美國兩黨產業政策對比分析

拜登退選后哈里斯接棒，美國總統大選仍具有較大不確定性，還將持續對全球權 益市場形成擾動。

特朗普遇襲后支持率抬升，拜登退選并支持哈里斯為民主黨總統候選人。6/27首輪大選辯論、7/14 特朗普“遇襲事件”后，特朗普與拜登之間的民調差距擴大至3.1pct。7/21拜登宣布退選，并支持 哈里斯為民主黨總統候選人。此后，哈里斯支持率穩步上升，目前已反超特朗普。

借鑒歷史，亞利桑那、佐治亞、密歇根等7大關鍵搖擺州選情是決定大選結果的重要因素。根據 RCP的平均民調，拜登退選后，哈里斯在這7大搖擺州都縮小了和特朗普的差距，并且在密歇根州 的支持率已反超特朗普。

民主黨和共和黨對華貿易政策的基本主張或類似，均為降低對華進口依賴度。自2018年 中美貿易摩擦以來，美國對華進口依賴度自2017年高位17%逐步回落至2023年的11%。 此外，美國進口需求也逐步從中國轉向其他國家。以2017年為基期，美國自我國進口減 少了約15%，而自世界其他地方進口則增加了約40%。

在特朗普上一任期中通過加征關稅等方式，意圖扭轉美國對外貿易逆差，尤其是對華的 貿易逆差，且加征關稅商品主要集中在機電領域，以促進制造業回流，美對華貿易逆差 從2018年接近4200億美元收窄至2020年的約3000億美元。 特朗普獲勝或將重啟關稅工具，表示將對美所有進口商品征稅10%，對中國商品的加征 幅度達60%。

2024年5月，拜登政府曾宣布對中國180億美元商品加征額外關稅，此輪加征關稅影響或 相對有限，一方面本輪加征規模相對較小，另一方面重點征稅商品對美出口占比也較低， 例如電動汽車加征上升幅度高達75bp，但占我國出口總額比重僅占1%。 根據商務部援引英國皇家特許出口與國際貿易協會，哈里斯希望加強美國出口，但反對 特朗普的貿易政策。

中美制造業競爭力的此消彼長。據UNIDO估計，中國工業制造業競爭力績效指數1990年 以來持續上行至高位0.4，而美國從高位0.5持續回落。疊加美國國內“去工業化”，制造 業增加值占全球比重從2004年的22%回落至2022年的16%。 兩黨均希望重振美國制造業。一方面基于其國內發展需求對過去“去工業化”積極修正， 另一方面采取防御手段以保持全球統治力。

積極鼓勵制造業回流，以促進“再工業化”、制造業產業“實心化”。2010年以來美國 制造業已表現出明顯復蘇跡象，除14年、16年、19-20年以外，美國制造業增加值增速均 高于實際GDP增速。  強化政府作用，推動政產學研合作。同時設立公私合作的制造業創新中心，促進先進制 造科技成果轉化，2017年以來美國共建立了7個制造業創新研究中心。

共和黨重視傳統能源發展，發揮美國在能源資源的主導優勢。2024年共和黨施政綱領明 確表示將“全面提高能源產量，終止對石油、天然氣和煤炭的扭曲市場的限制”。 民主黨強調發展清潔能源，重視新能源技術創新。2023年以來拜登-哈里斯政府已開展多 項舉措支持相關產業發展。

特朗普主張回歸傳統能源。回顧特朗普第一任期，原油產量持續增加，油價低位運行， 電動車滲透率提升緩慢。今年共和黨競選綱領中明確提出放松對傳統能源生產的限制， 特朗普表示若當選將取消電動汽車補貼。若特朗普當選，共和黨政策導向有望進一步延續或深化，美國將加大對國內油氣行業的 扶持，力求實現能源獨立，并減少新能源領域的補貼及支出。

2024H1特斯拉汽車銷量和盈利增速雙雙承壓，在美國電車市場的市占率也自去年47%回 落至今年1-5月的39%。背后或源于2021年拜登推出的電動車補貼和稅收減免政策更加 利好福特、通用等企業。 特朗普若取消電車補貼政策，特斯拉的規模及技術優勢有望凸顯。并且特朗普的關稅政 策或也有助于特斯拉避免外來品牌電車的沖擊。

哈里斯或延續拜登能源政策取向，支持新能源汽車產業發展，促進光伏制造產業本土化， 推動基礎充電設施的投資，并限制本土石油和天然氣勘探開發。自拜登上臺后電車銷量 激增，滲透率從6%抬升至9%。 民主黨哈里斯若競選上位，美國清潔能源企業或會繼續受到政策扶持，從而吸引資本流 入；此外進一步減少對傳統化石燃料的依賴，原油產能或受到限制。

共和黨：以技術、人才、金融等硬實力為支撐，在“美國優先”原則影響下，出臺強制 手段以變相提升以AI和量子技術為主的科技產品影響力，從而形成產業優勢。 民主黨：以同盟、規則、價值觀等軟實力為支撐，進一步強化顯性產業政策以應對內外 挑戰，保護主義政策或進一步呈現常態化、制度化、法制化的趨勢。

從對內科技政策的細分領域來看，共和黨和民主黨在研發投資、技術人才、工科教育等 角度有細微差異，本質上殊途同歸，均是擴大本國科技產業在全球的相對優勢。

2019年之前美國對華芯片管制的重點在5G芯片及通信領域，自特朗普政府簽署《美國人 工智能倡議》后，美國從國家戰略層面積極推動AI產業發展，若特朗普上臺未來或將進 一步深化。競爭主義方面，美國積極發展壯大AI產業，投資AI產業規模占全球比重從16 年的47%上升至21年的66%；保護主義方面，中國AI頂級研究員在全球數量占比接近 50%，2020年5月特朗普發布公告禁止從事AI等關鍵技術的中國留學生入境，或對美國AI 產業起到一定保護作用。