中遠(yuǎn)海能內(nèi)貿(mào)油運(yùn)及LNG業(yè)務(wù)進(jìn)展如何？

內(nèi)貿(mào)油運(yùn)保持領(lǐng)先地位，LNG 業(yè)務(wù)穩(wěn)步擴(kuò)張。

1.內(nèi)貿(mào)油運(yùn)業(yè)務(wù)：國油國運(yùn)提供業(yè)績“安全墊”

內(nèi)貿(mào)油運(yùn)業(yè)務(wù)收益穩(wěn)定，為公司貢獻(xiàn)“安全墊”業(yè)績。內(nèi)貿(mào)油運(yùn)市場主要由國資背景的中 遠(yuǎn)集團(tuán)和招商局集團(tuán)主導(dǎo)。截至 2022 年末，公司內(nèi)貿(mào)原油市場運(yùn)力市占率高達(dá) 55%以上， 公司通過簽訂 COA 合同鎖定內(nèi)貿(mào)油運(yùn) 90%以上基礎(chǔ)貨源。 預(yù)計(jì)未來內(nèi)貿(mào)油運(yùn)需求保持平穩(wěn)。自 2016 年重組后，公司內(nèi)貿(mào)油運(yùn)營收平穩(wěn)增長，整體 毛利率保持在 20%以上，毛利潤超過 10 億元。預(yù)計(jì) 2023 年國內(nèi)原油運(yùn)輸市場總體運(yùn)輸需 求預(yù)計(jì)穩(wěn)中向好，而國內(nèi)成品油運(yùn)輸市場從短期看，中國經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的復(fù)蘇有望提振國內(nèi)成 品油消費(fèi)，利好運(yùn)輸需求，預(yù)計(jì)該項(xiàng)業(yè)務(wù)將維持穩(wěn)定。

2.LNG 業(yè)務(wù)：國內(nèi)行業(yè)引領(lǐng)者，持續(xù)貢獻(xiàn)高毛利

公司是中國 LNG 運(yùn)輸業(yè)務(wù)的引領(lǐng)者，也是世界 LNG 運(yùn)輸市場的重要參與者。公司通過全資 所有的上海中遠(yuǎn)海運(yùn)液化天然氣投資有限公司（上海 LNG）以及持股 51%的中國液化天然 氣運(yùn)輸（控股）有限公司（英文縮寫“CLNG”）兩大平臺參與投資國際 LNG 運(yùn)輸項(xiàng)目。 截至目前，公司共參與投資 62 艘 LNG 船舶，均為項(xiàng)目船，即與特定 LNG 項(xiàng)目綁定，同時(shí) 與項(xiàng)目方簽署長期期租合同，取得穩(wěn)定的船舶租金和投資收益，因此公司 LNG 項(xiàng)目一直保 持較為穩(wěn)定的收益和較高的毛利率。其中，已投入運(yùn)營的 LNG 船舶 42 艘，702 萬立方米； 在建 LNG 船舶 20 艘，348 萬立方米，將于 2023-2026 年陸續(xù)交付。豐富的訂單有助于進(jìn) 一步擴(kuò)大公司 LNG 船隊(duì)規(guī)模和市場份額，增強(qiáng)盈利能力以及抗周期能力，符合公司發(fā)展 LNG 運(yùn)輸業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略要求。

LNG 業(yè)務(wù)收入相對穩(wěn)定，毛利率小幅回落。近年來公司 LNG 業(yè)務(wù)營收穩(wěn)定在 12 億元以上， 毛利率在 50%左右。截至 2022 年末,公司 LNG 運(yùn)輸板塊貢獻(xiàn)歸母凈利潤 6.67 億元，同比 增加 0.05%。預(yù)計(jì)伴隨著 LNG 的持續(xù)投放，凈利潤貢獻(xiàn)將增加。

需求增長穩(wěn)定，運(yùn)力投放確定，LNG 業(yè)務(wù)將保持增長。根據(jù) BP，2021 年亞太地區(qū)占全球 天然氣進(jìn)口量的比例為 72%，其中中國占全球的 21%。2022 年全球 LNG 海運(yùn)貿(mào)易量約 4 億 噸，較 2021 年增長約 5%，預(yù)計(jì) 2022-2025 年的 CAGR 增速為 5%，將維持穩(wěn)步增長。公司 的 LNG 船舶與特定項(xiàng)目綁定長期租約，給公司帶來穩(wěn)定的收益。隨著更多項(xiàng)目加速落地， 公司 LNG 運(yùn)輸船隊(duì)規(guī)模將在未來幾年保持增長態(tài)勢，公司收入及利潤也將保持增長。