鼎通科技發(fā)展歷程、股權(quán)結(jié)構(gòu)、主營(yíng)業(yè)務(wù)及營(yíng)收分析

通信與汽車雙輪驅(qū)動(dòng)，業(yè)績(jī)持續(xù)高增長(zhǎng)。

1、致力于連接器發(fā)展，核心人員與公司緊密相連

專注通訊與汽車連接器領(lǐng)域，客戶資源優(yōu)質(zhì)且廣泛。鼎通科技于 2003 年成立，2016 年開 始布局連接器行業(yè)，并針對(duì)通信連接器殼體進(jìn)行研發(fā)量產(chǎn)，于 2020 年在科創(chuàng)板上市。公 司主要業(yè)務(wù)主要包括高速通信連接器、汽車連接器、精密模具與模具零件，產(chǎn)品主要分 布在通訊和汽車兩大市場(chǎng)。通訊領(lǐng)域，公司與安費(fèi)諾、泰科電子、中航光電等國(guó)內(nèi)知名 連接器模組制造廠商進(jìn)行長(zhǎng)期合作；汽車領(lǐng)域，公司與比亞迪、菲尼克斯進(jìn)行供應(yīng)合作， 成功進(jìn)階 Tier 1。2022 年，公司發(fā)布定增預(yù)案，募集 8 億元同于高速通訊、新能源汽車 連接器生產(chǎn)建設(shè)項(xiàng)目以及補(bǔ)充流動(dòng)性。

公司股權(quán)比例集中，深度鎖定創(chuàng)始人及核心技術(shù)人員。王成海、羅宏霞夫婦為鼎通實(shí)際 控制人，兩人直接持有公司 11.06%股權(quán)，公司股權(quán)比例比較集中。公司的核心管理團(tuán)隊(duì) 多為技術(shù)人員出身，具有模具研發(fā)、生產(chǎn)、采購(gòu)等相關(guān)行業(yè)經(jīng)驗(yàn)，并且多年來公司人員 結(jié)構(gòu)比較穩(wěn)定，有利于公司的長(zhǎng)期發(fā)展。

全資子公司協(xié)同發(fā)力，海外市場(chǎng)加速拓展。東莞駿微電子和河南鼎潤(rùn)科技為公司全資子 公司。河南鼎潤(rùn)成立于 2008 年 5 月，主要向公司提供連接器組件；東莞駿微處于前期籌 備階段，主要業(yè)務(wù)為連接器組件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，2020 年有少量連接器組件采購(gòu)和 銷售業(yè)務(wù)。2022 年 7 月 19 日。公司公告擬投資 800 萬(wàn)美元用于設(shè)立馬來西亞全資子公司， 用于高速通信連接器、新能源汽車連接器、精密模具及零件的研發(fā)生產(chǎn)和銷售。本次對(duì)外投資基于長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展戰(zhàn)略布局，在為原有莫仕、安費(fèi)諾等客戶分支機(jī)構(gòu)提供更便利的服 務(wù)的同時(shí)開拓其它海外客戶。

實(shí)施股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，進(jìn)一步提升團(tuán)隊(duì)凝聚力。2021 年，公司實(shí)施一期限制性股票股權(quán)激 勵(lì)計(jì)劃，共 25 人參加，激勵(lì)對(duì)象涵蓋公司中高層管理人員和研發(fā)技術(shù)人員。股權(quán)激勵(lì)計(jì) 劃中，業(yè)績(jī)考核指標(biāo)為以 2020 年度凈利潤(rùn)為基數(shù)的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率。2022 年和 2023 年的 增長(zhǎng)率目標(biāo)為 110%和 173%，公司實(shí)際控股人對(duì)中高管理層以及技術(shù)研發(fā)人員進(jìn)行深度 綁定利益共享，有助于激勵(lì)公司延續(xù)高速發(fā)展的增長(zhǎng)趨勢(shì)。

2、通訊與汽車領(lǐng)域共同發(fā)展，模具業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)漸顯

通信領(lǐng)域保持穩(wěn)定發(fā)展，積極布局汽車連接器領(lǐng)域。通訊領(lǐng)域：公司主要提供高速背板連接器和 I/O 連接器組件，包括精密結(jié)構(gòu)件和殼體， 直接供應(yīng)安費(fèi)諾、莫仕、中航光電等連接器模組制造商。汽車領(lǐng)域：公司產(chǎn)品包括控制系統(tǒng)連接器及組件、高壓互鎖連接器、線速來凝結(jié)其、 高壓連接器、電控連接器等，直接供應(yīng)哈爾巴克、莫仕、泰科電子等汽車電子品牌。 公司也在積極開發(fā)頭部市場(chǎng)，開拓比亞迪、菲尼克斯、蜂巢能源、南都電源等客戶。 精密模具領(lǐng)域：鼎通掌握精密切削加工、高精密研磨成型等多項(xiàng)加工技術(shù)，為連接 器組件的精密度、良率提供保障。主要合作客戶包括賽里斯、比亞迪、長(zhǎng)安汽車等 高端廠商。

3、營(yíng)收利潤(rùn)保持雙增長(zhǎng)，持續(xù)提升研發(fā)水平

收入利潤(rùn)雙提升，公司盈利水平穩(wěn)步增長(zhǎng)。從 2018 年到 2022 年 9 月，公司業(yè)績(jī)保持高 速增長(zhǎng)，2022 年前三季度持續(xù)突破預(yù)期。在 2021 年全球結(jié)構(gòu)結(jié)構(gòu)性緊縮、2022 年疫情 防控嚴(yán)格、大宗材料價(jià)格上漲的大環(huán)境下，公司憑借優(yōu)秀的通信連接器和汽車連接器業(yè) 務(wù)持續(xù) 2020 年以來的超預(yù)期增長(zhǎng)。2022 年前三季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 6.58 億元，同比 增長(zhǎng) 59.56%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn) 1.36 億元，同比增長(zhǎng) 58.3%。2022 年前三季度公司營(yíng)業(yè)收 入及歸母凈利潤(rùn)不斷增長(zhǎng)主要為公司通信連接器及其組件品類擴(kuò)充，汽車連接器方面量 產(chǎn)產(chǎn)品數(shù)量及需求不斷增加所致。

通訊業(yè)務(wù)持續(xù)發(fā)力，助力業(yè)績(jī)提升；汽車業(yè)務(wù)占比有望繼續(xù)提升。通信連接器組件業(yè)務(wù) 收入在 2021 年高達(dá) 4.15 億元，占收入比重超 70%，是公司主要的營(yíng)收來源。得益于CAGE 產(chǎn)品散熱器自供比例提升、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，通信連接器組件毛利率保持在40%左右的較 高水平。汽車連接器組件目前占收入比重不高，2021年業(yè)務(wù)收入為0.76億元，占收入比 重為 11.56%，但下游新能源汽車行業(yè)前景良好，公司也逐漸布局汽車高壓連接器賽道， 拓展優(yōu)質(zhì)客戶，公司晉升 Tier 1 級(jí)別廠商并逐步進(jìn)入量產(chǎn)期，汽車連接器組件業(yè)務(wù)有望 迎來拐點(diǎn)。

費(fèi)用率水平保持穩(wěn)定，銷售費(fèi)用小幅上升。銷售費(fèi)用從 2017 年到 2022 年前三季度整體 較為平穩(wěn)，但 2022 年前三季度同比增長(zhǎng) 69.4%，主要是因?yàn)楣救斯こ杀炯肮煞葜Ц顿M(fèi) 用增加所致。管理費(fèi)用雖因股份支付費(fèi)增加和公司擴(kuò)張有小幅增加，但管理費(fèi)用率水平 逐年下降，控制能力較好。財(cái)務(wù)費(fèi)用方面，2022 年前三季度公司發(fā)生財(cái)務(wù)費(fèi)用-0.02 億元， 近三年呈逐年下降趨勢(shì)，反映了顯著的規(guī)模效應(yīng)。公司三大費(fèi)用率水平均穩(wěn)中有降，整 體的費(fèi)用控制能力較好。持續(xù)加大研發(fā)費(fèi)用投入，提升公司產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力。研發(fā)方面，公司不斷加大研發(fā)費(fèi)用，2021 年研發(fā)費(fèi)用達(dá) 0.37 億元，2022 年前三季度的研發(fā)費(fèi)用的同比增長(zhǎng)率為 102.3%。公司不斷 鞏固競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，持續(xù)加大研發(fā)投入，助力公司不斷提升產(chǎn)品制作工藝精細(xì)化，產(chǎn)品技術(shù) 迭代升級(jí)。