中餐市場規模、需求、品牌競爭格局與經營分析

前景廣闊的行業規模。

1.中式餐飲為核，大眾便民為勢

我國內地餐飲行業規模55000+億元，2020-2024年CAGR達9%。中國內地餐飲是中式/非中式餐飲的總稱，萬億級市場規模且增速為高單位數。細分賽道來看，增速維度，非中式＞中式餐飲，2018-2023年非中式/中式餐飲行業復合增速約7%/4%。規模維度，中式＞非中式餐飲，2023年中式/非中式餐飲市場規模約40000+/12000+億元。

考慮到火鍋品類標準化程度高、出餐結構與傳統“飯+菜”型中餐差異較大，本報告中將火鍋市場單獨剔除，以更準確刻畫主流中餐市場（堂食、簡餐、小炒類為主）的增長趨勢。根據我們測算，2024年剔除火鍋后的中餐市場規模約為36000+億元，預計至2028年將增長至53000+億元，2019–2024年CAGR約3%。隨后在連鎖化加速、下沉市場滲透等因素推動下，我們預計2025–2027年年均增速維持在10%左右。該定義下的中餐市場作為剛性、高頻的主食需求端，具備高度的消費粘性與下沉空間，未來有望成為中式餐飲結構性增長的核心驅動力。

2.需求端：我國社零餐飲總規模5萬億元，當前恢復至19年125+%

總量角度，當前我國社零餐飲總規模約5萬億元，占整體社零比重約11%。2010-2019年我國社零餐飲以11+%的年化復合增速穩步增長至4-5萬億元，2020-2024年我國社零餐飲CAGR有所放緩至約9%。2020-2022年受“黑天鵝”事件影響，總量規模有所波動，但絕對值仍位于4-5萬億元。2023-2024年社零餐飲進一步上升至5萬+億元。

恢復度角度，2025年上半年社零餐飲恢復至2019年的125+%。2025年上半年社會消費品零售總額中餐飲業整體恢復至2019年同期水平的125%以上，表現出強勁的反彈勢頭。其中，1-2月恢復最為迅速，達到134.1%，隨后幾個月雖略有回落，但整體保持在125%以上的高位，顯示出餐飲消費市場持續復蘇并穩步向好。

3.分品牌競爭格局

趨勢視角：百店規模品牌增長最快，行業進入連鎖發展新階段

門店規模結構持續優化，百店以上品牌占比上升。從品牌連鎖門店數區間等級分布來看，2024年各區間等級門店數占大盤比例普遍較2023年有所提升。其中，11-100家門店區間占比最高，為8.4%，其次是101-500家門店區間，占比為5.3%。萬店以上規模品牌連鎖門店數占比為1.5%，與2023年基本持平。

“百—千店”梯隊擴張加速，行業進入新規模周期。從2024年不同規模區間的品牌門店數年同比漲幅來看，501-1000家規模區間的品牌門店數增長最快，漲幅達93.6%，其次是101-500家的規模區間（84.6%）和萬店以上規模區間（69.3%）。不難看出，餐飲行業已經進入百店及以上連鎖快速發展的新階段。

趨勢視角：頭部品牌分化顯現，開店進入“快+穩”結構性擴張階段

當前中餐頭部品牌已進入門店規模“千店+”與“百店+”分層發展階段。截至2024年，老鄉雞以1579家門店位居第一，展現出高度的標準化與復制能力；其次為鄉村基（713家）與小菜園（671家）等，初步形成規模壁壘；而西貝莜面村、綠茶餐廳等仍處于500家以下的發展爬坡期，面臨門店復制節奏與盈利模型驗證的雙重挑戰。

開店節奏分化：快餐類提速、正餐類趨穩。從2021-2024年新開門店數據看，不同業態間開店節奏出現明顯分化：快餐/輕正餐品牌加速擴張：老鄉雞在2024年新開337家門店，創近年新高，連續四年維持在百店以上的凈增水準；小菜園、鄉村基在2024年也分別新開145家和127家，展現出標準化模型支持下的擴張韌性。中高端正餐開店更為審慎：如西貝莜面村、外婆家、太二酸菜魚等品牌，單年凈增門店均保持在30家以內（太二2024年新開門店數降至86家），體現出對開店質量和單店盈利的高要求。

趨勢視角：中餐市場已全面進入“百元以下”時代

中餐市場主流價格帶持續向下集中，百元以下占比超九成。2025年6月， 中餐市場客單價結構持續向中低價段聚攏，八大菜系百元以下門店合計 占比高達 94%，其中50元以下為55%，50–100元為 39%。除江浙菜外， 其余7個菜系百元以下門店占比均超過90%，顯示出理性消費驅動下的結 構性趨勢，大眾便民中餐已成為連鎖品牌的主流價格帶。

百元以下市場空間擴大，但連鎖品牌突圍需依托標準化與規模化能力。 百元以下區間門店數量在半年內增長超85,000家，成為中餐市場擴張的 核心增量區間。其中 50元以下門店同比增長近 80%，50–100元門店也 保持溫和增長，合計構成中餐門店的壓倒性主力。典型如川菜與湘菜， 百元以下門店已占總量 90%以上。

我們認為，雖然百元以下價格帶毛利較薄，但其高頻剛需、高接受度特 征，為連鎖品牌提供了天然的放量土壤。真正具備標準化出品、供應鏈 控制和門店復制能力的品牌，才能在百元以下市場實現可持續擴張。

4.頭部品牌經營比較

財務模型：綠茶23年盈利能力顯著提升，小菜園外賣業務強勁，老鄉雞加盟模式貢獻額外增長

營收方面，2024年綠茶集團以堂食業務為主導，占比高達81%，而小 菜園則以外賣業務見長，占比達到39%。老鄉雞則在堂食和外賣業務 上保持了較為均衡的發展，并且通過加盟模式獲得了21%的額外收入。毛利率方面，綠茶和小菜園在2022至2024年期間均保持在63%以上， 而老鄉雞雖然作為中式快餐品牌毛利率相對較低，但也實現了從2022 年的20.3%增長至2024年的22.8%的穩步提升。 凈利潤率方面，從2022年到2024年，綠茶集團的凈利潤率從0.7%躍 升至9.1%，顯示出強勁的增長勢頭；小菜園的凈利潤率在2023年達 到11.7%的高點后，2024年略微下降至11.1%；老鄉雞則保持了相對 穩定的增長，凈利潤率從2022年的5.6%增長至2024年的6.5%。

財務模型：原材料成本誰更穩？小菜園優化見效，老鄉雞仍受拖累

小菜園在原材料成本控制方面展現出較強優勢。2022至2023年，原材料及消耗品 成本占收入比從33.9%降至31.5%，2024年略升至31.9%，整體保持在合理水平。 其成本結構中，食材消耗始終占據主導，2023年達89.5%；飲料成本占比穩定下 降，僅為1.8%；而材料消耗如包裝和調味品，占比從2021年的5.8%上升至2023 年的8.8%。通過強化集中采購與供應鏈管理，小菜園在保障食材供應穩定的同時， 實現了成本結構的優化與效率提升，顯著提升了在原材料波動中的抗壓能力。

綠茶餐廳則依賴自有廚房對食材進行加工。2022至2024年，原材料及耗材成本占 收入的比例從36.3%下降至31.1%，降幅明顯，主要得益于豬肉等部分食材價格 的回落。不過，該模式對門店加工能力要求較高，隨著業務發展，公司預計2029 年第三方食品加工服務支出占比將上升至25.4%，反映出公司有逐步向外包加工 轉型的趨勢。

老鄉雞由于采用全產業鏈覆蓋模式，其原材料成本占比相對偏高。2022至2024年， 原材料及消耗品成本占收入比例始終維持在高位，分別為79.7%、76.7%和77.2%。 這一口徑不僅包括雞肉、豬肉、水產等核心食材，還涵蓋了雞苗、飼料等農業上 游投入品。盡管如此，老鄉雞通過集中采購、擴大采購規模以及與供應商建立長 期合作關系，有效緩解了原材料價格上漲所帶來的壓力。公司依托其直營為主的 經營模式與穩定的采購體系，增強了成本抵御能力，但整體成本結構的高占比仍 對利潤率形成一定擠壓。