中航沈飛主要產品、股權結構及經營表現如何？

國內航空產品核心供應商，未來有望實現業務增長。

中航沈飛股份有限公司（以下簡稱：中航沈飛）創建于 1951 年 6 月 29 日，是我 國第一個五年計劃蘇聯援助的 156 項重點工程之一，70 多年來先后研制生產了 40 多種型號數千架殲擊機并裝備部隊，填補了一系列國防建設的空白。中航沈飛 以航空產品制造為核心主業，主要產品包括航空防務裝備和民用航空產品，是集 科研、生產、試驗、試飛、服務保障為一體的大型現代化飛機制造企業，是中國 航空工業集團有限公司骨干企業之一，被譽為“中國殲擊機的搖籃”。2017 年，航 空工業沈陽飛機工業（沈飛）集團有限公司 100% 股權注入中航沈飛，成為中航 沈飛的唯一全資子公司；中航沈飛借殼中航黑豹股份有限公司，實現了核心軍工 資產整體上市，成為“中國戰機第一股”，2018 年 1 月 12 日正式更名“中航沈飛”。

公司與實際控制人(中國航空工業集團有限公司)之間的產權及控制關系穩定。中 國航空工業集團有限公司為主要控股股東，持股比例 65.84%。中航機載系統有限 公司為航空工業集團控股子公司，持有中航沈飛股份 1.12%。

公司主要的控股或參控股的子公司為 6 家，主要有沈陽飛機工業（集團）有限公 司(持股 100%)、沈陽沈飛民品工業有限公司(持股 100%)、吉林航空維修有限責 任公司（持股 77.35%）、沈陽沈飛線束科技有限公司（持股 39.34%）、沈陽飛 機設計研究所揚州協同創新研究院有限公司（持股 34.12%）。其中沈飛工業集團有限公司負責殲擊機、無人機、民機零部件、飛機維修等主營業務。2023 年 1 月， 公司以現金方式向揚州院增資16,000萬元，增資后公司持有揚州院34.12%股權。

中航沈飛成立以來，伴隨中國航空工業從無到有、從弱到強，從修理到仿制再到 自主研制的發展道路，實現了陸基到海基、有人到無人、三代到四代、機械化到 信息化、中小型到大中型、填補空白到體系化發展、跟蹤發展到自主研制的多個 歷史性跨越，先后誕生了中國第一架噴氣式殲擊機、超音速殲擊機、艦載機等 23 項中國第一，研制生產出包括殲-5、殲-6、殲-8 系列、殲-11 系列、殲-15、殲-16 等在內的 40 多種型號數千架殲擊機裝備部隊，填補了一系列國防建設的空白， 被譽為“中國殲擊機的搖籃”，有力支撐了我國空海軍航空武器裝備發展。

民用航空領域，中航沈飛主要承擔了 C919，AJ21 以及空客 A220 項目的部件研 制工作。C919 大型客機是我國大飛機重大專項重點型號之一，自項目啟動以來， 航空工業集團作為主供應商，中航西飛、成飛民機、沈飛民機、洪都、哈飛、昌 飛等八家單位承擔了 C919 的機頭、機身、機翼、翼身整流罩、吊掛等絕大部分 機體結構件的研制工作。2015 年 2 月 3 日，沈飛民機成功交付 C919 大型客機首 架垂直尾翼。

2.經營業績：聚焦航空制造主業，業績規模穩步增長

公司持續推動主業發展，營收和歸母穩步增長。2023 年公司實現營業收入 462.48 億元(+11.18%)，歸母凈利潤為 30.07 億元(+30.47%)。2021-2023 年營業收入和歸 母凈利潤復合增長率分別為+15.47%/+32.49%, 2021 年營收達到區間最大增速 26.98%，主要是銷售產品增加所致。2024Q1 實現營業收入 94.93 億元(+3.47%), 歸母凈利潤 7.16 億元(+11.58 %)。公司于 2024 年 4 月公告了全年的經營計劃，預 計 24 年主營產品銷售將持續高速增長，營收將達到 510.26 億元，同比+10.33%； 凈利潤預計實現 37.62 億元，同比+25%。

公司毛利率和凈利率呈現穩定上升態勢，降本增效卓有成效。2021-2023 年公司 銷售毛利率分別為 9.92%/9.95%/10.95%，銷售凈利率分別為 4.96%/5.56%/6.51%。 分產品來看，航空產業制造為公司主營業務，2023 年營收占比約為 99.36%，2021- 2023 年航空產業毛利率分別為 9.85%/9.98%/10.99%, 盈利能力穩步上升。

以精細管理謀降本增效，以科技創新促產業發展。科技研發方面，公司以用戶需 求為牽引，積極開展基礎應用研究、前沿技術研究，持續增加研發投入，其中 2021 年研發費用達到最大增速(+130.34%)。2024Q1 研發費用為 1.07 億元(-28.33%)。 三費率整體呈下降趨勢，其中管理費用率由 2019 年的 3.72%下降至 2023 年的 2.17%，主要因為公司統籌優化管理機制，持續精進“新一代管理”實施，聚焦主責 主業、深化管理創新、激活管理效能，助力高質量發展。