鼎通科技（688668）研究報(bào)告：通信與汽車雙驅(qū)動(dòng)，躋身國(guó)內(nèi)領(lǐng)先連接器組件供應(yīng)商.pdf

鼎通科技（688668）研究報(bào)告：通信與汽車雙驅(qū)動(dòng)，躋身國(guó)內(nèi)領(lǐng)先連接器組件供應(yīng)商。鼎通科技是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的連接器及組件領(lǐng)先供應(yīng)商。公司深耕連接器組件十 八年，專注于高速通訊連接器和汽車連接器研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，集精密制 造、模具設(shè)計(jì)為一體。公司與莫仕、安費(fèi)諾、泰科、哈爾巴克等行業(yè)龍頭 建立長(zhǎng)期穩(wěn)固的合作關(guān)系，同時(shí)在汽車領(lǐng)域與比亞迪、蜂巢能源等終端廠 商達(dá)成合作。2022 年 1-9 月?tīng)I(yíng)收 6.58 億元，同比增長(zhǎng) 59.56%，歸母凈利 潤(rùn)高達(dá) 1.36 億元，同比增長(zhǎng) 58.3%, 增長(zhǎng)勢(shì)頭迅猛。

通信連接器組件國(guó)內(nèi)領(lǐng)先，汽車連接器開(kāi)辟新方向。近年來(lái)，受益于通信、 計(jì)算機(jī)及消費(fèi)電子等下游行業(yè)的持續(xù)發(fā)展，全球連接器市場(chǎng)需求保持穩(wěn)定 增長(zhǎng)。5G 建設(shè)持續(xù)推進(jìn)，驅(qū)動(dòng)通信連接器市場(chǎng)規(guī)模穩(wěn)步提升。全球 5G 基站建設(shè)推進(jìn)、數(shù)據(jù)中心高景氣驅(qū)動(dòng)通信連接器需求量旺盛，同時(shí)傳輸速 率提升下連接器新增散熱器、導(dǎo)光管等料號(hào)價(jià)值量也將提升。據(jù) Bishop 預(yù)測(cè)，至 2025 年全球通信連接器市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到 215 億美元，我國(guó)通信 連接器市場(chǎng)規(guī)模亦將達(dá)到 95 億美元。汽車智能化快速發(fā)展，連接器性能 及規(guī)模要求提高。車載連接器由于汽車電動(dòng)化、智能化發(fā)展打開(kāi)高壓和高 速高頻空間，耐壓耐高溫、抗震動(dòng)沖擊等要求更高，單車價(jià)值量 3000-10000 元，遠(yuǎn)高于傳統(tǒng)低壓連接器。根據(jù)立鼎產(chǎn)業(yè)研究院統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2020-2025 年，中國(guó)汽車連接器的市場(chǎng)規(guī)模從 277 億元增長(zhǎng)到 446 億元，年均復(fù)合增 長(zhǎng)率為 10.04%。

產(chǎn)品升級(jí)技術(shù)創(chuàng)新，業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型產(chǎn)能同步擴(kuò)張。公司順應(yīng)汽車電動(dòng)化趨勢(shì)， 積極開(kāi)發(fā)新能源車產(chǎn)品，完善產(chǎn)品線，加快拓展比亞迪、蜂巢能源等主機(jī) 廠和電池廠商等目標(biāo)客戶，向 Tier1 轉(zhuǎn)變。公司通信組件產(chǎn)品的模具設(shè)計(jì)、 精密制造能力在汽車領(lǐng)域復(fù)用。公司持續(xù)研發(fā)投入，如高壓連接器、電子 水泵、電控連接器等，加速低壓向高壓的迭代, 積極推進(jìn)定制化流程，與 比亞迪深度合作，形成具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的技術(shù)規(guī)范。公司于 22 年 4 月 發(fā)布定增預(yù)案，擬募資不超過(guò) 8 億元用于高速通訊連接器組件及新能源汽 車連接器生產(chǎn)建設(shè)項(xiàng)目，結(jié)合此前 IPO 項(xiàng)目，產(chǎn)能瓶頸突破有望帶動(dòng)整 體交付能力提升。2022 年 7 月 19 日公司公告擬投資 800 萬(wàn)美元用于新設(shè)立馬來(lái)西亞全資子公司，以拓寬海外市場(chǎng)業(yè)務(wù)。