正式發布新一代視頻生成模型Sora2及獨立APP，有望催化 AI應用行情。憑借開源大模型及算力成本下降有望帶動AI+教育發展，教育上市公司積極加碼布局，預計將逐步改進AI教育軟硬件方面服務和體驗，帶來AI+教育的落地性變革。

國內需求環境下AI技術普惠的短期影響有限，但長期趨勢確定，估值短期領先基本面，25Q4有望逐漸迎來基本面驅動。

由于教育涉及大量的心理學活動，人與人之間的交流接觸較難被AI替代，結合當前大模型在理科類問題方面的準確性仍有待提高等因素，我們認為大模型技術的普惠化當前更多適用于有限的強 自學/自驅型客群及教育企業自身的提效場景（如輔導批改、備課等），大體量C端應用場景暫難以替代傳統教育形態。但伴隨大模型能力的持續迭代、擬人程度（如人臉情緒識別、個性化語音 互動）和準確性的持續提升，校內教育中AI教育基礎設施進入迭代周期，未來教育的結合空間仍然廣闊。25年Q4伴隨相關具體產品及場景的不斷成 熟，或將迎來業績基本面的驅動。

2.豆神AI超練（AI教輔產品）巧妙產品設計降低AI技術門檻， 02 有望革命錄播課及線上直播課市場

25Q3抖音訂單量高增速反映拉新能力，25Q4有望上新AI超練新SKU、直播課產品AI雙師化、AI學伴機器人，AI產品矩陣有望完善開啟拉新-轉化-留存鏈條。

已上線的超練閱讀+作文快速迭代，7月7月發售至今抖音累計GMV可能超4000萬（基于飛瓜數據估算），預計隨著產品效果完善和AI雙師化裝備后再行加速推廣。超 練作文采用3D建模技術可視化拆解寫作思維；8月18日更新的超練作文第二單元游戲化互動產品可對標多鄰國，每個環節均設置即時反饋點，持續調動表達欲，提升 學生原創水平。

Q4預計推進直播課產品AI雙師化，英語小王者9月抖音GMV超過3000萬驗證擴科能力，數學學科完成團隊儲備有望上線。AI雙師產品定位為市場領先的“教培級”AI 課程，其核心優勢在于“可插拔”的靈活交付模式，支持純AI、純真人、或AI與真人局部相互替代（“錯峰純AI，高峰上真人，班主任亦可AI輔助”），顯著區別于輕 量化、依賴用戶自覺的“教輔級”競品。 24年9月發布的AI教輔產品已實現語文領域接近0幻覺率，25年Q3起竇昕虛擬教師實現高還原度，除個性化反饋外還注重產品的“交流溫度”。

充分結合對教學場景如何交付有效效果的know how+如何有效使用話術腳本還原教師風趣幽默的表達風格+如何在必要的時機提問、如何管控學生注意力及課堂秩序甚 至面對故意搗亂及刁鉆問題等conner stone事件+如何讓課堂整體保持深度而高效的知識獲得感而非止步于機械式、低幼式應答的AI等等。

多鄰國年內用戶增長放緩可能系AI迭代課程內容的效率與質量失衡，并非大模型已產生“顛覆性”威脅

生成式AI設計課程及管理層公開言論引發負面輿論， Q2 DAU40%yoy、MAU24%yoy呈現放緩態勢。多 鄰國推出148門AI生成的課程后，大量用戶吐槽其內 容缺乏情感共鳴、場景模板化脫離實際、基礎性錯 誤頻出，但Q2 DAU/MAU比率持續提升至約37%， 表明用戶粘性在增強，同時Energy System有效提升 APP使用時長和改善DAU。Q2管理層有意識修正前 期公開言論（此前被社交媒體用戶誤讀為公司將用 AI取代人工），并暫停之前常用的高調的病毒式傳 播營銷方式（類似Q1的Dead Duo）一定程度影響 DAU增速，尤其是美國區域的增速，而美國增速已 連續幾個季度低于平均增速水平。 管理層認為DAU增速放緩并非滲透率達到天花板， 一些滲透率最高的市場反而是增速最高的，未來數 學、音樂、國際象棋等科目帶來更大空間。 通用大模型為工具而非顛覆者，語言學習核心在于 “動機”而非翻譯或獲取信息。多鄰國的護城河在 于其精心構建的學習生態系統和精心培養的用戶行 為習慣，從商業價值和核心價值層面來看，通用大 模型產品的威脅不僅需要技術卓越，更需要打造一 個在趣味性上遠超多鄰國、且能快速搶占市場的產 品）仍待檢驗。 教育作為AI應用落地最快的細分賽道，多鄰國和 OpenAI合作持續深化，二者是互助關系而非競爭。 根據量子位數據，多鄰國等30家公司Tokens消耗量 破萬億，進入OpenAI大客戶名單第一梯隊。