樂惠國際鮮啤30公里業務如何實現現金流扭虧并構建全國性供應鏈？

樂惠國際鮮啤30公里業務在2025年實現了經營性現金流扭虧為盈的階段性戰略目標，其核心驅動力在于運營模式的優化、供應鏈體系的完善以及產品技術的創新。

首先，在供應鏈布局上，公司堅持“以城市酒廠為核心”的本地化運營邏輯。通過在上海、寧波、長沙、武漢等地建成4家規模鮮啤工廠，形成了設計產能3.3萬噸/年的全國性供應鏈體系。這種分布式布局大幅縮短了配送半徑，降低了物流成本，同時保證了產品的新鮮度，契合精釀鮮啤“短保”的特性。未來，公司還計劃推進“百城百廠”戰略，在長春、昆明等地新建工廠，進一步加密產能網絡。

其次，在渠道策略上，公司靈活調整以適應市場環境。2022-2023年主推的直營小酒館模式在消費環境下行時表現承壓，因此2024年起，公司小酒館業務從直營轉向輕資產的加盟體系，降低了運營風險和固定成本。同時，公司積極拓展KA渠道和連鎖便利店，如與麥德龍、全家便利店等建立深度合作，2025年已進入全國1700余家全家便利店。目前，戰略大客戶直營和經銷渠道各占約四成，線上和小酒館渠道合計占比接近兩成，多元化的渠道結構增強了業務的抗風險能力。

此外，技術反哺也是關鍵因素。公司利用裝備制造的技術優勢，研發了專利風冷扎啤機和高阻隔PET材料一次性扎啤桶。風冷扎啤機解決了傳統設備打酒體驗差的問題，提升了終端銷售效率；一次性扎啤桶則突破了鮮啤儲存和運輸的限制，拓展了銷售場景。這些創新不僅提升了產品競爭力，也間接促進了銷售增長和成本優化。

盡管鮮啤30公里業務在2025年歸母凈利潤仍為負值，但同比減虧49%，且經營性現金流轉正，表明業務已度過最艱難的建設期，進入復制和韌性成長階段。隨著產能釋放和規模效應顯現，該板塊有望在未來成為公司重要的利潤貢獻點。