汽車零部件行業2025年報及2026一季報業績總結及2026年展望

2025年第四季度至2026年第一季度，中國汽車市場呈現結構性分化。乘用車內銷顯著承壓，2026年第一季度內需同比下滑，但出口保持高增長，有效彌補內銷缺口；商用車中重卡景氣度向上，出口支撐批發銷量增長。傳統零部件板塊2026年第一季度營收增速放緩，凈利率因費用剛性及年降壓力大幅下滑，建議關注出口占比高及產品結構優化的標的。智駕零部件板塊2025年第四季度因產品放量實現高增長，2026年第一季度增速下行但分化加劇，長期看好智能化升級、L3法規落地及海外業務放量帶來的阿爾法機會。機器人零部件板塊處于“0→1”階段，尚未形成規模收入，業績受主業拖累，2026年需重點跟蹤特斯拉Optimus量產路線圖及國內宇樹科技等企業的產業化進展，核心供應商憑借技術同源具備長期成長彈性。