盛路通信業(yè)務(wù)布局情況如何？

子公司業(yè)務(wù)協(xié)同，共同為公司軍品業(yè)務(wù)貢獻增長點。

公司軍工電子業(yè)務(wù)主體主要為南京恒電與成都創(chuàng)新達，均為 100%控股子公司，其中南京恒電為軍工保密二 級單位，成都創(chuàng)新達為軍工三級保密單位，主業(yè)均為大規(guī)模微波集成電路，但下游應(yīng)用領(lǐng)域不同，因此也可以 實現(xiàn)較好協(xié)同，很少直接競爭。深圳朗賽微波、南京威翔的經(jīng)營規(guī)模相對較小。

南京恒電與成都創(chuàng)新達優(yōu)勢互補，協(xié)同發(fā)展。南京恒電與成都創(chuàng)新達在大規(guī)模微波混合集成電路、模塊集 成電路的研究和開發(fā)上可實現(xiàn)有效資源整合，使公司軍工毫米波產(chǎn)品以 20 GHz 為分界點向上、下延展，實現(xiàn) 全頻覆蓋；雙方客戶體系并不重疊、又相互補充，主要產(chǎn)品為微波器件、微波組件、毫米波有源相控陣天線、 子系統(tǒng)等，主要為雷達、電子對抗提供配套。南京恒電產(chǎn)品聚焦于艦載和機載，成都創(chuàng)新達主要應(yīng)用于彈載和 地面作戰(zhàn)武器，能有效提升上市公司在軍用混合集成電路、模塊及子系統(tǒng)和分機的市占有率；雙方在有源相控 陣、微組裝技術(shù)方面的技術(shù)積累，也同時賦能公司通信天線業(yè)務(wù)，為公司在 5G 高頻通信技術(shù)方面提供幫助。

由于下游應(yīng)用領(lǐng)域存在明顯差異，南京恒電和創(chuàng)新達近年業(yè)績釋放節(jié)奏也存在差異，但下游整體需求旺盛， 保持較高景氣度的趨勢明顯。南京恒電 2017-2019 年收入與凈利潤呈下降趨勢，2019 年公司營業(yè)收入 1.79 億 元，同比下降 30%，凈利潤 0.37 億元，同比下降 53.9%。成都創(chuàng)新達 2017-2019 年收入與凈利潤呈上升趨勢， 2019 年營業(yè)收入 1.18 億元，同比增長 19.6%，凈利潤 0.48 億元，同比增長 7.6%。兩家子公司營收及利潤增 速出現(xiàn)一定程度分化，主要下游應(yīng)用領(lǐng)域差異，但整體下游需求旺盛，保持較高景氣度趨勢較為明顯。2020 年 開始，公司軍工電子業(yè)務(wù)出現(xiàn)明顯的業(yè)績拐點，預計未來軍工電子業(yè)務(wù)將保持較快增速。 

7 月 26 日，公司發(fā)布《2022 年非公開發(fā)行 A 股股票預案》，擬募資不超過 7 億元，其中 2 億元用于成都創(chuàng) 新達生產(chǎn)中心建設(shè)，5 億元用于公司補充流動資金，公司實控人楊華全額認購，發(fā)行價格為 5.96 元/股。軍工行 業(yè)目前處于訂單需求集中釋放階段，兩家軍工電子子公司訂單飽滿，產(chǎn)能已相對不足，公司目前正在積極開展 擴充產(chǎn)能工作，這將給公司未來的業(yè)績增長奠定較好的基礎(chǔ)。

新型微波、毫米波組件主要應(yīng)用于雷達、通信、電子對抗等信息化裝備，受益于國防信息化建設(shè)以及未來 戰(zhàn)爭對制電磁權(quán)爭奪的日益激烈，微波組件市場將保持較高增速。一方面，國防信息化為軍隊建設(shè)重點，未來 將持續(xù)帶動軍用微波組件行業(yè)快速發(fā)展；另一方面，隨著未來戰(zhàn)爭對制電磁權(quán)爭奪的日益激烈，雷達、通信、 電子對抗等裝備對微波組件提出更高要求，其價值占比將進一步提升。公司積極備產(chǎn)，在手訂單飽滿，未來隨 著產(chǎn)品滲透率的進一步提升以及單機價值量的不斷提升，對于公司產(chǎn)品的需求有望持續(xù)保持較快增長態(tài)勢。