拓斯達各項業(yè)務(wù)經(jīng)營情況如何？

公司自動化基本盤業(yè)務(wù)，長期受益產(chǎn)業(yè)升級紅利。

1.注塑機持續(xù)拓寬產(chǎn)品線，借渠道優(yōu)勢快速放量

注塑機是重要的塑料機械，下游領(lǐng)域廣泛，市場主要隨宏觀經(jīng)濟和消費需求影響。注 塑機是一種塑料機械，用于將熱塑性塑料/熱固性塑料利用塑料成型模具制成各種形狀的塑 料制品。注塑機的下游領(lǐng)域非常廣泛，包括家電、汽車、建材、醫(yī)療、家居、3C、包裝材 料及其他塑料制品行業(yè)。根據(jù) GrandView Research 的數(shù)據(jù)，2025 年全球注塑機市場規(guī) 模將達到 223.23 億美元，其中中國約有 37.1 億美元市場，是全球最大的注塑機市場，占 全球市場份額的 16.6%。 公司注塑機業(yè)務(wù)線不斷拓寬，由輔機到主機。拓斯達起步于注塑機周邊輔助設(shè)備，2008 年憑借高性能模溫機快速打開注塑機輔機市場，2010 年切入配套設(shè)備機械手（直角坐標機 器人），根據(jù)下游客戶需求，2012 年拓展中央供料系統(tǒng)業(yè)務(wù)，2020 年公司購買億利達注 塑機部分資產(chǎn)，延伸至注塑機主機。目前，公司形成注塑機全套產(chǎn)品和應(yīng)用方案。注塑機 主機產(chǎn)品主要包括 TM—中小型伺服機鉸式注塑機、TH—全自動伺服節(jié)能液壓鎖模注塑機、 TE—全電動精密注塑機三個系列；輔機產(chǎn)品包括三機一體、模溫機、中央供料、模具保護 器等多個系列產(chǎn)品，產(chǎn)品用途涵蓋原料除濕干燥、原料輸送、模溫控制、模具保護等注塑 生產(chǎn)的主要環(huán)節(jié)。

注塑機業(yè)務(wù)的收入規(guī)模和毛利率有望持續(xù)提升。2021 年公司的注塑機業(yè)務(wù)收入為 5.2 億元（不包括機械手），占總收入份額為 15.8%，同比增長 121%，毛利率 29.72%，收入 大幅增長的原因為 2021 年注塑機主機業(yè)務(wù)貢獻收入 2.3 億元，2020 年僅為 0.7 億元。毛 利率較低，為 14.77%，主要原因是主機仍處于發(fā)展早期，業(yè)務(wù)規(guī)模較小，場地、原材料和 人力成本等費用前置，盈利空間受到擠壓；隨著未來業(yè)務(wù)規(guī)模增加，規(guī)模效應(yīng)逐步釋放， 主機毛利率有較大增長空間。同時，公司在注塑機輔機領(lǐng)域市場份額高，深耕十余年時間， 積累大量客戶資源，注塑機主機有望憑借已有客戶渠道，取得快速成長。

2. 工業(yè)機器人&自動化產(chǎn)線，市場份額持續(xù)提升

工業(yè)機器人作為自動化裝備的“掌上明珠”，是一個國家高端制造水平的象征。工業(yè) 機器人可以提升生產(chǎn)效率、降低成本、提高產(chǎn)品穩(wěn)定性，具有極大的應(yīng)用價值，對環(huán)境惡 劣、危險度高、重復性大、精準度要求高的工作而言，應(yīng)用價值則更為顯著。按照結(jié)構(gòu)來 分，工業(yè)機器人主要包括多關(guān)節(jié)機器人、SCARA 機器人、并聯(lián)機器人、直角坐標機器人、 協(xié)作機器人；按應(yīng)場景分，包括焊接、噴涂、搬運、潔凈、裝配機器人。 據(jù) IFR 數(shù)據(jù)表明，2020 中國工業(yè)機器人國產(chǎn)化率為 27%，高端產(chǎn)品供給不足。根據(jù) 國際機器人聯(lián)合會（IFR）數(shù)據(jù)，2021 年全球工業(yè)機器人銷量 48.7 萬臺，其中亞洲市場、 歐洲、北美為主要市場，分別占比 73%、16%和 10%；2021 年中國工業(yè)機器人銷量 26.1 萬臺，近五年 CAGR 高達 25%，2020 年工業(yè)機器人整體的國產(chǎn)化率為 27%，國產(chǎn)機器人 技術(shù)薄弱。參照中國機器人產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟（CRIA）數(shù)據(jù)，多關(guān)節(jié)機器人應(yīng)用最為廣泛，技術(shù)難 度最高，2020 年國產(chǎn)化率為 23%；SCARA 機器人主要用于 3C 電子、鋰電和光伏等行業(yè)， 對機器人負載能力要求較低，但對速度要求較高，國產(chǎn)化率 18%；坐標機器人和并聯(lián)機器 人的技術(shù)壁壘較低，空間空間較小，國產(chǎn)化率分別為 82%、61%；協(xié)作機器人我國與外資 品牌差距較小，國產(chǎn)化率最高。

公司工業(yè)機器人&集成業(yè)務(wù)以直角坐標機器人、SCARA 機器人、自動化集成產(chǎn)線為主， 同時六軸機器人、并聯(lián)機器人產(chǎn)品已推向市場。其中：1）SCARA 機器人品類較多，2021 年出貨量超過 1000 臺，同比增長超過 100%；2022 年上半年簽單量近 1000 臺，出貨量 超過 1000 臺，增速 150%+；產(chǎn)品主要用于 3C、包裝等行業(yè)；2）直角坐標機器人主要與 注塑機業(yè)務(wù)配套銷售，從 2010 年開始銷售，目前在注塑機領(lǐng)域的市占率已達到較高水平； 3）自動化集成產(chǎn)線即為新能源、3C、光電、智慧物流、汽配等領(lǐng)域企業(yè)提供自動化解決方 案，下游客戶包括伯恩光學、立訊精密、寧德時代、欣旺達、新能德、億緯鋰能、蜂巢能 源、珠海冠宇、多氟多、捷普綠點、裕同科技等。4）在零部件自制方面，公司工業(yè)機器人 的控制器均為自研，伺服驅(qū)動器正在研發(fā)當中。

收入規(guī)模高速增長，盈利能力短期承壓。2021 年工業(yè)機器人&集成業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入 11.17 億元，占總收入比重為 34%。毛利率 29%。2020 年該業(yè)務(wù)的收入和毛利率有一定脈沖式增長，主要由于口罩機及相關(guān)設(shè)備銷售貢獻約 13 億元收入，且毛利率高達 69.4%， 該業(yè)務(wù) 2021 年及以后基本終止。剔除口罩機業(yè)務(wù)，2021 年工業(yè)機器人&集成業(yè)務(wù)同比增 長 80%。其中，工業(yè)機器人實現(xiàn)收入 5.2 萬元，同比+35.75%，自動化集成業(yè)務(wù)收入 5.9 億元，同比+154.11%。

3. 綠能業(yè)務(wù)幫助公司快速導入客戶，拉動全產(chǎn)品線增長

智能能源及環(huán)境管理系統(tǒng)業(yè)務(wù)（簡稱“綠能”）屬于建筑機電類項目業(yè)務(wù)。該業(yè)務(wù)主 要針對下游客戶建廠時，根據(jù)客戶的生產(chǎn)工藝需求及布局規(guī)劃，為其量身能源與環(huán)境管理 系統(tǒng)綜合方案，包括空氣調(diào)節(jié)系統(tǒng)、動力及照明系統(tǒng)、工作環(huán)境參數(shù)的監(jiān)測報警消防和通 訊系統(tǒng)、人貨流系統(tǒng)、工藝管路系統(tǒng)、常溫和低溫制程工藝水系統(tǒng)、CDA 等。下游行業(yè)主 要為 3C、鋰電、光伏，客戶包括立訊精密、億緯鋰能、珠海冠宇、晶澳科技等。團隊總?cè)?數(shù)為 300 余人，含銷售，設(shè)計，資深設(shè)計，項目運營團隊 200 余人（中高級工程師，一級 /二級建造師），采購團隊，后臺支撐管理人員，長期協(xié)作專業(yè)施工團隊 1000 余人。

業(yè)務(wù)定位“導入商機+貢獻利潤”，21 年收入高速增長。綠能業(yè)務(wù)屬于項目制，訂單 和收入的不確定性和波動性較大，2021 年在下游頭部客戶投資建廠需求的拉動之下，實現(xiàn) 營業(yè)收入 15.11 億元，同比增長 196%；2021 年該業(yè)務(wù)毛利率 18.91%。智能能源及環(huán)境管理業(yè)務(wù)處于制造業(yè)生產(chǎn)前端，可以幫助拓斯達了解下游客戶的生產(chǎn)工藝和規(guī)劃，與客戶 建立密切的聯(lián)系，有利于公司對客戶銷售工業(yè)機器人、注塑機、數(shù)控機床等自動化設(shè)備和 自動化解決方案，形成協(xié)同效應(yīng)。