2026年7月A股行業配置中，哪些細分領域具備中報業績高增或改善的預期？

結合中觀景氣、盈利能力、籌碼分布、估值、交易、周期階段和賽道價值等多個維度，本期推薦圍繞中報業績持續高增或改善的領域布局，重點關注以下三大方向：

第一，TMT漲價鏈，如電子（半導體）、元件、通信設備、玻纖、小金屬、金屬新材料、電子化學品等。其核心邏輯在于AI算力需求持續高增，存儲芯片供需偏緊價格高位上漲，行業盈利有望延續高增長態勢。同時，國產芯片產業鏈提速擴產，設備、材料、封測等關鍵環節同步受益，疊加國產芯片性能持續穩步提升，自主可控邏輯強化。伴隨AI算力需求加速釋放、漲價擴散以及國產化進程穩步推進，半導體、元件行業中報預計延續高增長。

第二，出口景氣/出海擴張領域，如電力設備（電池、電網設備）、機械設備（自動化設備、通用設備）、工程機械、船舶、風電、地面兵裝、化學制藥等。受益于全球制造業升級疊加中國設備競爭力提升，機械出口景氣延續。例如，自動數據處理設備出口自3月轉正后連續三個月正增長，挖掘機出口數量同比增幅擴大，出海邏輯繼續強化。此外，儲能與動力電池形成雙輪驅動，行業高增長確定性強；全球電網升級、AI數據中心建設與新能源并網帶動變壓器、開關設備需求持續高景氣，電網設備行業海外收入占比不斷提升，海外毛利高于國內水平抬升利潤中樞。

第三，供需格局改善的資源品，如有色金屬（金屬新材料、工業金屬、小金屬）、基礎化工（非金屬材料、化學制品）、煤炭、農化、化學原料、化纖等。供給端經歷出清后，部分資源品供需結構優化。例如，中東沖突致全球鋁業等產能停產、海外鋁復產滯后，全球鋁供給由緊平衡轉向緊缺；印尼鎳礦RKAB配額大幅削減、HPM計價上調疊加硫磺成本抬升，鎳成本曲線上移。同時，AI數據中心、電網與儲能、新能源車、軍工等結構性需求高景氣，關鍵礦產成為大國博弈核心籌碼，各國為供應鏈安全支付額外成本，行業需求與戰略溢價共振。此外，經歷前期反內卷政策推動過剩產能出清，化學制品行業供需結構持續優化，伴隨高附加值產品占比提升，盈利有望繼續改善。

此外，非銀（證券）行業也值得關注。資本市場活躍度回升，政策紅利釋放，行業延續較高景氣。新“國九條”深化資本市場改革，IPO節奏雖放緩但再融資、并購重組政策優化，頭部券商投行業務結構轉型見效，并購財務顧問收入占比提升。盡管市場成交量波動，但兩融余額企穩回升，自營投資受益于債券牛市及權益市場結構性行情，投資收益同比改善，中報凈利潤有望超預期。