騰訊音樂如何進(jìn)行業(yè)務(wù)布局？

以內(nèi)容 IP 為基石，通過生態(tài)并購(gòu)和技術(shù)賦能，實(shí)現(xiàn) 從音樂平臺(tái)向全場(chǎng)景聲音娛樂帝國(guó)的轉(zhuǎn)型。

1. 內(nèi)容領(lǐng)先，版權(quán)資源構(gòu)筑核心競(jìng)爭(zhēng)壁壘

深度綁定全球三大音樂公司，版權(quán)資源構(gòu)筑核心競(jìng)爭(zhēng)壁壘。早在 2014 年， 騰訊音樂就在版權(quán)方面加碼布局，QQ 音樂先后與華納音樂、索尼音樂達(dá)成 合作。隨著 2015 年國(guó)家版權(quán)局發(fā)布史上最嚴(yán)“版權(quán)令”，數(shù)字音樂開啟全面 正版化。在版權(quán)大戰(zhàn)中，騰訊抓住政策窗口，于 2016 年再次加注音樂行業(yè) 布局，收購(gòu)中國(guó)音樂集團(tuán)成立騰訊音樂。2017 年 5 月，騰訊音樂與環(huán)球音 樂集團(tuán)達(dá)成戰(zhàn)略合作，拿到中國(guó)大陸的獨(dú)家版權(quán)。至此，騰訊音樂與全球三 大音樂公司建立起深度合作關(guān)系，并通過股權(quán)綁定，獲得了更穩(wěn)定的版權(quán)資 源、更低的采買成本、更強(qiáng)的產(chǎn)業(yè)鏈整合能力。

后版權(quán)時(shí)代，1%頭部?jī)?nèi)容貢獻(xiàn)付費(fèi)率。2021 年 7 月 24 日，國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)管 總局向騰訊發(fā)出行政處罰書，騰訊音樂擁有的獨(dú)家版權(quán)皆告作廢。雖然騰訊 音樂與網(wǎng)易云音樂達(dá)成了 99%的版權(quán)互授，但仍各自保留了 1%的未轉(zhuǎn)授曲 目。騰訊音樂剩下的 1%中包含周杰倫與部分頂流偶像的歌曲，這直接決定 了大批歌迷選擇騰訊音樂平臺(tái)。憑借對(duì)核心曲目的掌控，騰訊音樂在版權(quán)領(lǐng) 域仍領(lǐng)先于其他平臺(tái)。截至 24 年底擁有音樂與音頻曲目超 2.6 億，同時(shí)與 環(huán)球、華納、索尼、杰威爾音樂、樂華娛樂、SM 娛樂、YG 娛樂等國(guó)內(nèi)外 頭部唱片公司與藝人工作室保持深度合作，版權(quán)資源覆蓋流行、韓流、影視、 游戲等多元領(lǐng)域。

開放平臺(tái)，原創(chuàng)音樂陣容日趨壯大，線上線下生態(tài)閉環(huán)。后版權(quán)時(shí)代，以原 創(chuàng)音樂人為核心的 UGC 內(nèi)容成為新戰(zhàn)場(chǎng)，騰訊音樂通過騰訊音樂人平臺(tái)提 高內(nèi)容差異性。截至 24 年年底，騰訊音樂獨(dú)立音樂人注冊(cè)數(shù)量達(dá) 58 萬名， 同比增加 25.9%；原創(chuàng)歌曲規(guī)模 422 萬首，同比增加 30.8%。同時(shí)，公司通 過舉辦音樂會(huì)、歌曲征集大賽等活動(dòng)，為音樂人提供商業(yè)合作機(jī)會(huì)。

2. 流量?jī)?yōu)勢(shì)和資本能力突出，構(gòu)建全產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)閉環(huán)

依托騰訊系強(qiáng)大流量平臺(tái)，打造中國(guó)最全內(nèi)容生態(tài)。除了擁有海量音樂曲 庫、先進(jìn)制作能力與日趨壯大的原創(chuàng)音樂陣容，騰訊音樂依托廣闊的騰訊生 態(tài)體系，實(shí)現(xiàn)多元渠道推廣。 多元化音樂曲庫的領(lǐng)先平臺(tái)，“量”與“質(zhì)”平衡發(fā)展。騰訊音樂擁有數(shù)百 家中外音樂廠牌合作伙伴，收錄超過 2.6 億首音樂及音頻曲目，與國(guó)內(nèi)外頂 級(jí)廠牌和藝人建立早期合作關(guān)系，覆蓋多語言潮流音樂類型，包括中國(guó)古風(fēng)、 嘻哈、J-POP、K-POP、C-POP、ACG、EDM 等。同時(shí)涵蓋游戲音樂、古典 音樂、電子音樂等垂直領(lǐng)域。此外，公司擁有最大規(guī)模的杜比全景聲音樂庫， 支持移動(dòng)端、車載端及 PC 端平臺(tái)，為用戶提供更沉浸式的聆聽體驗(yàn)。公司 創(chuàng)新推出數(shù)字專輯，提供獨(dú)特的粉絲與藝人互動(dòng)權(quán)益及創(chuàng)意銷售模式。 以先進(jìn)技術(shù)驅(qū)動(dòng)制作能力，打造多類型熱門單曲。依托自有技術(shù)及對(duì)音樂 趨勢(shì)的深刻理解，騰訊音樂系統(tǒng)化、高效化地完成音樂創(chuàng)作、評(píng)估及推廣。 公司與國(guó)內(nèi)外各娛樂領(lǐng)域的標(biāo)志性 IP 合作，并攜手頂尖音樂人打造多類型 熱門單曲。此外，公司具備強(qiáng)大的大語言模型能力，整合自研及 DeepSeek 等行業(yè)領(lǐng)先模型、AIGC 工具及全套資源服務(wù)，為用戶帶來全新體驗(yàn)，激發(fā) 音樂創(chuàng)作熱情。 培養(yǎng)與賦能獨(dú)立音樂人及原創(chuàng)音樂，打造豐富的創(chuàng)作場(chǎng)景與機(jī)會(huì)。騰訊音 樂為獨(dú)立音樂人提供一站式平臺(tái)，通過從專輯制作、線上線下推廣到多元變 現(xiàn)渠道的全方位資源與服務(wù)，為音樂人賦能。同時(shí)，攜手微信共建音樂人生 態(tài)，持續(xù)擴(kuò)大藝人曝光度。 整合內(nèi)外推廣資源，依托騰訊生態(tài)體系進(jìn)行音樂推廣。借助微信視頻號(hào)、騰 訊視頻等平臺(tái)，騰訊音樂構(gòu)建起多元推廣矩陣，覆蓋綜藝節(jié)目、電影、視頻 內(nèi)容、贊助音樂節(jié)等演出活動(dòng)，以及短視頻平臺(tái)、社交媒體渠道等場(chǎng)景。目前，公司已具備成熟運(yùn)作能力，可在線上線下為用戶打造強(qiáng)互動(dòng)性的音樂體 驗(yàn)。同時(shí)，利用大語言模型及行業(yè)領(lǐng)先的授權(quán) AI 功能，進(jìn)一步強(qiáng)化推廣、 分發(fā)環(huán)節(jié)效能與版權(quán)保護(hù)力度。

全方位產(chǎn)品及服務(wù)矩陣，推動(dòng)內(nèi)容與平臺(tái)“一體兩翼”共同發(fā)展。騰訊音樂 產(chǎn)品及服務(wù)矩陣覆蓋在線音樂（QQ 音樂、酷狗音樂、酷我音樂）、在線卡 拉 OK（全民 K 歌、酷狗唱唱）、直播（酷狗直播、酷我直播）、長(zhǎng)音頻（懶 人聽書）、現(xiàn)場(chǎng)演出活動(dòng)（TME Live）、原創(chuàng)內(nèi)容（制作人工作室、啟明星音 樂助手）、音樂人平臺(tái)（騰訊音樂人平臺(tái)）、虛擬音樂樂園（TMELAND）， 是付費(fèi)用戶得以持續(xù)增長(zhǎng)的重要?jiǎng)恿Α?集聽、看、唱、玩功能于一體，滿足用戶全方位需求。（1）“聽”：音樂領(lǐng)域 版權(quán)豐富，長(zhǎng)音頻領(lǐng)域頭部 IP 與廣播劇結(jié)合，提升整體用戶參與度和 SVIP 留存率，音樂訂閱呈現(xiàn)強(qiáng)勁增長(zhǎng)勢(shì)頭與潛力。（2）“看”：持續(xù)布局線下演唱 會(huì)，QQ 音樂超級(jí)巔峰之夜吸引數(shù)萬名熱情粉絲，約 40 組知名藝人及團(tuán)體 參演，TME Live 將線下演唱會(huì)與在線直播體驗(yàn)相融合。（3）“唱”：公司領(lǐng) 先的在線卡拉 OK 社交社區(qū)，具備豐富的實(shí)時(shí)互動(dòng)場(chǎng)景以及錄音和演唱優(yōu) 化功能，并憑借創(chuàng)新的無麥卡拉 OK 功能升級(jí)車載體驗(yàn)。（4）“玩”：線下展 覽和快閃店為粉絲提供與藝人的切實(shí)聯(lián)結(jié)；人工智能音樂伙伴 “小琴”，為 每種流派配備虛擬 DJ，帶來互動(dòng)性和趣味性體驗(yàn)，新增音樂推薦功能；創(chuàng) 新虛擬粉絲-藝人社區(qū)，助力用戶抒發(fā)對(duì)藝人與音樂的情感；人工智能助手， 實(shí)現(xiàn)定制化文本及語音搜索體驗(yàn)。

優(yōu)質(zhì)內(nèi)容與豐富特權(quán)驅(qū)動(dòng) SVIP 強(qiáng)勁增長(zhǎng)，變現(xiàn)機(jī)會(huì)多元化。訂閱業(yè)務(wù)方 面，截至 24Q3，公司付費(fèi)用戶數(shù)與滲透率強(qiáng)勁增長(zhǎng)，其中超級(jí)會(huì)員超 1000 萬，其 ARPPU 與用戶活躍度均高于非超級(jí)會(huì)員用戶。高品質(zhì)音質(zhì)音效及豐 富長(zhǎng)音頻內(nèi)容是吸引超級(jí)會(huì)員開動(dòng)的重要驅(qū)動(dòng)力。此外，廣告業(yè)務(wù)受益于廣 告支持模式、獎(jiǎng)勵(lì)計(jì)劃與音樂活動(dòng)贊助實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勁增長(zhǎng)，數(shù)字專輯、藝人周邊 和線下演出等多元模式、移動(dòng)端與物聯(lián)網(wǎng)端多端覆蓋，持續(xù)拓展變現(xiàn)機(jī)會(huì)。

擬全資收購(gòu)喜馬拉雅，加碼長(zhǎng)音頻賽道，以多元內(nèi)容提升付費(fèi)轉(zhuǎn)化與 ARPPU。2025 年 6 月 10 日，騰訊音樂宣布與喜馬拉雅簽署并購(gòu)協(xié)議，交 割后喜馬拉雅將成為騰訊音樂全資附屬公司。收購(gòu)對(duì)價(jià)包括 12.6 億美元現(xiàn) 金和近 5.6%的騰訊音樂股份。騰訊收購(gòu)喜馬拉雅有望補(bǔ)齊其在長(zhǎng)音頻領(lǐng)域 的短板，與音樂資源進(jìn)行整合，豐富版權(quán)資源，通過差異化內(nèi)容生態(tài)進(jìn)一步 提升付費(fèi)用戶轉(zhuǎn)化率與客單價(jià)。 喜馬拉雅是國(guó)內(nèi)頭部長(zhǎng)音頻平臺(tái)，擁有龐大的用戶基礎(chǔ)和豐富的內(nèi)容資源。 據(jù)其招股書，2023 年喜馬拉雅 MAU3 億，其中移動(dòng)端 MAU1.3 億，平均月 活躍付費(fèi)會(huì)員數(shù) 1550 萬，付費(fèi)率 11.6%，ARPPU13.4 元/月，年度活躍內(nèi)容 創(chuàng)作者數(shù)量超 292 萬。23 年收入 62 億元，同比+1.7%；經(jīng)調(diào)整歸母凈利潤(rùn) 轉(zhuǎn)正至 2 億元。據(jù)喜馬拉雅援引灼識(shí)咨詢資料，23 年喜馬拉雅于中國(guó)在線 音頻行業(yè)的市場(chǎng)份額為 25%（按收入口徑計(jì)算）。

成為 SM 娛樂第二大股東，下注韓娛，布局偶像經(jīng)濟(jì)、IP 運(yùn)營(yíng)、演藝活動(dòng) 等泛娛樂生態(tài)。2025 年 5 月，騰訊音樂以 12.9 億元入股 SM 娛樂，獲得 SM 娛樂 9.38%的股權(quán)，一躍成為僅次于韓國(guó)互聯(lián)網(wǎng)巨頭 Kakao 的第二大股東， 持續(xù)強(qiáng)化其在韓娛核心資產(chǎn)中的控制力，穩(wěn)固 K-POP 版權(quán)優(yōu)勢(shì)。曾經(jīng)擁有 東方神起、少女時(shí)代、EXO 等頂級(jí)天團(tuán)的 SM 娛樂，正式進(jìn)入中韓資本共 治時(shí)代。 此外，騰訊音樂與 SM 達(dá)成戰(zhàn)略合作，突破傳統(tǒng)音源的發(fā)行合作維度，計(jì)劃 于未來兩至三年內(nèi)聯(lián)手推出首支中國(guó)本土偶像團(tuán)體。IP 商業(yè)化方面，雙方 將共同開發(fā)覆蓋實(shí)體及數(shù)字形態(tài)的小卡、角色商品、快閃商店與短視頻內(nèi)容， 進(jìn)一步豐富粉絲經(jīng)濟(jì)生態(tài)。演出合作層面，除計(jì)劃于 2026 年在中國(guó)香港舉 辦 SMTOWN LIVE 演唱會(huì)外，雙方亦將通過 SM 的 Beyond Live 平臺(tái)，拓 展線上演出與全球粉絲互動(dòng)的能力邊界。騰訊音樂正從內(nèi)容分銷商的角色 深入嵌入內(nèi)容源頭，從上游 IP 控制、中游內(nèi)容生產(chǎn)，到下游算法分發(fā)與用 戶消費(fèi)，形成產(chǎn)業(yè)閉環(huán)。