十五五城市更新規劃對房地產行業的具體帶動作用及地方配套政策細節

《城市更新“十五五”規劃》的發布旨在推動城市開發建設方式轉型，到2030年取得重要進展，2035年基本建成現代化人民城市。規劃重點在于盤活閑置低效的老舊廠房、商業辦公用房、商品住房、公房等存量資產，優化保障性住房供給，規范發展住房租賃市場，并支持房地產開發企業轉型發展、參與城市更新。同時，推進“好房子”建設、城鎮老舊小區改造、完整社區建設、危舊房改造、城中村更新和地下管網改造，并通過中央預算內投資、中央財政、地方政府專項債、REITs、資產證券化等方式完善投融資支持體系。盡管規劃目標明確，但相比十三五棚戶區改造和十四五城市更新，其落地投資及完成量力度有所下滑，對地產行業的直接帶動作用相對有限。

地方層面，政策配套細則陸續落地以提振市場。廣州細化“賣舊買新”補貼和公積金“商轉公”政策，居民購買新建商品住宅可按貸款總額1%獲得補貼，單套最高3萬元，同時放寬“商轉公”申請范圍和門檻，降低商貸放款年限和繳存時間要求，提高可貸額度計算比例。泉州推進“好房子”建設，完善標準和支持政策體系，強化規劃設計、綠色建筑、無障礙建設和地域風貌要求，壓實建設、施工、設計、監理等主體責任。北京發布《關于推動城市高質量發展的實施意見》，構建符合首都特點的房地產發展新模式，全鏈條提升住房設計、建造、維護和服務水平，推進“好房子”建設和“適居行動”，持續開展老舊小區綜合整治、危舊樓房改建、城中村改造等。

市場表現方面，新房市場成交規模邊際擴張，50城新房成交面積環比上升，但5月前28天同比由正轉負，一線城市維持正增長，高均價二線及低均價三四線同比下降。二手房市場成交維持較好增速，13城二手房成交面積同比上升，77城中介口徑二手房成交套數同比增速雖較4月收窄但仍維持較好水平，重點31城二手成交房價周環比和月環比均上漲，年初以來累計價格上漲，市場價格維持穩定趨勢，呈現“止跌回穩”態勢。土地市場景氣度有所回升，300城宅地出讓金同比上升，5月核心重點城市供地規模有明顯上升，土地增速降幅收窄。板塊行情方面，地產板塊整體回落但個股分化，強銷售企業表現較好，主流龍頭開發商PB處于歷史低位，建議市場回調階段加倉地產板塊。物業板塊受消費影響普跌，港房表現存在壓力，C-REITs一級市場認購熱度高，二級市場產園倉儲領跌。整體來看，在政策力度相對溫和的背景下，房地產行業的復蘇主要依賴新房市場景氣度好轉、二手房成交活躍及價格企穩，以及地方政策的精準滴灌和存量資源的盤活。